日本银行抛售美债或推动美联储印钞，加密市场有望迎来新一轮牛市

在全球经济动荡和金融市场波动的背景下，日本银行体系正面临美联储加息周期带来的严峻挑战。近期有消息显示,日本第五大银行将抛售价值630亿美元的外国债券,其中大部分是美国国债。这一举动揭示了日本商业银行在利率差异扩大、外汇对冲成本上升的情况下,不得不抛售美国国债的原因。

日本农林中金银行是首个公开宣布必须出售债券的银行。据估计,日本商业银行在2022年持有约8500亿美元的外国债券,其中近4500亿美元是美国债券。这些债券如果在公开市场上抛售,可能导致美国国债收益率飙升。

为避免这种情况发生,美国财政部长耶伦很可能会要求日本央行购买这些债券。日本央行随后可利用美联储2020年3月建立的外国和国际货币当局(FIMA)回购机制,将美国国债抵押并获得隔夜新印制的美元。这一机制的使用将增加全球货币市场的美元流动性,可能对比特币和加密货币产生积极影响。

日本银行选择在当前时点确认损失的原因在于,美元和日元之间的利率差异持续扩大,导致对冲成本超过了债券收益率。即使美联储在未来降息,0.25%的降息也不足以显著降低对冲成本或提升债券价格。因此,日本银行不得不抛售美国国债以止损。

为避免这些债券涌入公开市场,日本央行可能会"温和建议"日本商业银行直接将债券出售给央行。日本央行随后可利用FIMA回购机制,将这些债券换成美联储新印制的美元。这一过程将增加美元供应,可能为加密市场带来新的流动性。

在大选年,美国政府最不希望看到的就是国债收益率大幅上升。因此,FIMA回购机制很可能会被充分利用,以维持市场稳定。这为加密货币投资者创造了新的机会。

当许多人还在猜测下一波美元流动性冲击将从何而来时,日本银行系统似乎已经为加密投资者带来了新的契机。为维持当前以美元为基础的金融体系,美元供应可能不得不进一步增加。在这一背景下,加密市场有望迎来新一轮上涨。