Pump.fun以天價估值推出代幣，引發市場爭議

近日，Pump.fun宣布將於7月12日啓動其原生代幣PUMP的首次代幣發行（ICO），並承諾進行大規模空投。此舉在加密貨幣社區引發了廣泛討論和爭議。

根據官方披露，PUMP代幣總供應量爲1萬億枚，其中33%用於ICO銷售，24%預留給社區和生態系統計劃，20%分配給團隊，13%給現有投資者，剩餘部分分配給生態系統基金和基金會。

本次ICO將發售1500億枚PUMP代幣，單價爲0.004 USDT，佔總供應量的15%。預計總融資達6億美元，對應項目整體估值約40億美元。公募將通過多個交易平台進行，參與者可使用bbSOL、SOL或USDT等資產購買。值得注意的是，某大型交易平台的期貨部門早於PUMP公募前宣布上線PUMP/USDT永續合約預售交易。

Pump.fun創始人同時公布了項目未來發展戰略，包括提升已上線代幣質量、加強社交功能、優化用戶體驗以及擴充團隊規模等。然而，這次發幣行爲在社區引發了大量質疑和批評。

許多業內人士指出，當前MEME市場流動性和情緒已大不如前。作爲MEME賽道的長期領先者，Pump.fun不僅面臨日收入和日活躍度大幅下滑，還被競爭對手超越市場份額。在這種情況下，以40億美元的高估值進行公募，被認爲可能會進一步加劇市場疲軟。

一些分析師認爲，Pump.fun此次ICO存在嚴重問題，包括治理結構不透明、團隊釋放條款不明確，以及在市場下行週期中過度透支估值。有觀點指出，這更像是一種"退出流動性"的行爲，而非長期發展計劃。

然而，也有少數聲音持不同觀點。有人認爲，將Pump.fun與其他競爭對手分開評判是不公平的。如果PUMP失敗，其他類似項目也難以獨善其身。有分析認爲，Pump.fun是一家盈利公司，已經展示了問題解決能力和增長潛力，相比某些缺乏真實用戶的高估值項目，可能更具投資價值。

這次發幣事件也反映了當前MEME市場面臨的普遍困境：情緒退潮、流動性緊縮、估值被過度透支。盡管如此，仍有投資者願意冒險參與，新的項目也在不斷湧現。

對於有意參與的投資者，業內建議將此視爲高度投機性行爲，而非基本面投資。建議耐心等待代幣上線一段時間後再做決策，並採用分批參與策略以降低風險。