永续合约DEX发展现状与未来展望

永续合约DEX正在快速发展,在效率、速度和可扩展性等方面都有长足进步。本文旨在探讨永续合约DEX如何拓宽区块链的应用范畴,为web3的大规模采用铺平道路。

交易所是加密市场的核心,通过用户间的交易行为支撑市场运转。任何交易所的首要目标都是实现高效、快速和安全的交易撮合。基于此,DEX在CEX基础上做出了许多创新,如消除信任假设,避免中介和中心化控制,让用户保留资金控制权,允许社区参与产品更新迭代等。

然而,DEX往往要以较高延迟和较低流动性为代价,这主要是由于区块链的吞吐量和延迟限制。根据数据,现在DEX的现货交易量已占加密市场总交易量15%-20%,而永续合约交易仅占5%。

在DEX上发展永续合约业务并不容易,因为CEX的永续合约交易有几大优势:

1. 产品体验更佳
2. 做市商的高效控制提供更精细的价差
3. 更好的流动性
4. 多种功能的一站式组合

CEX的集中化和垄断已成为用户无法忽视的问题,尤其FTX倒闭进一步加剧了集中化趋势。而通过增加DEX使用率,增大市场份额,可以有效降低系统性风险,促进加密生态系统的可持续发展。

Layer2和多链生态的兴起为DEX的发展创造了极佳条件。永续合约允许交易者无限期持有头寸,通过引入资金费率概念,将期货这种在传统金融中仅面对认证投资者的交易方式普及开来。当前永续合约市场的月交易量已超1200亿美元。

永续合约相比传统期货合约有四个优势:

1. 省去展期费用及其他相关成本
2. 避免让远期合约更昂贵
3. 资金费率制提供持续实时盈亏,简化后台处理流程
4. 提供更平滑的价格发现过程

自BitMEX于2016年首次引入永续合约以来,永续合约DEX开始迅速发展。如今市场上支持永续合约的DEX已超过100家,各个链上都有活跃的永续合约DEX。

然而,永续合约DEX因区块链性能限制而面临瓶颈。若要推动永续合约市场进一步发展,必须解决链上的低流动性和高延迟这两个核心问题。高流动性可以降低滑点;低延迟可以使做市商报出更紧凑的价格,提升市场流畅性。

在永续合约DEX中,定价机制是确保市场价格准确反映供需动态的关键。主要的定价模式包括:

1. 预言机模式:从头部交易所获取价格数据
2. 虚拟自动做市商(vAMM):通过数学模型模拟交易对的买卖行为
3. 链下订单簿结合链上结算:交易匹配在链下完成,结算和资产保管在链上
4. 全链订单簿:所有交易订单相关数据和操作完全在链上处理

流动性是交易所的根本。针对DEX初始流动性获取的难题,最近出现两种新思路:社区支持的活跃流动性金库和跨链流动性获取。

在UX方面,DEX通过引入免gas交易、会话密钥和社交登录等功能来进行竞争。跨链DEX正在打破局限,如DEX聚合器将多个DEX的流动性和价格信息整合到一个界面中。Telegram交易机器人也在不断优化UX。

永续合约DEX中的创新金融产品包括:

1. 方差永续合约:交易内容是标的资产的波动率
2. Pre-Launch合约:让交易者在Token正式上线前就其未来价格进行投机
3. RWA资产永续合约:可能成为现实资产上链的主要方式
4. ETP Perpetuals:跟踪基础资产或指数的表现

预测市场是金融市场的一个分支,永续合约DEX可以通过提供灵活且持续的交易机制,彻底改变预测市场。

未来,永续合约DEX的设计将更好地发挥去中心化的独特优势。理想的设计需要在效率和安全性之间找到平衡。此外,DEX也越来越重视社区和开发者的参与,并通过各种机制增加用户的归属感和忠诚度。

为推动加密货币的大规模普及,需要开发更直观的用户界面,并确保整个使用流程的流畅。未来十年,DeFi可能会与新闻、政治、体育等多个领域交叉融合,有望成为被广泛使用的工具,进一步推动加密货币的大规模采用。