面临推迟的坎昆升级，还能带来哪些投资机会？

[TL；DR]:

坎昆升级核心是EIP-4844，主要是通过链下数据临时存储和检索来降低用户费用，进一步提升以太坊的可扩展性和效率。

9月29日将再次启动测试网，如能成功启动则升级计划可能如期推进，当然一切都面临变数。

坎昆升级利好以太坊，L2协议及其应用，将巩固以太坊在公链领域的龙头地位。

建议谨慎追逐热点，做好风险控制，保持「冷静观察市场、热情拥抱未来」的理念参与投资。

引言

在今年熊市后遗症的市场行情下，市场主要关注的焦点是现货比特币 ETF 的申请，以及以太坊坎昆升级。然而最近坎昆升级的推迟传闻以及 EIP-7514 加入坎昆（Dencun）升级范围，都激起了社区广泛的讨论。

本文将分享坎昆升级的背景，以及由此可能带来的投资机会。当然重要的还是 DYOR。

坎昆升级为什么可能引领市场动向？

自由 POW 转入 POS 以来，以太坊在今年 4 月完成了上海升级，主要任务是实现了以太坊质押的自由存取，由此带动了 LSDFi 板块的火爆。接下来要应对的则是网络性能和高费用的问题，坎昆升级就是为此做的最新解决方案，这将有效提高以太坊主链的交易处理速度并大幅节省 gas，为其实现大规模采用提供了技术支撑。

坎昆升级最重要的是 EIP-4844 升级，它引入了 Proto-Danksharding（数据分片），增加一个新的 TX 类型 blob TX，专用于存储 L2 Rollup 到以太坊主网 Beacon 链共识层。blob 在那里保存 3 周之后，被丢弃到 IPFS 等去中心化存储网络或者 Alchemy 等 Web3 数据服务商。单个 blob 的存储空间为 128KB，EIP-4844 初识设置为 1 个区块外挂 4 个 blob，未来会扩展至 64 个。

图 1 来源：网络公开信息

通俗来说，就是允许 L2 不再把交易数据传给 calldata 这个寸土寸金的市中心，而是传到高新技术开发区（Blob 区），这样将显著降低 gas 费提高吞吐量。

除了核心的 EIP-4844 以外，本次升级还有其他几个重要的动作：

EIP-1153：降低链上数据存储成本，并优化区块空间。
EIP-4788：改善跨链桥和 Staking 池的结构。
EIP-5656：对以太坊虚拟机（EVM）进行细微代码修改。
EIP-6780：移除 SELFDESTRUCT，该代码可能会终止智能合约。

总的来说，本次升级主要是通过链下数据临时存储和检索来降低数据传输的成本，进一步提升以太坊的可扩展性和效率。但是在今年 9 月 16 日以太新测试网 Holesky 未能成功启动，最新确定是在本周四即 9 月 28 日重新启动，坎昆升级的预定进程被打乱，是否会延迟至明年还需要等待官方消息，不过从过往历史来看，以太坊升级经常是延后的，这并不妨碍市场对利好板块的炒作。

坎昆升级可能会影响哪些板块？

首先是以太坊。坎昆升级将大幅减少用户费用，提升以太坊网络的可扩展性、安全性，为以太坊的未来扩容做好准备，巩固其在公链领域的龙头地位。

然后是 L2 协议。坎昆升级主要是大幅度降低 L2 们交互 Gas 费，加快 Tx 最终确认速度，显然会使 L2 相比其他 L1 更具竞争优势，尤其是 OP、ARB 这两个 TVL 和网络活跃度高居公链前列的 Rollup 系项目。

坎昆升级也会利好 L2 协议的诸多生态项目，尤其是过去那些限于高成本而无法实现量级增长的 DAPP。一旦坎昆升级成功，链上期货、期权等衍生品的增长潜力会得到释放，资本效率的提升无疑将助力更多项目出圈。

一些跨链桥项目会受益于 EIP-4788 升级，该板块同样会带来 gas 费降低和跨链安全性，很多主打跨链桥的协议收入可能会增加，进而带来代币价值的提升。

另外，本次升级的利好也可能会蔓延至去中心化存储、Gamble、Game 等板块，但原有一些主打高 TPS 的 L1 的市场优势可能会进一步削弱，它们迫切需要新的技术创新方案和产品来应对以太坊越来越强大的网络效应。

关注升级动态，做好投资规划

作为影响不亚于上海升级的一次新的举措，坎昆升级终于将要在节省 gas、加快确认时间上做出实质性改善。这一系列旨在提升网络性能和安全性的技术升级，也将使以太坊摘掉「贵族链」的戏称，使其更加平民化、高效化，对以太坊生态的未来发展将起到重要的推动作用。

当然本次升级也面临一些挑战和讨论，尤其是测试网的失败引发社区关于升级延迟的担忧。当然如果在 9 月 28 号能成功启动测试网，并且十月成功在 Holesky 发布坎昆升级相关，那么计划仍可能会如期推进。目前我们看到的是，以太坊社区和开发团队仍在积极寻求处理方案，在社交媒体解答市场疑惑，以确保本次升级的顺利推进。

虽然本次升级面临一些波折，但升级带来的潜在利好已经在市场上开始传播。在当下资金面略显萧条的背景下，热点板块轮动很快，短期走势也经常会提前透支长期价值。我们建议大家谨慎追逐热点，做好风险控制，保持「冷静观察市场、热情拥抱未来」的理念参与投资，重要是依然是 DYOR。

尽管市场可能受到短期的资金影响，但从长期来看，这种暴涨行情并非得益于 Tellor 网络基本价值的有机增长，9 月 16 日至今的回调则表明了这种投资过热的情绪开始回归冷静。

总之，我们认为市场目前仍处于一个存量博弈向增量复苏的状态，一些项目代币容易受到短期资金的驱使，但缺乏基本面支撑的 FOMO 情绪的持续性并不容易预判。投资者应当结合链上大额数据、合约交易量和持仓量变化等数据，全面和系统地分析市场状况，从而做出合理的投资决策。