爲什麼人們會不願意放棄？虧錢的根源是什麼？

文章來源：話李話外

雖然 ETH 最近的價格漲勢不錯，但如果你是最近一年多才進場的，回顧一下過去一年持倉帳戶的整體情況，就可以發現，很多時候自己持有的 ETH 都可以和穩定幣相媲美了，尤其是當看着有些其他幣一路漲並不斷破新高，而 ETH 的倉位價值就像“一潭死水”般沒有任何的動靜。

在投資這件事情上面，似乎存在兩種極端，一種是過早地放棄，另一種是不願意放棄。

前幾天正好也看到一個小夥伴留言吐槽說，自己去年投入了 2 萬美元全部買了 ETH，結果一年時間過去了，雖然現在 ETH 又漲了，但自己帳戶裏面還是停留在 2 萬美元，相當於一年時間白玩，要是當初直接買 BTC 就好了。

其實，就這位小夥伴的投資理念而言，我認爲是沒有什麼問題的，因爲他買的是山寨之王 ETH，而不是各種垃圾項目或者鏈上土狗，但這似乎也無法改變買入 ETH 是這位夥伴一年多以來做的一次比較糟糕的投資體驗。

雖然從去年到現在，ETH 已經經歷了 4 波兒漲幅，如下圖所示，也就是說，過去這一年的時間，這位小夥伴理論上至少有 3 次機會可以將資金從 ETH 撤出來並投入到其他更有機會的項目上面。

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但爲什麼他沒有這麼去做呢？

我認爲這在心理上可以歸結爲可能是一種沉沒成本謬誤（Sunk Cost Fallacy）或認知失調（Cognitive Dissonance）的表現。

沉沒成本謬誤是指，當人們已經在某件事上投入了時間、金錢或精力，往往就更不願意放棄，會有一種“我已經付出了這麼多”爲什麼要現在放棄的心理。而認知失調指的是，當一個人內心想法和現實行爲衝突時，爲減少不適感，往往會固執維持某種行爲或觀念，比如明知投資是失敗的，但就是不願及時認虧。

這種心理，簡單用大白話概括起來講就是“不願意放棄”。

繼續拿上面提到的這位小夥伴舉例，他一直死拿着 ETH 不放，雖然期間至少有 3 次可以無損撤出來的機會，但就是因爲“不願意放棄”，擔心錯過行情，寧願看着自己的錢（倉位價值）一年多來實際上並沒有什麼增長，也不願意承認自己是“錯的”而去尋找更好的機會。

這個事情也有點類似一個上班族，因爲擔心自己“萬一以後沒這工作了”，於是就害怕放棄，而一直忍受着低薪和加班的工作，不敢離職或換崗。

那麼，如何能夠克服這種心態呢？放在投資的角度，比較好的解決辦法之一就是：合理的目標規劃，嚴格的倉位管理。

所謂合理的目標規劃，最簡單的思路是盡量要用長遠規劃來對抗短期誘惑，比如你的投資目標是未來 5 年，ETH 的預期是 5 年後達到 10,000 美元，那麼當前短期被套在 3,800 美元這種事情，是可以不用太在意的。

而如果你不想 100% 完全押注於 5 年後的單一目標，還想同時抓住其他短期的機會，那麼就需要在倉位管理上面繼續做好進一步的規劃，比如按照我們早期文章的建議，你可以考慮將自己的倉位按 5:3:2 的比例進行劃分，其中 5 成的倉位用於ETH（或BTC、這裏可以是你最看好的具有行業長期發展願景的項目）的長期定投，3 成的倉位可以嘗試買賣你看好的幾種藍籌（甚至，其中一小部分也可以分配用於賭土狗），剩餘的 2 成保持現金（U）流動性。

但對於不少人，有些看起來合理的策略對他們而言似乎又是無效的或無意義的，比如我們上面提到的 5:3:2 的倉位管理規劃，記得在 2022 年的文章中我們就經常提及，但到目前爲止，似乎並沒有看到多少人真的會按這個建議去執行（當然我自己也沒有按這個執行，基於個人的風險偏好和目標考慮，目前我採用的是8:1:1的倉位規劃，這個事情在之前的文章中也有過具體的分享）。

這裏面的一個核心問題可能也是“資金體量”的問題。

比如，有人只帶着 1,000 美元進入這個領域，他們更希望的可能是通過賭土狗的方式以小博大，快速賺到超額收益，甚至一夜暴富，而不是去制定什麼 5:3:2 的狗屁倉位計劃。

反之，對於帶着 100 萬美元進入這個領域的人，這自然應該不是什麼問題，因爲按照這些人的資金體量，他們肯定會知道怎麼做才是相對安全和合理的，也不可能會直接用 100 萬美元去賭一個山寨（除非他這 100 萬是大風刮來的）。

因此，對於那些好賭的人而言，無非就是兩種結果，一種是實現一夜暴富，一種是直接歸零。每個賭徒剛入場的時候，都堅信自己可以一夜暴富，但 99.9% 以上的人最終的結局只有歸零，這才是赤裸裸的現實，但很多人依然會選擇視而不見，尤其是那些剛踏入賭場的人。

