日本債券不穩定 - 比特幣成爲新的避風港？

日本政府債券市場正面臨自2008年金融危機以來最嚴重的流動性危機。這一局勢引發了對全球可能出現的金融負面波動的擔憂，可能直接影響加密市場。分析專家們正在敲響警鍾，因爲在一些老舊的金融結構出現裂痕的時刻，債券收益率飆升。

日本債券危機可能蔓延至全球

僅在45天內，日本30年期國債收益率已漲至100個基點，達到3.2%的歷史高位。同時，被視爲“安全”資產的40年期債券已損失超過20%的價值，導致市場損失超過5000億美元。

根據分析師Financelot的說法，債券市場的流動性已降至自2008年雷曼兄弟崩潰以來的最低水平——這一信號令人擔憂，表明金融危機的風險正逼近。

BOJ(貨幣政策的突然變化。在追求多年的大規模債券購買計劃之後，日本央行突然退出，導致供應湧入市場並推高收益率。

目前日本央行持有4.1千億美金的國債，佔市場上流通債券總量的52%。這種大規模的持有已經“扭曲”了投資者的定價水平和預期。

日本的公共債務總額已經達到了7.8萬億美元，使得公共債務佔GDP的比例達到了創紀錄的260%，是美國的兩倍多。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/2-18.webp(日本的債務/GDP比率 | 來源：The Kobeissi Letter結果是日本2025年第一季度的實際GDP下降了0.7%，是預測的0.3%的兩倍。同時，4月份的CPI通脹率上升至3.6%，而實際工資同比下降2.1%，引發了關於“停滯性通脹”的擔憂——高通脹伴隨緩慢增長。

“日本需要一次大規模的經濟重組”，《神戶信》警告，強調當前經濟模型的脆弱性。

比特幣作爲安全避風港資產崛起

當全球投資者開始對日本金融市場發出的系列危險信號作出反應時，注意力正逐漸轉向加密貨幣——特別是比特幣。這種先鋒數字貨幣正日益展現出作爲潛在避風港的角色，以應對債券波動。

“套利交易”戰略與日元相關——投資者以低利率借入日元，投資於海外高收益資產——正面臨嚴重威脅。

根據Wolf Street的報道，盡管日本經濟疲軟，但債券收益率激增，這 "收緊 "了這些高槓杆頭寸。

“這場巨大的混亂正在回歸，並對市場造成致命一擊，”Wolf Street評論道，同時認爲試圖擺脫套利交易可能會引發全球資本從風險資產中撤出。

波動已經開始顯現：當日本和英國的收益率上升時，兩個市場對持有比特幣的需求也大幅增加。

“這是否只是巧合，英國和日本都在見證對比特幣的需求激增？”分析師詹姆斯·範·斯特拉滕提出了這個問題，同時以英國30年期國債收益率接近27年來的最高水平作爲例證。

與此同時，Cauê Oliveira – BlockTrendsBR 的研究總監 – 也確認了債券波動與流入比特幣的資金之間的正相關關係。這個觀點得到了 Andre Dragosche – Bitwise 歐洲研究部門負責人 – 的贊同。

“許多大型投資者正在將投資組合從債券轉向BTC”。Oliveira表示。

![])https://img.gateio.im/social/moments-d7f35f39feda001f2ee7f3d68daa292a(比特幣價格動態)BTC( | 來源：TradingView截至本文撰寫時，比特幣的交易價格約爲110,000美元，在過去24小時內小幅下降0.34%.

然而，比特幣的“避險”角色也伴隨着一定的風險。根據最近對與日元的“套息交易”策略的分析，專家警告稱，如果退位過程混亂，不僅傳統市場，甚至加密市場也可能面臨拋售壓力，尤其是在美元走強和資金流出風險資產增加的情況下。

盡管如此，從長遠來看，日本的公共債務危機可能會加強比特幣作爲貨幣不穩定的防護盾的角色。當傳統上被視爲“安全”的資產如長期國債開始疲軟時，越來越多的大型機構將數字資產視爲合理的替代選擇。

賈斯汀