更多
- 話題1/3
19k 熱度
11k 熱度
19k 熱度
8k 熱度
3k 熱度
- 置頂
- 🎉Gate 2025 上半年社區盛典：內容達人評選投票火熱進行中 🎉
🏆 誰將成爲前十位 #Gate广场# 內容達人？
投票現已開啓，選出你的心頭好
🎁贏取 iPhone 16 Pro Max、限量週邊等好禮！
📅投票截止：8 月 15 日 10:00（UTC+8）
立即投票: https://www.gate.com/activities/community-vote
活動詳情: https://www.gate.com/announcements/article/45974
- 📢 #Gate广场征文活动第二期# 正式啓動！
分享你對 $ERA 項目的獨特觀點，推廣ERA上線活動， 700 $ERA 等你來贏！
💰 獎勵：
一等獎（1名）： 100枚 $ERA
二等獎（5名）： 每人 60 枚 $ERA
三等獎（10名）： 每人 30 枚 $ERA
👉 參與方式：
1.在 Gate廣場發布你對 ERA 項目的獨到見解貼文
2.在貼文中添加標籤： #Gate广场征文活动第二期# ，貼文字數不低於300字
3.將你的文章或觀點同步到X，加上標籤：Gate Square 和 ERA
4.徵文內容涵蓋但不限於以下創作方向：
ERA 項目亮點：作爲區塊鏈基礎設施公司，ERA 擁有哪些核心優勢？
ERA 代幣經濟模型：如何保障代幣的長期價值及生態可持續發展？
參與並推廣 Gate x Caldera (ERA) 生態周活動。點擊查看活動詳情：https://www.gate.com/announcements/article/46169。
歡迎圍繞上述主題，或從其他獨特視角提出您的見解與建議。
⚠️ 活動要求：
原創內容，至少 300 字， 重復或抄襲內容將被淘汰。
不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何標籤。
每篇文章必須獲得 至少3個互動，否則無法獲得獎勵
鼓勵圖文並茂、深度分析，觀點獨到。
⏰ 活動時間：2025年7月20日 17
- 📢 ETH衝擊4800？我有話說！快來“Gate廣場”秀操作，0.1 ETH大獎等你拿！
牛市預言家，可能下一個就是你！想讓你的觀點成爲廣場熱搜、贏下ETH大獎？現在就是機會！
💰️ 廣場5位優質發帖用戶+X瀏覽量前5發帖用戶，瓜分0.1 ETH！
🎮 活動怎麼玩，0門檻瓜分ETH！
1.話題不服來辯！
帶 #ETH冲击4800# 和 #ETH# 在 廣場 或 K線ETH下 圍繞一下主題展開討論：
-ETH是否有望突破4800？
-你看好ETH的原因是什麼？
-你的ETH持倉策略是？
-ETH能否引領下一輪牛市？
2. X平台同步嗨
在X平台發帖討論，記得帶 #GateSquare# 和 #ETH冲击4800# 標籤！
把你X返連結提交以下表單以瓜分大獎：https://www.gate.com/questionnaire/6896
✨發帖要求：
-內容須原創，字數不少於100字，且帶活動指定標籤
-配圖、行情截圖、分析看法加分，圖文並茂更易精選
-禁止AI寫手和灌水刷屏，一旦發現取消獎勵資格
-觀點鮮明、邏輯清晰，越有料越好！
關注ETH風向，創造觀點價值，從廣場發帖開始！下一個牛市“預言家”，可能就是你！🦾🏆
⏰ 活動時間：2025年7月18日 16:00 - 2025年7月28日 23:59（UTC+8）
【立即發帖】 展現你的真知灼見，贏取屬於你的ETH大獎！
- 🎉【Gate 3000萬紀念】曬出我的Gate時刻，解鎖限量好禮！
Gate用戶突破3000萬！這不僅是數字，更是我們共同的故事。
還記得第一次開通帳號的激動，搶購成功的喜悅，或陪伴你的Gate週邊嗎？
📸 參與 #我的Gate时刻# ，在Gate廣場曬出你的故事，一起見證下一個3000萬！
✅ 參與方式：
1️⃣ 帶話題 #我的Gate时刻# ，發布包含Gate元素的照片或視頻
2️⃣ 搭配你的Gate故事、祝福或感言更佳
3️⃣ 分享至Twitter（X）可參與瀏覽量前10額外獎勵
推特回鏈請填表單：https://www.gate.com/questionnaire/6872
🎁 獨家獎勵：
🏆 創意大獎（3名）：Gate × F1紅牛聯名賽車模型一輛
👕 共創紀念獎（10名）: 國際米蘭同款球員衛衣
🥇 參與獎（50名）：Gate 品牌抱枕
