シンガポールの新たなWeb3規制:業界の再形成と機会の共存

5月30日、シンガポール金融管理局(MAS)は声明を発表し、ライセンスを持たないデジタルトークンサービスプロバイダーに対して、6月30日までにすべての業務を停止するよう要求し、さもなければ刑事罰に直面すると警告しました。この決定はアジアのWeb3界を驚かせ、シンガポールの暗号規制政策の重大な転換を示しています。

今回の規制の嵐は、2022年に通過した『金融サービスおよび市場法』に起因しており、特にその第137条が、新加坡を暗号資産の「規制アービトラージの楽園」としての歴史を終わらせました。新しい規則では、新加坡に事業所を設け、海外のユーザーにデジタルトークンサービスを提供するすべての個人または機関がDTSPライセンスを取得する必要があります。

MASによる「デジタルトークンサービス」の定義は、トークンの発行、カストディサービス、ブローカー取引、送金など、すべてのデジタル資産ビジネスの段階をほぼ網羅しています。新しい規則の核心は「透過的な規制」ロジックであり、シンガポール国内外のビジネスを包括的にカバーし、「シンガポールを拠点に、世界にサービスを提供する」規制の抜け道を狙っています。

この政策の転換の背後には、シンガポールが国家の「金融の評判」を極限まで守ろうとしている姿勢があります。MASは、デジタルトークンサービスの越境匿名性がマネーロンダリングやテロ資金調達などの違法活動に利用される可能性が高いと強調しています。さらに、最近発生した一連の出来事、例えばFTXの崩壊がシンガポールの主権財産基金に与えた損失や頻発するマネーロンダリング事件は、政策の引き締めの引き金となっています。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

新しい規制に直面して、Web3の従事者は迅速に異なる陣営に分化しました。一部の小規模プロジェクトは、DTSPライセンスの取得基準が高すぎるため、シンガポールから完全に移転する可能性があると述べています。しかし、一部の地元の業界関係者は、シンガポールの規制方針は劇的な変化を見せておらず、既存の枠組みの明確化と詳細化に過ぎないと考えています。

シンガポールが規制を厳しくする中、香港とドバイはほぼ同時にその腕を広げました。香港の立法会議員はシンガポールの関連企業に対して香港への移転を公然と招待し、5月30日に法定通貨のステーブルコインに対する世界初の包括的な規制フレームワークを発表しました。ドバイは優遇税制と独立したデジタル資産規制機関を通じて、世界中の暗号人材を引き付けています。

しかし、規制のグローバル化の傾向がますます明らかになっており、どの地域もグローバルな環境から独立して利益を享受し、ルールを守らないということは不可能です。Web3とステーブルコインは本質的に、主流の金融システムに取り込まれる技術革新の必然的な結果です。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

この規制改革の中で、ステーブルコインと現実世界資産のトークン化(RWA)は最も成長の可能性が高い分野となっています。ステーブルコイン市場は爆発的な成長を遂げており、5年以内に総時価総額は1100%以上増加しています。RWAも次の兆ドル市場になると期待されており、オンチェーンRWAの総価値は前年同期比で110%以上の成長を遂げています。

! シンガポールWeb3クリアランス後に浮上した見えないプレーヤー

ライセンスを取得した機関にとって、この規制の転換は明確な競争の壁を構築しています。コンプライアンスの恩恵のもと、シンガポールの暗号エコシステムの地図は初歩的な形を整え、地域の資金と機関がこれらの企業に向かって加速しています。

! シンガポールWeb3クリアランス後に浮上した見えないプレーヤー

シンガポールのいくつかの地元機関は、整ったコンプライアンスライセンスシステムを構築しており、ブロックチェーンを通じて次世代の金融インフラを構築しています。例えば、MetaCompはMASによって認可された大規模な決済機関であり、越境決済およびDPT業務のライセンスを保有するだけでなく、決済、証券、カストディ、デリバティブなどの多様なライセンスをカバーする包括的なコンプライアンスシステムを構築しています。

! シンガポールWeb3クリア後に浮上した見えないプレーヤー

今後10年間、各国の規制が深化するにつれて、コンプライアンス能力が業界の分水嶺となります。前もってライセンスを取得し、堅実な決済ネットワークとRWA発行構造を持つ先駆者のみが、新たなグローバルデジタル金融秩序においてルールを定義し、着実に進むことが期待されます。