比特幣每週觀察（7.15~7.21）：資金強勢流入，BTC有望徹底擺脫震盪區

撰文：Shang2046

本報告所提及市場、項目、幣種等信息、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。

7月份資金流入正在逆轉過去2個月的頹勢，疊加美國降息及大選因素，BTC再次進入到一個強勢通道中

市場一週

BTC連續兩週強勢反彈，最高回到6.8萬美元上方，最終錄得12.68%的周漲幅，繼上上週後再次創造過去20周以來最大漲幅，扭轉了BTC的震盪下行趨勢。

本週短線回踩7日均線，多條均線金叉，形成新上升通道，周線7日線上交14周線，均線開始掉頭向上。自3月份到達歷史新高後，市場已經震盪調整近20周，我們預計市場有望徹底擺脫震盪箱體，最樂觀月內重返73000美元。

ETH上漲8.89%，走勢弱於BTC，SOL上漲24.94%，Altseason Indicator指標上交30日均線，多板塊開始走強。

總結而言，7月份資金面強勢扭轉了5、6月份兩個月的頹勢，3周整體資金流入達30億美元，是過去2個月累計流入的12億美元的2.5倍。美國ETF也表現出類似的強勁流入。

美聯儲及經濟數據

過去兩週，美聯儲持續放鴿，各投行紛紛看好9月降息，激進者認為9月可能直降50基點，或年內3次降息。此一次定調是降息的真正拐點，市場各方開始行動對各類標的進行再定價，美元指數本週最低跌至103.65。金價出現小幅下跌，回踩2400美元。

美股方面，此前強勢的納指和標普500分別出現3.65%、0.71%回調，道瓊斯微漲。預期落定之後，預計動盪還會持續一段才能進入新趨勢。

不可迴避的另一個宏觀因素是美國大選，共和黨總統候選人特朗普在經歷槍擊事件和拜登主動退選後，正無限接近獲得11月份大選的勝利。加密資產友好的特朗普下週將出席美國比特幣大會。市場樂觀預計未來4年，美國將進一步支持加密資產的發展。

資金面

延續上上週趨勢，穩定幣通道正流入加速，全周流入超15.94億美元，為5月以來單週流入最高值。USDT/USDC同頻流入，分別為14.58億、1.36億，USDT結束萎靡狀態放量流入，成為本週價格上漲推動力量之一。

ETF通道全周5個交易日全部保持淨流入，總計流入8.14億美元，低於上上週的10億但仍維高量，在納指劇烈調整狀況下殊為不易。兩大通道全周流入超24億，BTC的上漲有堅實支撐，也顯示出資金對BTC當下價格的認可。

籌碼供應

伴隨市場流動性恢復，長期投資者減持1.78萬枚，短期投資者減持2.22萬枚，交易所新堆積了3.46萬枚，屬於過去一個多月的新高。

全市場短期投資者的利潤率回到了正值，但僅有4%的盈利。這或許跟BTC下跌至5.35萬的過程中過快，市場信心受到嚴重打擊，短期投資者“抄底”行為及其有限有關。按照以往鏈上的規律，短期投資者的拋壓往往出現在利潤率超過30%，以此計算，7萬美元或產生短期盈利拋壓。

本週BTC價格已經回到礦工關機價的上方，礦工依然減持9800枚，但算力繼續反彈，周線持續上升，顯示出礦工側的強勁信心。

BTC鏈上數據

新增地址、活躍輕微反彈，在30日均線附近徘徊；但Trasactions反彈較為積極，意味著比特網絡應用側在試圖恢復活躍狀態。

生態分析

加密藍籌資產整體延續了擴張態勢：Ethereum Eco仍然處於恢復期，Transactions、新增地址、活躍地址開始啟動反彈。Layer2同態。Solana活躍地址持續擴張，新增地址創下歷史第三高，活躍地址創下歷史第二高。

7月18日，香港金管局公佈了香港穩定幣沙盒名單，京東旗下的幣鏈科技、渣打銀行圓幣等5家公司獲准參與，這顯示了香港繼續推進加密資產主流應用場景的決心。

EMC BTC Cycle指標

EMC BTC Cycle Metrics指標為0.5，有待進一步復甦中斷的牛市信號。