特种光纤：开启通信新纪元，助力人工智能与低空经济发展

光纤是现代通信的基础设施，通常被视为受供需周期影响的大宗材料。然而，特种光纤作为应用最广泛的无源器件之一，正随着人工智能算力、卫星通信和低空经济的兴起而需求增加，形成新的投资机会。

自发明以来，光纤深刻改变了通信行业。数十年来，光纤网络承载了人类社会的电话、电视和互联网通信。如今，人工智能驱动超算需求增长，通信设备性能决定了整个系统的输入输出能力。电信领域"光进铜退"已成大势所趋，光纤正渗透到用户的桌面设备中。在这一过程中，普通光纤难以满足某些特殊用途，多种特种光纤应运而生。本文将主要讨论光纤传感、光纤放大器和CPO交换机等几个重要应用场景。

光纤陀螺仪：助力低空经济与卫星通信

1976年，犹他大学的Vali和Shorthill提出使用单模光纤制成光纤环，高精度、低成本的光纤陀螺仪正式诞生，取代了传统的机械陀螺仪和环形激光陀螺仪。后续研究者基于Vali的理念，开发了保偏光纤、宽带波长稳定光源等光学器件，逐步提升光纤陀螺仪的性能。如今，低空经济、机器人概念兴起，基于光纤陀螺仪或MEMS陀螺仪的惯性导航作为卫星导航的补充，已成为无人驾驶工具的核心控制设备。

掺铒光纤放大器：推动光波分复用技术发展

在模拟通信向数字通信转变的过程中，"电子瓶颈"问题凸显（最大速率受限于40Gbps）。光纤能够同时传输多路不同波长的光信号，波分复用技术应运而生。稀土掺杂光纤的发明促使掺铒光纤放大器出现，其与密集波分复用技术相结合，构成了大容量长距离光传输网络。

CPO交换机：高集成度与热隔离的挑战

CPO因其出色的能耗管理受到博通、思科、英特尔等厂商青睐，但激光器发热影响交换芯片的问题暂时无法避免。目前相关厂商的CPO产品多采用外部激光源方案，需要保偏光纤连接光源和交换芯片。激光源发热问题短期内难以解决，我们看好CPO内部保偏光纤的强劲需求。

空芯光纤：大幅降低延迟、提升带宽，迎接人工智能超算挑战

今年2月，Lyntia、诺基亚、古河和Interxio联合测试空芯光纤，相比单模光纤延迟降低30%以上，光传输速度提升近46%，且大幅降低非线性效应。现场演示实现800Gbps和1.2Tbps传输，具有突破香农极限容量的潜力。空芯光纤若成功商用，将进一步提升人工智能超算通信网络的带宽并降低延迟瓶颈，凸显网络设备的性价比优势。

投资建议

特种光纤属于小批量高价值的器件品类，与普通光纤标准化程度高、易于批量生产不同，特种光纤厂商需掌握从原材料、工艺设计到生产制造的全流程技术，进入壁垒较高。建议重点关注经历过光纤光缆产业完整周期的龙头企业，如长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信等；同时关注业内专注于特种光纤应用的新兴企业，如太辰光、长盈通等。国外厂商方面，建议关注康宁、古河电工、藤仓等行业龙头。

风险提示

人工智能发展不及预期，低空经济发展不及预期，技术迭代风险。