加密借貸市場報告：規模365億美元，DeFi領域顯著增長

根據最新發布的《加密貨幣借貸現狀》報告，截至2024年第四季度，加密借貸市場總規模達365億美元，較2021年第四季度644億美元的歷史峯值下降43%。市場構成如下：

• 中心化金融（CeFi）借貸：112億美元
• 去中心化金融（DeFi）借貸：191億美元
• 加密資產支持的抵押債務頭寸（CDP）穩定幣：62億美元

自2022年第四季度熊市低谷以來，鏈上借貸應用呈現強勁增長。截至2024年第四季度，20個借貸應用和12個區塊鏈上的開放借款總額爲191億美元，較八個季度前增長959%。

排名前3的CeFi借貸機構爲Tether、Galaxy和Ledn，2024年第四季度末貸款規模達99億美元，佔CeFi借貸市場的88.6%。其中Tether佔比約73%，達82億美元。

DeFi借貸的恢復速度快於CeFi借貸。這歸因於區塊鏈應用的無權限性質，以及許多DeFi借貸應用在熊市中存活下來，而多家大型CeFi借貸平台宣布破產。這證明了大型鏈上借貸應用的設計和風險管理實踐的優勢。

加密借貸市場的一個顯著變化是DeFi借貸應用在熊市中表現出比CeFi平台更強的主導地位。2020-2021年牛市週期中，DeFi借貸應用佔總加密貨幣借款的份額僅爲34%；而截至2024年第四季度，DeFi借貸應用的市場份額已上升至63%。

未來趨勢包括：

1. CeFi借貸的機構化：傳統金融機構將入場，比特幣ETF作爲抵押品推動槓杆交易增長。

2. 鏈上私人信貸崛起：代幣化債務工具增強透明度，降低管理成本，吸引風險資本。

3. DeFi的機構化與創新：機構加速採用DeFi，中心化公司基於DeFi協議構建新產品。

總體而言，加密借貸市場呈現分化趨勢，DeFi展現出較強韌性。鏈上借貸有望成爲數字金融基礎設施的核心組件，但仍需警惕抵押品波動和監管不確定性等風險。