宏观动荡下的Web3创业新机遇

宏观环境恶化 - 危机中孕育新秩序

金融体系步入动荡期

自特朗普再次上台以来,一系列出人意料的经济政策引发全球市场动荡。其中最具冲击力的是关税政策升级:从2025年4月起,美国对进口商品普遍加征10%"基准关税",并对60多个国家施加更高的"对等关税"。短期内,这一举措导致全球市场剧烈波动:美债遭遇抛售、美股剧烈震荡、美元指数大幅下挫。虽然美国后来对部分盟友暂缓征收新关税,但投资者对未来仍充满忧虑,全球金融体系似乎步入了一个动荡期。

战后建立的以美国为中心的国际经济体系正面临瓦解风险。新兴经济体崛起削弱了美国优势,美国巨额债务侵蚀美元信誉,全球外汇储备中美元占比下滑。特别是中国在诸多科技领域逼近甚至超越美国,引发美国精英阶层的深层焦虑。这些变化意味着美国主导的旧秩序正在松动。

在此背景下,美国决策层开始酝酿构建新的贸易和金融秩序,以维护其全球主导地位。其战略目标不仅是在贸易谈判中争取更好条款,更试图通过制定新规则体系来重新确立美国的中心地位。这包含两方面:一是打击主要竞争对手,削弱其利用全球化红利快速崛起的势头;二是寻求新的价值锚定,为动摇的美元信用提供支撑。在这一思路下,美国开始将目光投向黄金和比特币等资产,希望借此重建全球金融体系的信任基础。

值得注意的是,特朗普政府对加密货币的态度出现重大转变。特朗普上台后公开表示关注虚拟货币发展,一反过往的批评立场。共和党内部分力量和一些州政府也逐渐拥抱比特币,将其视为对冲美元风险的"数字黄金"。可以说,美国正在为潜在的新金融秩序预先布局,将比特币纳入国家战略视野。

比特币与黄金:美元的新"双锚"

当全球贸易和金融规则面临重构,美国试图以"双资产锚定"为美元打造新的信用基石:既包括传统的黄金储备,也加入新兴的比特币储备。这一策略意图通过实物资产+数字资产的组合,巩固美元在新秩序下的信誉。

黄金作为价值储藏手段早已被各国央行广泛持有,美国国库的黄金储备是美元霸权的重要底牌。而如今,比特币正被赋予类似的战略地位 - 视为新时代的"数字黄金"。截至2024年底,比特币总市值约2万亿美元,仅为黄金市值的十分之一左右。从长期潜力看,如果比特币市值有朝一日能与黄金相当,那么其价格仍有数倍以上的成长空间。正因看好这一增长潜力,加之比特币去中心化、限量发行、高流动性的独特优势,美国开始认真考虑将其纳入国家储备体系。

2025年3月,美国政府在加密领域接连放出重磅举措:3月6日,特朗普总统签署行政命令,宣布建立"战略比特币储备"和"美国数字资产储备"。次日,白宫召开加密峰会,邀请行业巨头及官员参与。特朗普在会上公开表达了对加密产业发展的支持,承诺推动相关立法,提供明确的法律环境。更引人瞩目的是,特朗普表示:"建立比特币储备就是建立虚拟的诺克斯堡" - 也就是说,美国意在将比特币储备视作数字时代的国库黄金。此番表态标志着比特币正式进入美国国家战略层面,被赋予了与黄金类似的地位。

这一系列动作表明美国欲将比特币与黄金共同作为新金融体系的锚定资产。在实践中,美国政府已持有相当规模的比特币储备,并计划进一步增持。市场传闻的目标是累积控制约100万枚比特币,这一数量级接近美国官方黄金储备占全球黄金的比重。虽然这一目标尚未完全兑现,但趋势已经显现:一些美国州政府率先行动,批准以财政资金购入比特币用于储备;联邦层面则通过行政命令和立法提案为比特币"正名"。如果美元未来能够部分锚定实物黄金和数字黄金,再辅以区块链技术建立新的国际清算体系,那么美国有望在未来的全球金融博弈中抢占先机,延续美元体系的生命力。

当然,比特币的纳入也有助于美国解决自身的难题。例如,美国政府背负的巨额国债正变得越来越沉重,引发信用危机。如果美国掌控了足够的比特币储备,并在未来将其价格推升,它可能通过出售部分储备来填补债务黑洞,从而巧妙化解债务风险。这种"用加密资产稀释债务"的思路,成为美国金融战略的新想象。同时,美国也在数字货币监管上发力:近期一项法案提议将流通量超过100亿美元的稳定币纳入美联储监管,这表明美国希望掌控加密美元的发行权和规则制定权,以巩固美元在加密世界的主导地位。美元稳定币+黄金+比特币,三者共同勾勒出美元新秩序的雏形 - 既保持了美元的法定地位,又以实物和数字资产作支撑,提高抗风险能力。

市场环境回调与"下半场适合做什么"

