Neutrl：合成美元穩定幣新項目

近日，一個名爲Neutrl的合成美元穩定幣項目完成了500萬美元的種子輪融資。這輪融資由某數字資產私募市場和某風險投資公司共同領投，多家知名機構和個人投資者參與其中。

Neutrl的產品模式與同類項目相似，提供與美元1:1錨定的合成穩定幣NUSD和可產生收益的生息資產sNUSD。然而，Neutrl在收益來源方面採取了更爲激進的策略：OTC代幣的折扣套利。

收益來源：OTC折扣套利

機構投資者通常能以較低估值獲得項目代幣，但這些代幣往往附帶嚴格的解鎖條件。爲了提前變現或規避風險，一些投資者選擇通過OTC交易以折扣價出售未解鎖的代幣。

Neutrl利用用戶存入的資產購買這些折價的鎖倉代幣，同時在合約市場做空等量代幣以對沖風險。這種策略旨在實現中性風險，使收益與代幣價格波動無關。

例如，假設以60%的折扣購買了某項目一年後解鎖的代幣，價值40萬美元，同時做空100萬美元的同種代幣。理論上，這將鎖定一年後60萬美元的收益，無論代幣價格如何變動。

潛在風險分析

盡管這種策略看似完美，但仍存在一些潛在風險：

1. 資金費率風險：如果做空方過多，可能需要持續向多頭支付高額資金費率，長期下來可能侵蝕甚至超過OTC折扣帶來的收益。

2. 代幣大幅漲風險：如果代幣價格大幅漲，需要足夠的保證金維持空頭倉位直到OTC代幣解鎖，否則可能面臨爆倉風險。

3. 流動性風險：某些代幣的合約市場可能無法承接大量做空需求，影響策略執行。

項目評估

Neutrl背後的策略雖然創新，但本質上是一個高風險的套利模式。雖然項目團隊在風險管控方面可能比普通投資者更專業，但相關風險仍不容忽視。

將高風險套利基金以穩定幣的名義推廣，可能需要更加明確地強調潛在風險。然而，這類項目也爲普通用戶提供了接觸復雜金融策略的機會，可以視爲CeDeFi領域的一種創新。

Neutrl目前尚未正式上線，感興趣的用戶可以通過其官方網站申請早期訪問權限。在參與任何新興金融項目時，投資者應當謹慎評估風險，充分了解產品特性。