Maple Finance: 機構資本時代的鏈上資產管理平台

要點總結

• 隨着機構投資者進入加密市場，對專業資產管理解決方案的需求上升。Maple Finance填補了這一空白,確立了鏈上資產管理平台的地位。

• Maple不僅連接貸方和借方,還對借款人進行結構化評估,戰略性管理抵押品,運作更像傳統資產管理公司。最近推出比特幣收益產品,將比特幣變爲可產生收益的資產。

• 隨着機構進入加密領域,像Maple這樣準備充分的資產管理平台有望建立早期機構關係,這可能轉化爲長期市場領導地位。

1. 加密市場對資產管理的需求

在傳統金融領域,大額資產投資者通常依賴專業資產管理服務。但在加密領域,管理大規模資產復雜且風險高。結構化可靠的資產管理機構稀缺,這爲加密資產管理帶來機遇。

隨着機構參與加密領域加深,對專業、結構化資產管理的需求日益重要。一個例證是Strategy公司自2020年開始的大規模比特幣購買。2024年美國和中國香港批準現貨比特幣ETF後,這一勢頭進一步增強。

曾由散戶主導的市場正接近極限。當前環境需要針對機構需求定制的專業資產管理解決方案。

Maple Finance正是爲滿足這一需求而創建。公司成立於2019年,將傳統金融專業知識與區塊鏈基礎設施相結合,穩步確立了領先鏈上資產管理提供商的地位。

2. 鏈上資產管理:Maple Finance

Maple Finance的結構簡潔明了,通過連接資金提供者與機構借款人,促進基於信用的鏈上借貸。

審視Maple Finance的實際運作後,可以看出該平台採用了超越簡單貸款撮合的專業資產管理實踐。它對機構借款人進行徹底信用評估,就資金分配和貸款條款做出戰略決策。

在整個貸款過程中,Maple還進行積極的資金管理,運用抵押品質押和再借貸等機制。這種運營模式顯然超越基本借貸中介,更接近現代資產管理公司的功能。

3. Maple Finance的核心參與者和運營機制

Maple Finance的運作圍繞三個關鍵參與者角色構建:

• 貸方(LP):提供資金
• 借方:申請貸款的機構
• 授權人:管理借貸池,進行盡職調查

這種結構反映了傳統金融中的保障機制。Maple的信貸團隊根據抵押品比率和資產質量設定條款。貸方功能類似儲戶,而$SYRUP持有者承擔股東角色,參與協議層面決策。

$SYRUP持有者還獲得由協議收入資助的質押獎勵。20%的收入用於回購,以支持這些獎勵。

Maple的差異化在於它超越基本貸款中介,積極管理抵押品,包括二次借貸和抵押品質押來提高資本效率。在某些情況下,還基於母公司企業擔保構建貸款。

實際上,Maple提供的服務可與傳統金融機構相媲美。它積極管理資金,強化了作爲可信賴的機構級資產管理公司的定位。

4. Maple Finance的核心產品

4.1. Maple Institutional

Maple Finance通過多樣化、結構化的產品組合,確立了鏈上資產管理機構的地位。產品主要分爲借貸產品和資產管理產品。

借貸產品包括藍籌和高收益產品。藍籌產品專爲保守型投資者設計,僅接受比特幣和以太坊等成熟資產作爲抵押品。高收益產品針對尋求更高回報的投資者,積極管理超額抵押資產。

資產管理產品始於BTC收益產品。該產品讓機構存入BTC賺取利息,從現有資產產生收益。它利用Core DAO提供的雙重質押,機構將比特幣安全存儲在托管機構中,通過承諾在預定期間不動用資產來獲得質押回報。

Maple Finance計劃從比特幣收益產品開始,擴展到更廣泛的資產管理產品。這一策略對彌合機構投資者與加密市場間的鴻溝至關重要,解決了長期未被滿足的需求。

4.2 syrupUSDC

爲解決散戶參與限制問題,Maple Finance推出了syrupUSDC和syrupUSDT,這是面向散戶的流動性池。通過syrupUSDC募集的資金,會貸給來自Maple藍籌和高收益池的機構借款人。

syrup池是獨立管理的,降低了散戶用戶準入門檻。Maple引入"Drips"獎勵系統以增強長期參與度,提供額外代幣獎勵。通過這種激勵機制和積極募資策略,Maple Finance已吸引了約19億美元的USDC和USDT。

5. Maple Finance的關鍵差異化優勢

5.1. 由傳統金融專家開發的服務

Maple的團隊包括在傳統金融和信用評估方面經驗豐富的專業人士。他們的專業知識能夠進行嚴格信用評估和穩健風險管理,構成了機構客戶所需的信任基礎。

領導團隊背景:

• CEO Sidney Powell:澳大利亞國民銀行和Angle Finance資產管理經驗
• 聯合創始人Joe Flanagan:普華永道顧問,Axsesstoday CFO
• CTO Matt Collum:Wave HQ高級工程師,Every創始人
• COO Ryan O'Shea:Kraken戰略工作經驗

Maple的核心優勢在於傳統金融與區塊鏈專業知識的融合。團隊的雙領域知識使他們能滿足機構期望,同時提供具運營可信度和技術精準度的鏈上解決方案。

5.2. 差異化的風險管理體系

Maple Finance的風險管理方法將傳統金融中驗證的方法論應用到鏈上。關鍵組成部分包括:

• 貸款評估:由Maple Direct進行借款人篩選,實施審慎的承銷模式
• 清算流程:發出24小時通知,讓借款人有時間補充抵押品
• 清算執行:通過與做市商預先安排的OTC交易執行,確保受控執行
• 提款系統:按順序或定時批次處理提款,讓用戶對資金可用性有清晰預期

這種結構化方法爲Maple的風險管理框架增添了確定性和信心。

5.3. 整合的生態系統結構

Maple Finance採取穩健增長策略,優先考慮內部風險管理和戰略協同。與Spark和Pendle等領先平台合作,實現了多元化收益結構和用戶多接入點。

BTC收益產品通過與BitGo和Copper合作提供機構級托管,同時通過Core DAO的雙重質押模型產生收益,形成了托管和收益共存的整合系統。

6. 2025年及未來的Maple Finance

Maple Finance在2024年12月發布戰略路線圖,其中許多目標已實現:

• TVL超過40億美元
• 首個TradFi合作夥伴通過Maple Institutional借貸超1億美元
• Syrup.fi首個超1億美元DeFi整合
• 協議收入突破2500萬美元

到2030年,Maple目標實現1000億美元年貸款量管理。戰略重點包括:

1. 擴大BTC收益產品採用
2. 擴大資產產品範圍,將產生收益的產品擴展到各種數字資產

7. Maple Finance:邁向更顯著地位

機構投資者將在推動加密市場增長中發揮核心作用。Maple Finance定位服務於這一機構細分市場,構建了全面金融服務以滿足機構標準。

最近的裏程碑:與坎托·菲茨傑拉德達成首期比特幣支持融資安排,坎托計劃提供高達20億美元初始融資。

未來2-3年將決定哪些平台能在機構加密金融領域成爲領導者。Maple的經過驗證的機構往績賦予了它強大優勢。