Les banques centrales américaine et britannique pourraient synchroniser une hausse de 75 points de base cette semaine, avec des significations différentes.

Cette semaine, les réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale britannique sont très attendues, le marché s'attendant généralement à ce que les deux banques centrales augmentent leurs taux d'intérêt de 75 points de base. Cependant, cette même ampleur de hausse des taux a des significations très différentes pour les banques centrales des deux pays.

Pour la Réserve fédérale, ce sera la quatrième hausse consécutive de 75 points de base, ce qui lui impose un choix difficile. L'élan de la reprise économique américaine est actuellement masqué par les effets négatifs des politiques de resserrement, tandis que l'inflation reste à des niveaux historiquement élevés depuis 40 ans. La Réserve fédérale doit peser entre la lutte contre l'inflation et l'évitement d'une récession, le marché s'attendant à ce qu'elle penche probablement vers cette dernière.

En comparaison, une hausse des taux de 75 points de base par la Banque d'Angleterre représenterait la plus forte augmentation depuis 1989. La Banque centrale britannique semble privilégier la lutte contre l'inflation la plus sévère depuis 40 ans, plutôt que d'éviter une récession économique. Alors que la turbulence politique semble se calmer, la Banque centrale britannique peut se concentrer sur le défi de l'inflation.

La Réserve fédérale pourrait indiquer un ralentissement de son rythme de hausse des taux d'intérêt

La semaine dernière, le marché obligataire américain a arrêté sa chute et a rebondi, mettant fin à 12 semaines consécutives de baisse. Certains investisseurs estiment qu'en raison des politiques de resserrement précédentes qui pourraient entraîner une récession économique, la Réserve fédérale pourrait ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt à l'avenir, et la tendance à la baisse sur le marché obligataire pourrait être sur le point de se terminer.

Cette opinion a reçu le soutien de certains responsables de la Réserve fédérale. La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a déclaré qu'il fallait éviter que des hausses de taux d'intérêt trop agressives ne conduisent à une "récession active" et qu'il était temps de discuter d'un ralentissement du rythme des hausses de taux. Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Evans, a également averti que si le pic des taux d'intérêt l'année prochaine dépassait largement les prévisions, l'économie ferait face à d'énormes risques.

Cependant, la situation de l'inflation aux États-Unis reste grave. L'indice des prix PCE de base a accéléré à la hausse pour le deuxième mois consécutif en septembre, et les attentes d'inflation des consommateurs pour octobre ont également augmenté. Le marché s'attend généralement à une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base en novembre, mais il existe des divergences sur l'ampleur de la hausse en décembre.

En même temps, les attentes du marché concernant un ralentissement des hausses de taux d'intérêt par la Banque centrale américaine sont en train de monter. La forte baisse des rendements des obligations d'État à 10 ans la semaine dernière reflète cette attente. Les investisseurs s'attendent à un ralentissement significatif de la croissance économique, et la Banque centrale pourrait commencer à abaisser les taux d'intérêt l'année prochaine, c'est pourquoi ils commencent à augmenter leurs positions dans des obligations d'État à long terme.

La Banque centrale britannique pourrait augmenter ses taux d'intérêt de la plus grande ampleur en 33 ans

La situation de la Banque centrale du Royaume-Uni est plus délicate. Tout d'abord, le taux d'inflation de septembre a atteint 10 %, revenant à son niveau le plus élevé en 40 ans. Ensuite, la récession est imminente, les analystes prévoyant que la récession pourrait durer jusqu'en 2024. De plus, la Banque centrale du Royaume-Uni a précédemment augmenté ses taux d'intérêt à un rythme plus lent que la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, faisant face à une pression plus importante.

Bien que la situation politique tumultueuse se soit temporairement apaisée et que le marché obligataire britannique ait connu une forte hausse pendant deux semaines consécutives, le gouvernement britannique doit encore reconstruire sa crédibilité. Les économistes de Bloomberg estiment qu'avec la stabilisation de la situation, la pression sur la Banque centrale britannique pour agir de manière ferme a quelque peu diminué.

En l'absence de détails financiers clairs, la réunion de politique monétaire de la Banque centrale britannique sera particulièrement complexe. Cependant, le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale britannique augmente ses taux d'intérêt de 75 points de base, ce qui constituerait la plus forte hausse depuis 1989, afin de faire face à une situation d'inflation sévère.