以太坊底層架構重構討論與DeFi近期動態

以太坊引擎重構方案

以太坊創始人提出了使用RISC-V替代EVM作爲長期執行層的想法。這一提議旨在提升系統效率,應對未來可能面臨的巨量計算需求,並突破當前EVM框架下的性能瓶頸。值得注意的是,這一更改僅涉及底層執行引擎,不會改變以太坊的帳戶模型和合約調用方式等核心特性。對於用戶和開發者而言,與智能合約的交互方式將保持不變。

這一提議源於對以太坊長期發展的考慮。隨着網路規模不斷擴大,執行層可能面臨難以驗證或需要特殊硬件才能運行的問題,從而限制了擴容潛力。採用RISC-V架構被認爲是解決這一問題的可行方案。RISC-V代表了一種通用而高效的計算模型,且擁有更爲成熟的硬件和軟件生態系統。

目前該提議仍處於討論階段,若最終落地實施,預計將是一項週期較長的重大工程,可能需要數年時間才能完成。

Ethena項目選擇Arbitrum生態系統

Ethena項目宣布選擇在Arbitrum生態系統中推出其Converge鏈。這一決定令人意外,因爲Optimism陣營擁有Unichain、Base等多個知名項目。相比之下,Arbitrum在生態建設方面處於相對弱勢地位。

Arbitrum Orbit和Optimism Superchain雖然都是基於Layer的擴展方案,但在設計理念上存在差異:

• Orbit允許開發者創建專用的Rollup或AnyTrust鏈,可以直接錨定到以太坊作爲Layer,也可以錨定到Arbitrum作爲Layer 3。
• Superchain的願景是構建一個由多條並行Layer組成的網路,這些Layer(稱爲OP Chains)都建立在共享的OP Stack標準代碼庫之上。

簡而言之,Orbit更注重縱向擴容,而Superchain則側重橫向擴容。在模塊化和靈活性方面,兩者的理念也有所不同。Orbit提倡開放性,允許鏈選擇不同的數據可用性解決方案。Superchain則更強調與以太坊的一致性和多鏈標準化,對模塊化改動較爲謹慎。

Unichain流動性挖礦情況

Unichain的流動性挖礦收益較爲可觀,但需要用戶自行控制流動性提供的價格區間。全區間挖礦的收益相對較低。與之前版本相比,新版本的門檻和難度有所提高,對新用戶的吸引力有限。目前主要參與者仍是經驗豐富的礦工。

這種設計可能不利於吸引新用戶,也難以推動DeFi出圈。但對於老礦工來說,由於競爭減少,實際收益仍然可觀。

Ripple穩定幣RLUSD進入主流DeFi協議

Ripple發行的穩定幣RLUSD已經成功進入主流DeFi生態:

• Aave已將RLUSD添加到V3版本中
• Curve平台已部署了53M美元的RLUSD流動性池

穩定幣市場在今年持續火熱,似乎每個市場週期都有其發展空間。不同的市場環境下,穩定幣項目總能找到新的切入點:在監管環境嚴格時,算法穩定幣表現活躍;而在合規環境改善時,大型機構也紛紛進入這一領域。

Optimism推出SuperStacks活動

Optimism推出了名爲SuperStacks的活動,爲即將推出的Superchain互操作性功能做準備:

• 活動時間:2025年4月16日至6月30日
• 鼓勵用戶在Superchain上參與DeFi活動,賺取XP積分
• 協議可以疊加自己的激勵措施
• 官方表示這只是一項社會實驗,不會進行代幣空投

對於關注Superchain發展的用戶來說,可以考慮參與這一活動。例如,在Unichain上進行挖礦的同時也能獲得XP積分。但不建議爲了積分刻意去刷交互。Superchain的互操作性功能一直備受關注,其正式上線後可能會帶來一些有趣的變化。

BalancerV3登入Avalanche

BalancerV3協議已在Avalanche網路上線,並提供AVAX代幣激勵。雖然獎勵力度不錯,但總體規模有限。值得一提的是,BAL代幣此前曾被某交易平台下架,但協議團隊仍在積極推進項目發展,包括與生態系統合作以及持續更新迭代。

相比於Uniswap、Aave等成功晉升爲行業龍頭的項目,又缺乏新DeFi項目發行代幣的紅利,Balancer這類老牌DeFi項目的生存環境較爲艱難。目前只能寄希望於鏈上活動大規模爆發,爲項目帶來新的發展機遇。

Circle推出CPN網路

支付巨頭Circle推出了Cross-Payment Network(CPN)網路,旨在打造一個將金融機構聚合在一起的合規、無縫且可編程的框架。該網路計劃通過法幣、USDC及其他支付穩定幣來協調全球支付業務。CPN的設計目標是克服穩定幣在主流支付領域面臨的基礎設施障礙,如合規要求不明確、技術復雜性以及數字現金的安全存儲問題等。

CPN網路首要解決的是跨境支付問題,旨在替代傳統速度慢且費用高昂的支付方式。該網路還提供了可編程性,有望推動區塊鏈技術在支付領域的普及應用。如果未來每個國家都能擁有自己的鏈上穩定幣,支付格局將發生巨大變化。實際上,這也在間接推動更多國家發行合規穩定幣。

跨鏈橋領域動態

• 某交易平台選擇LayerZero作爲其多鏈擴展計劃的信息傳遞橋梁
• 知名投資機構購買了價值5500萬美元的LayerZero代幣,並鎖定三年
• Wormhole發布了未來發展規劃路線圖

跨鏈橋是區塊鏈生態中的剛需賽道,但同時也面臨激烈競爭。從盈利模式來看,大多數項目主要依靠手續費收入。這導致費用競爭日益激烈,對用戶而言是利好消息。但對於考慮集成跨鏈橋的協議來說,更需要關注其穩定性和安全性。

這些頭部跨鏈橋項目普遍估值較高,在經濟模型設計上面臨挑戰。從這個角度來看,跨鏈業務可能更適合單獨開發專門的公鏈,或者將類似機制融入PoS公鏈的代幣模型中。

Spark協議首次部署非美國國債資金

Spark協議(由MakerDAO孵化)向Maple協議部署了5000萬美元資金。值得注意的是,這是Spark首次在非美國國債領域進行資金部署,但設置了1億美元的限額。

Maple是一個專注於連接鏈上和鏈下無抵押借貸的協議,主要產品包括主平台Maple Finance和衍生平台Syrup:

• Maple的客戶主要面向合格投資者和機構
• Syrup通過SyrupUSDC來服務鏈上普通用戶存款需求

Maple生態系統中有一個關鍵角色:資金池代表(Pool Delegates)。這些通常是信譽良好的機構或交易公司,負責管理貸款池。他們的職責包括:

• 對借款人進行信用評估,決定是否批準貸款
• 設定貸款條款(如利率、期限等)
• 監督貸款的執行和還款情況
• 在借款人違約時負責追償資產

可以看出,協議的運行在很大程度上取決於Pool Delegates的表現。

Maple是一個經歷過上一輪牛市的老項目。在之前的市場環境中,其業務模式(吸收鏈上存款,通過中心化方式向鏈下客戶提供無抵押貸款)並不受歡迎。但在當前週期,由於合規環境和用戶思維的變化,這種模式逐漸被接受。盡管如此,Spark選擇向Maple部署資金仍被認爲是一個相對高風險的決策。