市場情緒與鏈上數據分析

恐慌和貪婪指數

當前恐慌和貪婪指數爲74，處於貪婪區間，反映市場投資情緒高漲。6月份指數大幅下跌，7月初降至年內最低點30以下，隨後出現明顯反彈。

比特幣期貨合約持倉變化

從7月5日起，比特幣期貨合約持倉量持續增長，直到7月23日開始減少。7月28日川普發表講話後，持倉量再次上升。這反映了市場情緒的變化：7月初資金看多，月中臨近壓力位時部分資金減倉，而川普講話引發的短暫下跌後快速反彈，又吸引了新的多頭資金入場。

槓杆基金空頭頭寸

上周(7月16日至23日)槓杆基金空頭增加了103張合約，相當於515個比特幣。這一指標上升通常意味着套利資金在現貨端也在加倉。當該指標下降至拐點時，往往預示着空頭平倉後可能出現漲行情。

某交易平台比特幣保證金多頭頭寸

自3月16日多頭頭寸觸底（對應市場高點）以來，該平台的比特幣保證金多頭持倉一直在累積。目前持倉仍處於高位，但增長速度已經放緩。

穩定幣供應振蕩器(SSRO)

SSRO在7月9日觸底，低於去年8-9月的低點，表明市場參與熱度急劇下降。不過，這也形成了一個拐點，隨後開始反彈。這種相對低位的狀態爲小市值代幣創造了有利的反彈條件。

比特幣長短期持有者佔比變化

比特幣長期持有者的持幣佔比在2023年12月至2024年4月的主升浪期間持續下降，表明他們在逐步賣出。4月以來，隨着比特幣進入寬幅震蕩區間，長期持有者停止了賣出行爲，傾向於繼續持有。

比特幣長期持幣者未實現淨損益

在過去兩輪牛市週期中，該指標都曾進入0.75以上的高位區域。本輪行情中，該指標尚未達到這一水平，仍在中等區域運行。市場預期該指標後續將進入高位區域並維持一段時間，可能標志着本輪行情的頂部形成。

比特幣短期持幣者未實現淨損益

在牛市中，當該指標接近或低於0時，往往形成階段性底部。2023年和2024年各出現過兩次低於0的情況。6月底至7月初，該指標再次跌破0，並於7月15日恢復到0以上。參考去年9月的類似走勢，這可能預示着新一輪漲即將開始。