过去一年多,全球加密市场经历了从狂热到冷静的剧烈转变。加密资产总市值已从历史峰值约3.71万亿美元回落至3.04万亿美元左右,市场进入深度回调与出清阶段。宏观经济动荡叠加监管趋严,使得大量缺乏真正价值支撑的项目在这一轮调整中销声匿迹。然而对于坚信区块链长期价值的创业者而言,此刻反而是筑底蓄力、孕育新机的最佳时机 - 上一轮周期的泡沫退去,正是静心打磨产品、厚积薄发以脱颖而出的好机会。

在这样的"下半场"环境中,创业者应该思考:下半场适合做什么?简单的流量打法已难以为继,取而代之的是围绕硬核价值的创业逻辑。在当前市场环境下,以下几个方向蕴藏着新的机遇:

• 比特币(BTC)生态:围绕比特币网络的金融创新("BTC Fi")、基础设施升级,以及基于BTC的现实资产和支付网络重构。

• 其他公链生态:在以太坊等公链上回归效率和盈利本质的创新,摆脱单纯"卷流量",以产品为导向打造可持续的去中心化金融(DeFi)等应用。

• 现实世界资产(RWA)与支付金融(PayFi):将链上技术与现实资产、支付场景相结合,发展出有稳定现金流支撑的新模式。

• 加密概念股:关注传统资本市场中崛起的"区块链概念股"浪潮,以及Web3创业公司走向股票化的新路径。

接下来,我们将围绕以上思路展开分析,探讨在宏观回调期值得关注的具体创业机会。

围绕BTC的创业机会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA & PayFi

尽管比特币长期以来被视作"数字黄金",其主网功能相对简单,但近期一系列技术和应用进展正为比特币生态注入新的活力。围绕BTC网络,我们看到三大创业机会:

• BTC Fi(Bitcoin Finance):在比特币网络上创造新型金融资产。比特币不再只是静态的价值储藏,而正演变为发行各类金融资产的底层平台。近期兴起的BRC-20、Runes等协议掀开了在BTC主网上发行代币资产的热潮;Lightning Labs推出的Taproot Assets协议(TA协议)则使在比特币生态发行稳定币、债券等金融资产成为可能。这意味着,比特币主网有望在下一个周期承担更多价值承载功能,从"数字黄金"升级为支持丰富资产的价值存储网络。代表性项目专注于在比特币网络上构建借贷、交易、衍生品等去中心化金融服务,推动BTC融资与资产发行能力的跃迁。

• BTC Infra(Bitcoin Infrastructure):重塑比特币上的智能化基础设施。为弥补BTC原生功能的不足,业界正尝试为比特币打造类似以太坊的智能合约层。一类路径是发展EVM兼容的比特币侧链或Layer2(如具备以太坊智能合约能力的BTC L2),扩展BTC网络的DApp开发空间。另一类则是原生于比特币协议族的方案,例如RGB协议、闪电网络等比特币原生二层技术,它们更专注于提升隐私性、扩展性和支付效率,为BTC主网构建轻量且经济的链上执行层。代表性项目专注于构建比特币的Layer2、中间件工具等,提升比特币的开发生态与可扩展能力。

• BTC-Powered RWA & PayFi:释放比特币在真实世界资产和支付领域的潜力。基于比特币网络的RWA正逐步兴起,例如将美国国债、实物资产等进行代币化,比特币作为结算层提供全球可验证的清算机制,赋予此类资产高度可信的价值锚定。同时,依托闪电网络等支付基础设施涌现的"PayFi"模式,将比特币重新带回支付舞台 - 例如结合人工智能代理(AI Agent)与比特币微支付,使机器与机器、人与机器之间的实时小额支付成为可能,为SaaS服务、数据交换等场景提供高效的支付解决方案。代表性项目专注于提升比特币在RWA与支付场景中的实际应用效率与用户体验,为BTC的支付与流通赋能。

总的来看,比特币生态正在从底层协议到应用层全面苏醒。无论是在BTC主网发行资产、搭建智能合约层,还是将BTC用于清算真实资产与即时支付,比特币都有潜力成为下一阶段创新创业的热土。对于创业者而言,重新审视比特币网络的可能性,也许能发现被低估的黄金机遇。

围绕其他公链的创业机会:效率驱动与产品型创业逻辑

除了比特币之外,其他公链(如以太坊、BSC、Solana等)领域同样孕育着新的创业逻辑和机会。在经历DeFi热潮和公链大战后,行业开始回归理性,出现了两大趋势:

• 回归"能挣钱"的底层逻辑:无论是链上的借贷、交易、做市还是衍生品,只要围绕资本流转,就一定能找到验证商业模式和盈利路径的方法。过去几年,大量DeFi项目通过流动性挖矿等激励手段吸引资金,但经受市场冷却洗礼后,那些无法产生持续费用和利润的模式正逐渐被淘汰。相反,与传统金融类似,有清晰收入来源的链上业务(例如交