Pendle聯創：收益率曲線成DeFi關鍵 鏈上利率市場迎新機遇

【區塊律動】6 月 26 日，Pendle 聯合創始人在社交媒體發文表示，「如今收益率曲線與利率市場的形成已成爲下一個關鍵躍遷。而 Pendle，正處在這一轉變的核心。

Pendle 是 DeFi 中率先實現固定收益與收益交易的協議，爲加密利率市場的「價格發現」機制提供了工具與平台。如今，Pendle 上的 ETH 與穩定幣固定收益已從早期動輒超過 100% APY，回歸至更加可持續的 3–15% 固定年化收益率，反映出市場需求逐漸穩定，資金流動更加可靠，DeFi 正在走向成熟。

微觀層面：激勵機制與早期參與民主化。Pendle 的雙代幣機制（PT & YT）不僅用於收益分離，更成爲新興協議啓動流動性與激勵分發的關鍵平台。用戶可通過 YT 博取空投與激勵預期，PT 則提供確定性回報。這一結構爲市場提供了清晰的收益定價信號。

宏觀層面：鏈上構建 DeFi 收益曲線。正如傳統金融以收益曲線洞察宏觀趨勢，Pendle 正在爲加密市場構建類似框架。通過不同期限利率的鏈上交易，用戶可觀察短期與長期收益預期，形成對市場流動性、風險偏好等的宏觀判斷。即將上線的 Boros 模塊 更將引入全球首個 鏈上資金費率曲線（Funding Rate Curve），爲 DeFi 提供全新的利率工具與策略空間。」