股票代幣化：香港爲何止步不前？

在全球股票代幣化浪潮興起之際，香港卻選擇了沉默。多位香港加密公司高管透露，短期內香港企業不會嘗試港股代幣化。

十年前，香港錯失了發展港元和人民幣穩定幣的良機，如今在股票代幣化市場再次選擇觀望。這與美國形成鮮明對比。近期，多家美國公司宣布推出股票代幣化產品，允許普通用戶在區塊鏈上購買知名公司股票。某交易平台甚至推出了未上市公司的代幣化股票，引發市場熱議。美國監管機構也對此表示支持。

然而，香港的加密公司卻顯得格外安靜。多家香港合規加密公司雖然密切關注此事，但並未實際參與相關業務探索。面對這個可能成爲繼穩定幣之後的下一個萬億美元級市場，香港似乎選擇了放棄嘗試。

香港的猶豫

香港沉默的原因可能在於其獨特的市場結構。法律規定只有經證監會認可的交易所才可合法經營股票交易市場，這賦予了港交所在港股交易中的"專營地位"。推行港股代幣化勢必會打破這一長期存在的格局。

一位香港加密公司高管表示："港交所擁有港股專營權，沒有人願意成爲打破這一局面的第一人。"監管機構和港交所本身似乎也缺乏推進港股代幣化的動力。

相比之下，美國的情況大不相同。美國監管機構支持加密貨幣創新，認爲這有助於增強美元和美股的地位。美國的金融創新生態也更加活躍，多家大型公司將自己視爲傳統金融世界的挑戰者，成功推動了監管對股票代幣化的開放態度。

潛在的萬億市場

盡管當前股票代幣化的市場規模僅爲千萬美元，但許多業內人士認爲不應低估其潛力。有人預測代幣化股權市場可能達到數萬億美元規模。

數據顯示，截至2025年，美股市值達到52億美元，遠超流通中的美元總量。從市場規模來看，美股代幣化的潛力可能超過美元代幣化。

除市場規模外，全球用戶對美股代幣化的需求也很強烈。目前一些地區因監管原因限制了直接購買美股，而美股代幣化可以繞過這些限制。此外，代幣化股票還具有24/7交易、鏈上衍生品交易等傳統股票無法實現的優勢。

展望未來

雖然目前美股代幣化市場規模較小，但其發展軌跡可能類似於穩定幣。2014年成立的某穩定幣在初期每年交易量僅爲千萬美元，但在2017年牛市期間交易量暴增一萬倍，如今年交易量已達十萬億美元。

美股代幣化產品可能也在等待類似的爆發時刻。當這一天來臨時，人人都能在區塊鏈上購買美股的場景或許會突然成爲現實。希望到那時，香港不會再次錯失良機。