以太坊财务战略设定了收益目标，但也存在风险：巴恩斯坦 | CoinDesk JAPAN（币Desk·日本）

• 新的战略是以太坊财务企业的出现。根据伯恩斯坦，这些企业与比特币财务不同，持有以太坊以获取运营收益。
• 该公司的报告警告说，收益率越高，复杂性也越大。
• 巴恩斯坦对以太坊保持乐观的看法。

持有以太坊（ETH）的企业正在提出新的战略。这是将这种加密资产（虚拟货币）视为不仅仅是准备资产，而是作为产生收益的资本。

在过去几个月中，多家公司通过ETH质押推出了以太坊财务战略，以创造被动收益。例如，比特矿沉浸技术（BitMine Immersion Technologies）和锐联游戏（SharpLink Gaming）就是其中的例子。

根据华尔街经纪商伯恩斯坦（Bernstein）在7月28日发布的调查报告，这些企业正在建立持有第二大加密资产ETH的财务，通过质押资产获利，同时支撑该网络的财务基础。

与重视流动性和被动持有的比特币财务（Strategy）相比，以太坊财务更注重质押收益，目前约为3%但历史上在3%到5%之间，报告指出。

巴恩斯坦估计，规模达到10亿美元（约1500亿日元，按照1美元=150日元的汇率） 的以太坊财务每年可能产生3000万美元到5000万美元（约45亿日元到75亿日元）的收益。

但是，这些收益伴随着复杂性。以太坊的质押模型是为了向持有者提供收益而非矿工，因此需要积极的资本配置和更严格的风险监控。

与策略的流动性高的比特币准备金不同，以太坊的质押会带来流动性限制。解除质押可能需要几天的时间，在波动性高的时期可能会出现不匹配的情况。

报告指出，重新质押和基于去中心化金融（DeFi）的收益农业等更高级的策略，会增加智能合约和安全风险。财务经理需要在收益优化和机构投资者级别的托管及风险基础设施之间取得平衡。

尽管如此，伯恩斯坦预计主要的以太坊金融企业将有效管理这些权衡。

报告指出，由于约30%的以太坊供应量被质押，另外10%被锁定在DeFi中，加上对ETF（交易所交易基金）的持续流入，短期和中期内对ETH的结构性需求保持强劲。

另一方面，供应量保持相对平稳。分析师表示，只要流动性和风险得到规范管理，他们将继续对以太坊及其支持财务战略的能力保持乐观的看法。