📣 分享獎（10名）：Twitter前10瀏覽量，送Gate × 國米小夜燈！
*海外用戶紅牛聯名賽車折合爲 $200 合約體驗券，國米同款球衣折合爲 $50 合約體驗券，國米小夜燈折合爲 $30 合約體驗券，品牌抱枕折合爲 $20 合約體驗券發放
🧠 創意提示：不限元素內容風格，曬圖帶有如Gate logo、Gate色彩、週邊產品、GT圖案、活動紀念品、活動現場圖等均可參與！
活動截止於7月25日 24:00 UTC+8
3
穩定幣市場格局重構:USDE崛起挑戰USDT USDC雙寡頭格局
穩定幣市場分析報告:演進中的新秩序
前言
穩定幣作爲連接傳統金融與加密資產生態的關鍵組件,其戰略地位持續上升。從早期的中心化托管模式,到如今的鏈上合成與算法機制驅動,市場結構發生了根本性變化。
DeFi、RWA、LSD及L2網路對穩定幣的需求快速擴張,推動了多種模型共存、競爭與協同的新格局形成。這已不僅是市場細分問題,更關乎"數字貨幣未來形態"與"鏈上結算標準"的深層競爭。
本報告聚焦當前穩定幣市場的主要趨勢與結構特徵,系統梳理主流項目的運行機制、市場表現及鏈上活躍度、政策環境,以助力理解穩定幣的演化趨勢及未來競爭格局。
一、穩定幣市場趨勢
1.1 全球穩定幣總市值及增長趨勢
截至2025年5月26日,全球穩定幣總市值已達約2463.82億美元,較2019年的約50億美元增長了約4927.64%,呈現爆發式增長態勢。這凸顯了穩定幣在加密貨幣生態中的迅猛擴張,以及其在支付、交易及DeFi等領域日益不可替代的地位。
2025年穩定幣市場繼續保持高速增長,相較2023年1384億美元的市值漲78.02%,目前佔加密貨幣總市值的7.04%,進一步鞏固了核心地位。
2019至2025年穩定幣市值的年度數據與增長情況:
趨勢洞察:
2019-2022年:市值從50億美元激增至1679億美元,增長32倍,主要受DeFi生態爆發、跨境支付需求增加以及市場避險需求推動。
2023年:市值回落17.57%,主要由於TerraUSD崩盤與全球加密監管收緊。
2024-2025年:市值強勁反彈,增長78.02%,反映出機構參與度上升及DeFi應用持續擴展。
1.2 近期增長驅動因素
宏觀金融環境:
全球通脹壓力與金融市場動蕩加劇,投資者對"鏈上現金"的需求顯著上升。美國財政部將穩定幣定義爲"鏈上現金",爲吸納傳統資本提供了政策邏輯支撐。同時,在加密資產劇烈波動時,穩定幣被視爲安全避風港。
技術進步與成本優勢:
部分高效公鏈大幅降低交易成本,如Tron鏈上USDT轉帳幾乎零手續費,吸引大量交易用戶。Solana等高吞吐量區塊鏈也因高速、低費特性,助推穩定幣使用場景拓展。
機構採用增強:
2024年,貝萊德發行基於USDC結算的BUIDL代幣化基金,用於債券與房地產等資產上鏈探索,凸顯穩定幣在機構級結算中的重要性。據OKG Research測算:在全球合規框架逐步鋪開、機構和個人廣泛採用的樂觀情境下,全球穩定幣市場供應量在2030年將達到3萬億美元,月度鏈上交易量達9萬億美元,年交易總量或突破100萬億美元。這意味着穩定幣將與傳統電子支付系統比肩,在全球清算網路中佔據結構性基礎地位。就市值體量而言,穩定幣將成爲繼國債、現金、銀行存款之後的"第四類基礎貨幣資產",成爲數字支付與資產流通的重要媒介。
DeFi需求拉動:
花旗銀行指出,穩定幣是DeFi的"主入口",其低波動特性使其成爲價值存儲與交易的首選。據Chainalysis報告,穩定幣在鏈上交易量中佔比超過三分之二,廣泛應用於借貸、DEX流動性提供與挖礦等場景。2024年Uniswap、Aave等頭部DeFi協議的TVL增長約30%,USDC與DAI爲主要交易對。2024年美國大選後,穩定幣市值增加250億美元,進一步驗證其在DeFi場景中的核心角色。
二、穩定幣市場結構與競爭格局
2.1 市場集中度與整體格局
目前穩定幣市場呈現高度集中局面,Tether市值達1503.35億美元,佔比61.27%;USD Coin市值608.22億美元,佔比24.79%。兩者合計市場份額高達86.06%,形成雙寡頭壟斷格局。
盡管如此,新興穩定幣正在逐步崛起,挑戰主導地位。例如,Ethena Labs推出的USDE從2024年初的1.46億美元增長至48.89億美元,漲幅超過334倍,成爲增長最快的穩定幣。此外,USD1與USD0亦展現出良好的市場擴張趨勢,但短期內尚不足以撼動USDT與USDC的主導地位。
全球前20名穩定幣的市值排名(數據來源:CoinGecko 2025年5月16日):
