他們家的$HUMA 最狠的突破是把未來現金流直接變成鏈上抵押物，工資、發票這些傳統金融裏躺着的死資產，現在能通過智能合約瞬間釋放70%-90%的流動性。對比那些死磕加密資產抵押的老DeFi項目，Huma的資金時間價值模型（TVM）簡直是降維打擊——你不需要質押BTC，你的賺錢能力本身就是信用憑證。目前測試網數據顯示，應收帳款融資場景下平均放款額度能衝到預期收入的85%，這數據放在傳統保理行業能嚇死一票老牌機構。

Solana選他們當PayFi賽道的戰略合作夥伴不是沒道理，低延遲+高吞吐的鏈特性完美匹配實時現金流分析的需求。從投研角度看，Huma的護城河在於把DeFi抽象成現金流管道，企業工資發放、跨境貿易結算這些場景正在被批量搬到鏈上。要是他們能啃下東南亞供應鏈金融這塊硬骨頭，估值模型恐怕得按傳統FinTech公司來對標了。現在報名連結已經被點爆，懂行的都在賭這次新加坡峯會會不會放出應收款證券化的新模塊。

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