上市公司加密储备策略背后的推手：加密风投的角色与影响

近年来，将加密资产纳入资产负债表的上市公司数量不断增加。从某知名科技公司率先投资比特币，到某媒体集团筹集25亿美元构建比特币国库，再到多家传统工业与科技巨头小规模试水稳定币或以太坊战略储备。数据显示，截至7月17日，已有154家上市公司采用比特币战略储备；另一份研究报告指出，上市公司累计投入加密资产高达760亿美元。

这一趋势的背后，除了政策环境的支持和行业先驱的示范作用外，还有一群专注于机构级数字资产布局的加密风投与Web3基金在发挥着重要作用。这些机构通过领投PIPE（私募股权投资已上市公司股份）、可转债、反向并购等方式，为上市公司提供加密货币买入、代币化股权、稳定币结算与链上国库管理等全方位解决方案。

推动上市公司加密化的主力机构，已从早期的几家知名投资公司，扩展到包括多家新兴加密基金和传统金融机构。让我们来看看其中一些代表性机构的动向：

Pantera Capital

Pantera投资了多家数字资产财库（DAT）公司，其中最引人注目的是由某知名比特币支持者领导的金融服务公司（纳斯达克股票代码：CEP）。Pantera是该公司PIPE融资轮中投入资金最多的机构。这家公司正试图效仿某科技公司的策略，并得到了多家行业巨头的支持。

此外，Pantera还领投了另一家纳斯达克上市公司（股票代码：DFDV），该公司在美国掀起了DAT的潮流。DFDV正在借鉴某科技公司的策略，但将其应用于Solana生态系统。

Pantera同样投资了美国首家以太坊数字资产财务公司（股票代码：SBET）。该公司由以太坊生态系统中的重要参与者牵头推出ETH财库策略。

Galaxy Digital

2025年5月，某媒体集团宣布通过发行普通股和可转债，筹集约25亿美元用于比特币国库建设。Galaxy Digital不仅担任该笔融资的财务顾问，同时也是主承销商之一，为公司设计融资结构并承诺提供流动性支持。

此前，Galaxy Digital已协助多家非加密原生企业开展加密支付与国库实验，并在若干SPAC合并中担任顾问，推动标的公司将数字资产纳入其战略资产配置。Galaxy于2024-2025年间累计参与超过8亿美元上市公司加密相关融资，涵盖股权投资、债务融资与顾问服务多个层面。

Animoca Brands

2025年7月，Animoca宣布与某餐饮和包装食品公司签署了一份谅解备忘录。根据双方发布的联合声明，Animoca将向该公司的比特币国库收益策略投入高达1亿美元比特币。Animoca的联合创始人也将加入该公司的"比特币愿景委员会"，为其国库管理和收益优化提供战略指导。

此外，作为在NFT热潮中崛起的Web3行业的知名投资者，Animoca本身也在寻求赴美上市的机会。据报道，Animoca正计划在纽约公开上市，力求抓住当前数字资产监管环境提供的"独特时机"。

Sora Ventures

2024年12月，Sora Ventures宣布推出规模1.5亿美元的基金，目标是为亚洲上市公司复制某科技公司式的比特币国库管理模式。基金将重点关注日本、香港、泰国、台湾和韩国等市场的上市公司。

今年5月，Sora Ventures通过与纳斯达克上市的某香港公司的战略合并，进入公开市场并更名为AsiaStrateg。此次合并使该香港公司获得Sora的比特币专业知识，后者将参与其投资与国库管理。

DWF Labs

2025年6月，某健身器材和数字健身服务公司宣布签署总规模高达5亿美元的"FET代币国库"融资框架，首笔5,500万美元由ATW Partners和DWF Labs共同投资。资金将专用于通过特定平台购买Fetch.ai的FET代币，作为其资产负债表中的链上配置资产。

其他参与者

除上述机构外，还有许多知名加密风投参与了近期的重大交易。例如，在某消费品公司的1亿美元私募中，参与投资的包括GSR、Big Brain Holdings、Anagram、Delphi Ventures等机构。在另一家游戏公司的4.25亿美元私募融资中，参与者包括Electric Capital、Pantera Capital、Galaxy Digital、Hypersphere、Primitive Ventures等。

这些加密风投的积极参与，不仅为上市公司提供了资金支持，也带来了宝贵的行业经验和专业知识，推动了传统金融与加密世界的融合。随着这一趋势的深入发展，我们可能会看到更多上市公司采取加密储备策略，而加密风投的角色也将愈发重要。