比特幣殺瘋了，突破11萬美元大關並創下歷史新高，標志着加密貨幣市場進入新階段。  

比特幣在周三晚些時候，由於風險偏好的增加和需求的持續，接近歷史最高點112000美元。 比特幣，創下歷史新高111,988.90美元，最後以0.4%的漲幅在111,259美元交易。

比特幣自年初以來已漲超過18%。 Professional Capital Management的創始人兼首席執行官Anthony Pompliano在周三發送給投資者的一封信中表示：“比特幣是隨着增長風險降低的唯一資產。”

特朗普政府的加密友好政策，通過整體支持數字資產，爲該行業的大規模資本流入鋪平了道路。 比特幣ETF淨流入150億美元，政界壓力引發市場看漲。

特朗普公開要求聯準會主席鮑威爾將利率降至1%並辭職，聯邦住房金融局局長Bill Pulte和參議員Cynthia Lummis也呼籲鮑威爾下臺。同時，聯準會7月會議紀要顯示官員們對政策存在分歧。分析人士 認爲，ETF資金持續流入和降息壓力增大，促使此前猶豫的交易員重新入市，推動加密貨幣多頭勢頭復蘇。結合7月季節性表現和宏觀因素，市場仍支持進一步漲。

比特幣突破11萬美元大關並創下歷史新高，標志着加密貨幣市場進入新階段。這一裏程碑事件背後是多重因素的共振！

1. 結構性牛市的核心驅動力

政策範式轉變 ：特朗普政府的"加密新政"已形成制度性紅利，包括允許退休基金配置加密貨幣、明確穩定幣監管框架等，推動傳統金融機構持倉量同比增長300% 稀缺性強化 ：第四次減半後礦工拋壓降至歷史低點，配合MicroStrategy等上市公司持續增持（目前持有23.1萬枚BTC），流通盤持續收緊 地緣溢價 ：中東地區主權財富基金通過離岸實體祕密增持，Chainalysis監測到2024年海灣國家錢包地址流入量達8萬枚BTC

2. 資本流動的新特徵

機構操作策略進化 ：BlackRock的BTC信托（IBIT）首次出現"現貨溢價"交易，顯示華爾街開始將其視爲類黃金的危機對沖工具 衍生品市場倒掛 ：CME比特幣期貨未平倉合約突破120億美元，但永續合約資金費率維持負值，表明空頭機構被迫平倉助推漲勢 鏈上數據印證 ：持有超1000BTC的"巨鯨地址"活動量驟減，反映長期持有者進入"鑽石手"階段

3. Pompliano論斷的深層邏輯 "增長風險降低"的本質是比特幣完成從風險資產向貨幣型不動產的轉型：

與納斯達克相關性系數從2022年的0.86降至目前的0.32 波動率指數（BVOL）首次低於原油和新興市場貨幣 主權國家持有量佔比突破6%（薩爾瓦多、中非共和國等）

4. 前瞻性風險點 監管套利終結 ：

FATF將於Q3推行全球統一加密稅則，可能引發短期流動性衝擊 技術瓶頸 ：區塊空間溢價導致L2網路交易費暴漲，威脅小額支付應用場景 替代品競爭 ：以太坊ETF獲批在即，可能分流部分機構資金 市場啓示錄：當前價格已超越2017年"散戶FOMO"和2021年"機構試水"的邏輯，進入主權資產配置競賽的新週期。

建議關注： 美國財政部會否將扣押的20萬枚BTC納入資產負債表 中國數字人民幣與比特幣的跨鏈互通試驗進展 全球算力版圖重構下（非洲佔比升至35%）的礦業政策博弈 比特幣正在重演1971年黃金貨幣化的歷史進程，但這次的速度是以互聯網時代的時間尺度壓縮呈現。

真正的價格發現或許要等到其作爲國際結算媒介的功能被G20國家正式認可之時。