加密市场周报：微策略增持比特币，PumpSwap异军突起

市场概况

近期，美股市场经历了疫情以来最剧烈的调整之一。美国对等关税预期趋缓，提振了市场情绪，美股底部信号初现。加密市场随之震荡反弹。

全市场行情

本周比特币震荡回升，某公司在过去一周增持了价值6亿美元的比特币。市场主要关注 BSC 链和 SOL 链相关项目。

涨幅前五：ZETA (60%)、LAYER (60%)、FARTCOIN (50%)、MEW (40%)、BEAM (40%) 跌幅前五：NTGL (-60%)、PI (-30%)、PLUME (-20%)、SATS (-15%)、XCN (-10%)

值得关注的是：

• SOL：市场出现大额场外交易需求
• FORM：BSC 链推出总额1亿美元的流动性激励计划
• HYPE：其链上交易所金库遭受攻击，导致信任危机

链上数据分析

比特币新增需求持续减弱，大多数短期投资者目前处于亏损状态。长期持有者的供应量开始再次增长。当前短期持有者占总财富的40%，较2025年初50%的峰值有所下降。相比前几轮牛市70-90%的峰值水平仍有差距，这可能与大型机构投资者通过ETF参与有关。

稳定币市值大幅下降，显示资金趋向避险。然而，机构资金开始重拾乐观情绪，结束了连续5周的资金流出态势。

MVRV-Z Score指标当前为2.0，接近行情中段水平。该指标大于6时表示市场处于顶部区间，小于2时则处于底部区间。

衍生品市场

期货多空比为1.1，反映市场情绪处于正常水平。本周比特币期货持仓量小幅下降，显示市场缺乏强劲动能。期货资金费率维持在0.01%的低位。

现货市场

比特币本周呈现震荡反弹走势。市场波动率显著下降，处于暴跌后的横盘震荡修复阶段。交易所加快了上架风投支持的代币的步伐。

公链生态发展

比特币生态

某公司继续增持近7000枚比特币，并推出永续优先股在纳斯达克上市交易，彰显其坚定的比特币持仓策略。截至3月23日，该公司持有的比特币总量已达506,137枚，累计购入成本约337亿美元，平均持仓成本为66,608美元。

以太坊生态

以太坊Pectra升级在新的Hoodi测试网上成功启动。此次升级将引入EIP-7702，实现多币种支付gas费的功能。开发者正密切监控测试网运行情况，为后续主网部署做准备。

Celo完成向以太坊二层网络的迁移，采用Optimism的OP Stack技术。此次升级显著提升了Celo的交易速度和安全性，同时保持了低廉的交易费用。

以太坊生态总锁仓量(TVL)达46.288亿美元，较上周增长1.53%。

TON生态

全链兼容的HiBit DEX登陆TON生态，有望成为连接TON与其他区块链网络的重要枢纽。HiBit DEX结合了中心化和去中心化交易所的优势，支持高效交易和无需许可的代币发行。

TON DeFi锁仓量达1.703亿美元，周环比增长14.99%。

Solana生态

Pump.fun推出原生DEX PumpSwap，对Raydium形成直接竞争。PumpSwap上线一周内便占据Solana生态DEX市场21%的份额，交易量达15亿美元。PumpSwap采用恒定乘积做市商模型，提供即时迁移、零迁移费用等优势功能。

Solana DeFi总锁仓量为68.09亿美元，较上周微降0.24%。