2.2 競爭格局分析
市場競爭主要在三種類型穩定幣之間展開:
法定貨幣抵押型穩定幣:USDT和USDC以美元儲備支持,憑藉透明度和合規性在中心化交易所和傳統金融中佔據優勢。例如,USDT在2024年新增300億美元市值,顯示其市場信任度。
去中心化穩定幣:USDE通過合成美元機制和原生收益模式,在2024年成爲某DEX的熱門交易對,其鎖倉量增長50%,在DeFi生態中迅速崛起;而DAI依托某去中心化組織的治理,吸引DeFi用戶,但規模較小,僅36.31億美元。
新興穩定幣:USD1通過機構背書快速擴張至21.33億美元;USD0以DeFi激勵機制吸引用戶,市值達6.41億美元。
其他:2022年某算法穩定幣崩盤導致信任危機,促使市場向更透明的法定貨幣抵押型穩定幣傾斜,USDC因此在2023-2024年間市場份額增長約10%。
2.3 USDE的崛起邏輯
USDE是一種基於以太坊的合成美元穩定幣,由Ethena Labs開發,通過staked Ethereum作爲抵押,並採用delta中性對沖策略維持其與美元的掛鉤。其快速增長可歸因於以下因素:
創新的收益機制:
USDE通過"互聯網債券"功能,爲持有者提供高額收益,來源於stETH的質押收益和永續合約市場的資金費率差價。這種高收益模型吸引了大量DeFi用戶和機構投資者,尤其是在低利率環境下,傳統金融產品難以提供類似回報。
DeFi生態的深度整合:
USDE在DeFi平台上的廣泛支持使其成爲DeFi用戶的首選穩定幣之一。用戶可以輕鬆進行交易、提供流動性或參與借貸,而無需擔心價格波動。某數據平台顯示,USDE在某DEX上的鎖倉量增長50%,反映其在DeFi生態中的重要地位。
去中心化和抗審查特性:
作爲一個完全基於加密資產的穩定幣,USDE不依賴傳統金融體系,這在追求去中心化的用戶中具有顯著吸引力,尤其是在一些地區,傳統金融服務有限或受限制。
市場需求的增長:
隨着DeFi和加密貨幣生態系統的擴張,對穩定幣的需求持續增加。USDE作爲一個創新的、完全去中心化的穩定幣,滿足了市場對新型穩定幣解決方案的需求。
機構支持和合作:
Ethena Labs與知名加密投資機構以及交易所的合作,增強了USDE的市場信心和流動性。
市場營銷和社區參與:
Ethena Labs通過有效的市場營銷策略和社區激勵計劃,迅速吸引了用戶和開發者的注意力,促進了USDE的採用。
2.4 新興穩定幣的挑戰
USD1:由World Liberty Financial發行的USD1,市值21.33億美元,位列第7,其市值在短短一周內從1.28億美元飆升至21.33億美元,增長勢頭迅猛。
WLFI與川普家族關聯,獲得了某交易平台和MGX的2億美元投資,增強了機構背書。某報告指出,USD1被選爲重大交易的結算貨幣,如巴基斯坦政府合作項目,進一步提升其市場影響力。
USD1通過獨家協議和機構採用快速擴張,但其政治背景可能引發監管風險。
USD0:Usual平台發行的USD0,市值6.41億美元,排名第12。Usual介紹,其通過USUAL代幣激勵機制吸引用戶,允許持有者參與治理並分享平台收益。
USD0結合穩定幣的低波動性和DeFi的收益潛力,吸引了注重去中心化創新的用戶。
USD0在DeFi生態中的獨特定位爲其帶來增長潛力,但需提升市場認知度和流動性。
新興穩定幣通過差異化策略挑戰市場,但短期內難以撼動USDT和USDC的霸主地位。
三、主流穩定幣分析比較
本節從機制結構、資產支持類型、流動性與應用場景、風險點等維度,對當前市值排名前五的主流穩定幣進行系統性分析對比。
3.1 核心參數對比表
| 參數 | USDT | USDC | DAI | USDE | USD1 | |------|------|------|-----|------|------| | 發行機構 | Tether | Circle | MakerDAO | Ethena Labs | WLFI | | 市值(億美元) | 1503.35 | 608.22 | 36.31 | 48.89 | 21.33 | | 機制類型 | 法幣抵押 | 法幣抵押 | 加密抵押 | 合成 | 法幣抵押 | | 儲備資產 | 現金、國債等 | 現金、國債 | ETH、USDC等 | stETH | 未公開 | | 透明度 | 季度報告 | 月度審計 | 鏈上公開 | 鏈上公開 | 未公開 | | 主要應用場景 | 交易、支付 | 機構結算 | DeFi借貸 | 收益