倉位管理並不是簡單的資金劃分、或者選標的買入，在交易的操作中，“買”其實是相對容易的，只要有合理的目標計劃和執行策略，也比較容易能夠買到相對的低位。但“賣”似乎是很多人面臨的一個難題，我經常會看到有人吐槽說：我賣的太早了，好後悔。我賣的太晚了，好後悔。

舉個例子想象一下：

張三買入某代幣後，該代幣漲了 50%，於是張三賣掉了該代幣，因爲他認爲再不賣的話收益可能會被回吐。但在張三賣掉以後，該代幣繼續又上漲了 500%，於是手握 50% 收益的張三陷入了深深的後悔中，責怪自己賣的太早了。

李四看着該代幣漲幅不錯，於是就追了進去，並且很快就拿到了 200% 的浮盈，但李四認爲，自己如果繼續堅持持有該代幣，就可以拿到 10 倍、20 倍或甚至更多的收益，認爲改變自己的機會終於來了，200% 的收益已經無法再滿足自己，結果，一路看着該代幣從高位快速跌落，自己暴富的希望還在腦子裏面徘徊沒有散去的時候、本金就直接虧掉了一半。於是李四也陷入了深深的後悔中，責怪自己賣的太晚了，再割肉賣掉吧不甘心，不賣吧自己看着其他代幣飛漲又只能幹瞪眼和羨慕嫉妒恨。

上面的張三和李四也許就是不少人的縮影，而造成這些結果的主要原因可能就是我們上面提到的“不願意放棄”這種心態導致的。

市場很難預測，而且我也不想再去做任何喫力不討好的事情，所有目前在買和賣的這種問題上，我們不會給出具體的標的，即，不會告訴你現在買哪個幣可以發財，也不會告訴你應該在哪個價格賣掉對應的幣。

我們能做的，最多就是在一些文章中分享並告訴你我們自己現在比較看好什麼、買了什麼、什麼位置賣了多少。同時，也會再給出一些基於方法論層面的建議，諸如在之前的文章中我們已經提到過的：長期的交易計劃，建議可以分批進行操作，最簡單的策略就是熊市堅持買買買、等到牛市賣賣賣；或者，也可以考慮結合周線（K線）指標去做右側操作，比如根據 EMA21 和 EMA55 這兩個指標來操作（當 EMA21 從下方向上穿越 EMA55 可以視爲是一種多頭信號，當比特幣價格觸及 EMA21 上方的時候則是一個不錯的階段性入場點位置）。而中短期的策略則建議可以直接結合項目的基本面、K 線，或者市場情緒、資金流向等去分批買入 + 分批賣出，同時要做好止盈/止損計劃來控制好自己的貪欲（即制定嚴格的交易紀律）。

賺錢這件事情是沒有任何上限的，市場上總會有我們賺不完的錢和用不完的各種新機會；但虧錢這種事情則是有上限的，你的資金體量就是你的上限，也就是本金才是你參與市場的入場券，一次重大虧損就可能讓你永遠失去回到市場的機會。

就好比我們也相信，本輪牛市比特幣依然有可能會到 13 萬美元、15 萬美元甚至更高，但我們還是決定從 10 萬美元開始分批分階段賣出，進行必要的獲利了結。我們不會後悔賣的太早，更不會後悔賣的太晚，我們只是在嚴格根據自己的風險偏好再執行自己的交易紀律和交易計劃而已。

“先保命、再賺錢”是一個很好的投資哲學，市場永遠不會缺少新的機會，但你的本金和心態能不能等到那個機會，這是你應該思考的關鍵問題。

很多時候，人一旦陷入拼命追求每筆交易都完美的心態，通常會導致自己在整體上“好交易”的減少，甚至還可能會陷入一種報復性交易。因此，我們不會去追求那種所謂的完美決策（永遠能夠買在最低點、並賣在最高點），也不會去追求單筆交易的絕對收益，我們更看重的是風險管理下的整體倉位規模。

總之，要始終對自己的資金做出清晰的決策，盡量做到進可攻退可守。不管是磚石手也好，紙牌手也罷，不用去和別人進行無意義的攀比，只要自己的倉位能夠讓自己多數時間都感覺到舒服即可。

每個人對金錢的認知是不同的，人們之所以會虧錢，其實歸根結底並不是莊家、鯨魚導致的，而是由自己的這種“不願意放棄”心態導致的。

市場是無情的，但又是充滿機會的。市場往往會獎勵那些有紀律、耐心和具備長期策略思維的人，而同時去懲罰那些貪婪、情緒化和無任何策略的人。那麼，你又是屬於哪一類人呢？

今天就聊這些吧，正文中涉及到的圖片/數據引用來源已經補充到了話李話外 Notion 筆記裏面，以上內容只是個人角度觀點及分析，僅作爲學習記錄和交流之用，不構成任何投資建議。

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