اتجاهات جديدة في سوق رموز السندات الحكومية RWA: TProtocol V2 يحل مشكلة السيولة

توجد بعض النقاط المؤلمة في منتجات رموز السندات الوطنية RWA الموجودة في السوق الحالية. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن عملياته معقدة نسبيًا، حيث تتضمن شراء السندات الوطنية بالإضافة إلى خدمات القروض الصغيرة. من ناحية أخرى، تواجه بعض المنصات التي تقدم منتجات سندات وطنية خالصة، مثل Ondo، مشاكل مثل التعقيد في KYC، وارتفاع العوائق، ونقص السيولة.

في هذا السياق، تم إطلاق TProtocol V2 بهدف توفير منتج رمز عملة الخزينة النقي للعديد من المستخدمين العاديين. TProtocol هو في جوهره منصة اقتراض، حيث يدعم المشروع RWA معين في المرحلة الأولى باستخدام رمز عملة الخزينة STBT الذي تم إصداره كضمان للاقتراض من USDC. سيحصل مستخدمو ودائع USDC على rUSDP، وهو رمز عملة ذو عائد مشابه لرمز عملة الاقتراض aUSDC.

تتمثل إحدى الميزات البارزة لـ TProtocol في أن نسبة LTV للاقتراض STBT تصل إلى 100.5%، مما يعني أنه في الحالات القصوى، يمكن أن تصل نسبة الاستخدام إلى 99.5%، ويمكن تقريبًا نقل جميع عوائد السندات الحكومية إلى حاملي rUSDP. لمعالجة مشكلة السحب الكبير المحتمل، اعتمدت المنصة نموذج التداول خارج البورصة مع المقترضين، مما يمنحهم بعض الوقت لبيع السندات الحكومية وسداد الديون. يمكن إجراء السحوبات الصغيرة من خلال السحب التقليدي أو بيع USDP في بعض البورصات اللامركزية.

على عكس المنتجات الأخرى التي تتطلب KYC وفترات انتظار طويلة، يقوم TProtocol من خلال نموذج الإقراض والاقتراض بالرهونات المؤسسية بتعظيم عائدات فائدة رموز السندات الحكومية لمستخدمي ودائع USDC، مما يتيح للمستخدمين العاديين الاستفادة من عوائد السندات الحكومية. هذا النموذج مختلف عن القروض الائتمانية المؤسسية التي ظهرت بها مشكلات متكررة في السابق، حيث يركز TProtocol على المنتجات المخصصة للاستخدام المحدد. على سبيل المثال، الهدف الاستثماري لـ STBT هو السندات الحكومية قصيرة الأجل والعمليات العكسية للسندات الحكومية، ويتم نشر تقارير الأصول بشكل دوري، كما تم التعاون مع منصة معينة لتوفير إثبات الاحتياطي.

من أجل عزل المخاطر، أطلق TProtocol تجمعات مستقلة للأموال للأصول RWA المختلفة. في تصميم رمز الحوكمة، اعتمد TProtocol نموذجًا مشابهًا لنموذج منصات تداول معينة، حيث كلما زادت فترة الإيداع، زادت الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، صممت المنصة هيكلًا مزدوجًا iUSDP/USDP، مشابهًا لبنية رموز معينة، لتحسين كفاءة رأس المال وعائدات iUSDP.

حاليًا، المنافسة في مجال الأصول الحقيقية (RWA) شديدة، وقد احتل بروتوكول عملة مستقرة ما مكانة مهيمنة. ومع ذلك، باعتباره عملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول المستخدمة لشراء السندات الحكومية محدودة. يوفر ظهور TProtocol خيارًا جديدًا في السوق، من خلال نموذج مبتكر لإقراض الأصول RWA المرهونة من قبل المؤسسات، مما ينقل عائدات السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC، ومن المتوقع أن تحقق عائدات تتجاوز عائدات السندات الحكومية الأساسية.