Bittensor項目存在嚴重問題，TAO代幣面臨風險

盡管Bittensor一直宣稱是"公平挖礦"項目,但實際上其底層Subtensor並非真正的PoW或PoS公鏈,而是由其基金會管控的中心化系統,運作機制不透明。

所謂的"三巨頭+參議院"雙層治理結構,實際上三巨頭是基金會員工,參議院由前12名驗證節點組成,均爲內部人或利益相關方。

從2021年1月網路激活到2023年10月子網上線期間,Bittensor已挖出538萬枚TAO。但這部分代幣的分配規則和流向不明,可能被內部成員瓜分。保守估計至少62.5%的TAO由內部人士和利益集團持有,實際比例可能更高。

TAO代幣的市值虛高,實際流通量很低。歷史質押率一直保持在70%-90%之間,意味着至少14億美元的TAO從未參與流通。實際市值僅6億美元,對應的完全稀釋估值卻高達50億美元,是典型的低流通高市值項目。

dTAO升級似乎更像是爲早期投資者提供退出機會。通過發行子網代幣,吸引投資者用TAO購買,以此爲內部人士拋售TAO提供流動性。然而由於生態封閉和市場轉熊,該計劃未能吸引足夠外部資金。

數據顯示,自dTAO上線以來,已有約30萬枚TAO(約7000萬美元)從根網路流出並可能在中心化交易所被清算。這表明大戶正在集體出逃。

dTAO模式破壞了原有生態系統中各方利益的一致性,子網項目方和礦工實際上都在爲驗證節點創造價值。這種模式無法爲子網項目提供有效激勵,反而可能促使它們選擇獨立發展。

總的來說,Bittensor正面臨經濟模型崩塌的風險。其原有優勢正在喪失,未來發展前景堪憂。投資者應當謹慎評估相關風險。