特種光纖：開啓通信新紀元，助力人工智能與低空經濟發展

光纖是現代通信的基礎設施，通常被視爲受供需週期影響的大宗材料。然而，特種光纖作爲應用最廣泛的無源器件之一，正隨着人工智能算力、衛星通信和低空經濟的興起而需求增加，形成新的投資機會。

自發明以來，光纖深刻改變了通信行業。數十年來，光纖網路承載了人類社會的電話、電視和互聯網通信。如今，人工智能驅動超算需求增長，通信設備性能決定了整個系統的輸入輸出能力。電信領域"光進銅退"已成大勢所趨，光纖正滲透到用戶的桌面設備中。在這一過程中，普通光纖難以滿足某些特殊用途，多種特種光纖應運而生。本文將主要討論光纖傳感、光纖放大器和CPO交換機等幾個重要應用場景。

光纖陀螺儀：助力低空經濟與衛星通信

1976年，猶他大學的Vali和Shorthill提出使用單模光纖制成光纖環，高精度、低成本的光纖陀螺儀正式誕生，取代了傳統的機械陀螺儀和環形激光陀螺儀。後續研究者基於Vali的理念，開發了保偏光纖、寬帶波長穩定光源等光學器件，逐步提升光纖陀螺儀的性能。如今，低空經濟、機器人概念興起，基於光纖陀螺儀或MEMS陀螺儀的慣性導航作爲衛星導航的補充，已成爲無人駕駛工具的核心控制設備。

摻鉺光纖放大器：推動光波分復用技術發展

在模擬通信向數字通信轉變的過程中，"電子瓶頸"問題凸顯（最大速率受限於40Gbps）。光纖能夠同時傳輸多路不同波長的光信號，波分復用技術應運而生。稀土摻雜光纖的發明促使摻鉺光纖放大器出現，其與密集波分復用技術相結合，構成了大容量長距離光傳輸網路。

CPO交換機：高集成度與熱隔離的挑戰

CPO因其出色的能耗管理受到博通、思科、英特爾等廠商青睞，但激光器發熱影響交換芯片的問題暫時無法避免。目前相關廠商的CPO產品多採用外部激光源方案，需要保偏光纖連接光源和交換芯片。激光源發熱問題短期內難以解決，我們看好CPO內部保偏光纖的強勁需求。

空芯光纖：大幅降低延遲、提升帶寬，迎接人工智能超算挑戰

今年2月，Lyntia、諾基亞、古河和Interxio聯合測試空芯光纖，相比單模光纖延遲降低30%以上，光傳輸速度提升近46%，且大幅降低非線性效應。現場演示實現800Gbps和1.2Tbps傳輸，具有突破香農極限容量的潛力。空芯光纖若成功商用，將進一步提升人工智能超算通信網路的帶寬並降低延遲瓶頸，凸顯網路設備的性價比優勢。

投資建議

特種光纖屬於小批量高價值的器件品類，與普通光纖標準化程度高、易於批量生產不同，特種光纖廠商需掌握從原材料、工藝設計到生產制造的全流程技術，進入壁壘較高。建議重點關注經歷過光纖光纜產業完整周期的龍頭企業，如長飛光纖、亨通光電、中天科技、烽火通信等；同時關注業內專注於特種光纖應用的新興企業，如太辰光、長盈通等。國外廠商方面，建議關注康寧、古河電工、藤倉等行業龍頭。

風險提示

人工智能發展不及預期，低空經濟發展不及預期，技術迭代風險。