穩定幣黃金時代來臨：USDT與USDC的發展軌跡與未來格局

美國參議院以68票贊成、30票反對的結果通過了《GENIUS法案》，穩定幣行業即將迎來新的發展機遇。隨着Circle以超200億美元市值登入美股,穩定幣市場格局正在悄然變化。USDC憑藉合規、補貼和生息策略在Solana生態表現活躍,而USDT則以去中心化、多元化布局和現實支付應用爲核心,在跨境貿易和全球貨幣領域發揮重要作用。

穩定幣市場格局演變

USDT和USDC能夠成爲當前穩定幣市場的"龍頭"和"龍二",並非偶然。截至6月12日,USDT市值約1560億美元,市場佔有率62.1%;USDC市值約608億美元,市場佔有率24.2%。其他穩定幣項目累計佔比不足15%。

2019年是USDT與USDC競爭的關鍵年份。當年USDT與波場TRON達成合作,TRON成爲繼比特幣和以太坊之後USDT發行的第三大網路。2020年DeFi熱潮爲USDT注入新動力,其市值在6月達到95億美元,市佔率86.5%。同期USDC市值僅11億美元,市佔率6.79%。2020年7月,USDT成爲首個市值破100億美元的穩定幣項目。

對USDC而言,2019年是艱難的一年。Circle爲控制成本出售了多項業務,全力聚焦USDC發展。2020年3月,Circle平台升級,USDC帳戶體系和API推出,大大方便了開發者接入支付系統。到2020年底,USDC流通量從年初4億美元增至近40億美元。

2022年6月,受Terra生態崩潰影響,USDT市值一度下跌至669億美元,而USDC增至550億美元,兩者差距縮小至120億美元。但此後USDT再度拉開差距,保持領先地位。

USDT的發展路徑:去中心化中介

USDT選擇了一條"左行路線",成爲去中心化中介服務提供商。Tether核心人物Giancarlo Devasini的非傳統經營理念,推動USDT在監管灰色地帶快速發展。

Tether CEO Paolo Ardoino將公司定位爲"去中介基礎設施提供商",旨在幫助用戶擺脫傳統金融和科技巨頭的控制,實現個體主權。USDT的優勢包括:

• 儲備資金審計相對不透明
• 交易記錄存儲於區塊鏈,具透明性和不可篡改性
• 用戶對非托管錢包內USDT擁有直接控制權
• 可在DeFi、DEX、CEX等場景自由流通
• Tether擁有USDT的發行、銷毀和儲備金管理權限

Tether未來計劃涉足挖礦、AI、數字農業、教育、移動通信等多個領域,展現出強烈的擴張野心。

USDC的發展策略:擁抱中心化合規

相比之下,Circle選擇了更爲謹慎的中心化合規路線。Circle是加密行業首家獲得全套合規許可的公司,包括歐洲電子貨幣機構許可證和紐約BitLicense。

Circle堅持"監管優先"理念,建立了高質量的銀行合作關係,並與Coinbase等戰略夥伴合作,實現USDC的大規模分發。Circle主要依靠儲備利息創收,上市後或將拓展新的業務模式。

USDC在合規方面的優勢包括:

• 在美國註冊爲貨幣服務業務,遵守相關法規
• 在美國49個州等地擁有貨幣傳輸許可證
• 獲得新加坡金融管理局主要支付機構許可證
• 獲得法國電子貨幣機構許可證,可在歐洲發行USDC和EURC

未來USDC或將借助美國監管政策利好,進一步拓展全球業務,在機構級支付、PayFi與TradFi等領域發力。同時,USDC作爲Solana生態主要流通穩定幣,未來發展前景可期。

結語

USDT和USDC經過十餘年發展,終於迎來穩定幣作爲"點對點電子支付系統"的新機遇。USDT面向數十萬億美元的跨境外貿、生活支付市場,USDC則瞄準百萬億美元規模的全球合法電子貨幣市場。隨着《GENIUS法案》落地,穩定幣行業新一輪競爭已然開啓。