野村：美元或因美国例外主义消退及其他因素进一步走弱，或进一步推高比特币

一、美元走弱的主要因素
野村证券的研究报告指出，美元可能进一步走软，主要原因是美国例外主义的消退，以及以下因素的共同作用：
1. 美国例外主义的消退
美国在全球经济中的相对优势正在减弱，美元的吸引力也随之下降。随着全球经济格局的多元化，其他国家的经济表现逐渐改善，美元的主导地位受到挑战。
2. 财政和经常账户担忧
美国的财政赤字和经常账户逆差不断扩大，增加了美元的下行压力。财政赤字的上升意味着政府需要更多地依赖债务融资，而经常账户逆差则表明美国在国际贸易中处于不利地位。
3. 资产重新配置和外汇对冲
随着全球经济复苏，投资者开始重新配置资产，减少对美元资产的依赖，转而投向其他更具吸引力的资产类别。同时，企业为了对冲汇率风险，增加了外汇对冲操作，进一步削弱了美元的需求。
4. 贸易政策的不确定性
特朗普政府的关税和非关税政策增加了贸易摩擦，导致全球贸易环境不稳定。这种不确定性使得投资者对美元的信心下降，进而推动美元走弱。
二、美元走弱对比特币走势的影响
1. 美元与比特币的反向关系
比特币与美元走势通常呈反向关系。当美元走弱时，比特币作为避险资产的吸引力增加，投资者可能将资金从美元转移到比特币，从而推动比特币价格上涨。
2. 市场情绪与资金流向
美元走弱可能引发市场对全球经济不确定性的担忧，投资者的风险偏好可能上升，从而增加对比特币等高风险资产的配置。此外，比特币ETF的持续吸金也表明机构投资者对比特币的信心增强。
3. 技术分析与市场动态
目前比特币价格在8.3万至8.8万美元之间震荡，8.8万美元是一个重要的短期阻力位。如果美元持续走弱，比特币有望突破这一阻力位，进一步上涨至10万美元。然而，如果比特币未能以周线实体突破8.8万美元，空头趋势仍将占据主导。
4. 长期展望
从长期来看，比特币的减半事件将减少矿工的抛售压力，同时机构持仓的增加将进一步强化比特币的供应紧缩逻辑。渣打银行预测比特币年底目标价为20万美元，这表明市场对比特币的长期前景较为乐观。
三、总结
野村证券的研究表明，美元的走弱趋势可能会持续到明年下半年，主要原因包括美国例外主义的消退、财政和经常账户的担忧、资产重新配置和外汇对冲，以及贸易政策的不确定性。在这种背景下，比特币作为避险资产的吸引力增加，其价格有望进一步上涨。投资者需要密切关注美元走势、美联储政策变化以及全球经济动态，以便及时调整投资策略。