Maple Finance：機関資本時代のオンチェーン資産管理プラットフォーム

要点まとめ

• 機関投資家が暗号通貨市場に参入するにつれて、従来の金融基準に適合した資産管理ソリューションの需要が高まっています。Maple Financeはこのギャップを埋め、オンチェーン資産管理プラットフォームの地位を確立しました。

• Mapleは貸し手と借り手をつなぐだけでなく、借り手に対する構造的な評価や戦略的な担保管理を行い、従来の資産管理会社のように機能します。最近、ビットコインを受動的な保有から収益を生む資産に変えるビットコイン収益商品を発表しました。

• 機関が暗号分野に参入する中、Maple Financeのような十分に準備された資産管理プラットフォームは、早期の機関関係を確立し、長期的な市場リーダーシップに転換する可能性があります。

! Maple Financeの詳細な分析:機関資本時代のオンチェーン資産管理

1. 暗号市場における資産管理の需要

従来の金融分野では、大規模な資産保有者は通常、ブローカー会社が提供する専門的な資産管理サービスに依存しています。しかし、暗号分野では、大規模な資産の管理は複雑であり、ミスを犯しやすく、専門家と完璧な操作管理が必要です。しかし、暗号市場では、構造化された信頼できる資産管理機関が不足しています。

これは暗号資産管理に明らかな機会をもたらします。従来の金融検証モデルをデジタル資産に適用することで、巨大な市場潜在能力を解放する可能性があります。機関の参加が深まるにつれて、プロフェッショナルな構造化資産管理の需要が重要になっています。

機関の参加が加速する中、この需要はさらに顕著になっています。Strategy社は2020年からビットコインを大規模に購入し、2024年にはアメリカと香港が現物ビットコインETFを承認した後、勢いが増しています。

個人投資家が主導していた市場は限界に近づいています。現在の環境では、機関のニーズに特化した専門的な資産管理ソリューションが必要です。

Maple Financeはこのニーズを満たすために設立されました。会社は2019年に設立され、従来の金融の専門知識とブロックチェーンインフラを組み合わせ、安定して先駆的なオンチェーン資産管理プロバイダーの地位を確立しました。

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2. オンチェーン資産管理:Maple Finance

Maple Financeは構造がシンプルで、資金提供者と機関借り手をつなぐことで、信用に基づくオンチェーン貸付を促進します。

Maple Financeの実際の運用は単なる貸付仲介を超え、専門的な資産管理の実践を採用しています。機関借り手に対して徹底的な信用評価を行い、資金の配分と貸付条件に関する戦略的な意思決定を行います。貸付プロセスでは、積極的な資金管理を行い、担保質入れや再貸付などのメカニズムを活用します。このモデルは現代の資産管理会社の機能により近いです。

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3. Maple Financeのコア参加者と運営メカニズム

Maple Financeのオンチェーン資産管理機関としての役割は、明確な参加者構造とシステム化された運営フレームワークに起因しています。製品モデルは、3つのコア参加者の役割を中心に構築されています。

• 借り手：資金を必要とする機関
• 貸し手:資金を提供する投資家
• プロトコルガバナー：$SYRUP保有者

この構造は、伝統的な金融の保障メカニズムを反映しています。Maple Financeは同様に運営されており、クレジットチームは担保比率と資産の質に基づいて条件を設定します。貸し手は資金を提供し、$SYRUPの保有者はガバナンスの役割を担い、プロトコルの意思決定に参加します。

$SYRUP保有者は、プロトコルの収入によって資金提供されたステーキング報酬を得ることができ、収入の20%は買い戻し支援報酬に使用されます。

Mapleの差異化は、基本的な貸付仲介を超え、担保を積極的に管理し、二次貸付や担保のステーキングを通じて資本効率を向上させることにあります。特定のケースでは、親会社の企業保証に基づいて融資を構築します。

Mapleが提供するサービスは、伝統的な金融機関に匹敵するものであり、貸し手と借り手を単に結ぶのではなく、資金を積極的に管理します。これにより、Mapleは信頼できる機関級の資産管理会社としての地位を強化しています。

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4. Maple Financeのコアプロダクト

4.1. メープルインスティテューショナル

Maple Financeは多様な構造化製品ポートフォリオを通じて、合法なオンチェーン資産管理機関の地位を確立しています。製品は借入と資産管理の2つの大カテゴリに分かれ、異なるリスク許容度とリターン目標を持つ投資家にマッチしています。

レンディング商品にはブルーチップ商品とハイリターン商品が含まれます。ブルーチップ商品は資本保全を重視する慎重な投資家のために設計されており、ビットコインやイーサリアムなどの成熟した資産のみを担保として受け入れます。ハイリターン商品は、より高いリターンを追求し、より大きなリスクを取ることを厭わない投資家を対象としており、過剰担保資産を積極的に管理します。

資産管理製品はBTC収益製品から始まります。この製品は機関によるビットコイン需要の増加に応じており、機関はBTCを預けて利息を得ることができます。MapleはCore DAOが提供する二重ステーキングを利用して、機関はビットコインを機関レベルのカストディアンに安全に保管し、定められた期間中に資産を動かさないことを約束してステーキング報酬を得ます。

Maple Financeは、機関投資家と暗号市場のギャップを埋めるために、より広範な資産管理製品を拡張する計画です。包括的な専門管理サービスを提供することで、Mapleは機関がデジタル資産から安定したリターンを追求できるようにします。

4.2シロップUSDC

Maple Financeは、個人投資家向けの流動性プールであるsyrupUSDCとsyrupUSDTを発表しました。syrupUSDCで調達された資金は、Mapleのブルーチップおよび高利回りプールからの機関投資家に貸し出され、利息は直接預金者に分配されます。

syrupプールは独立して管理され、個人投資家の参入障壁が低くなります。Mapleは"Drips"報酬システムを導入し、長期的な参加を促進し、追加のトークン報酬を提供します。インセンティブメカニズムと資金調達戦略を通じて、Maple Financeは約19億ドルのUSDCとUSDTを引き寄せています。

syrupUSDC/USDTは、機関レベルの製品を一般投資家に拡張し、アクセス可能性と構造化された報酬メカニズムを組み合わせています。Mapleは、Web3への参加のダイナミクスに対する深い理解を示し、持続的な参加を奨励しつつ、財務の規律を維持するモデルを提供します。

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5. Maple Financeの主な差別化要因

Maple Financeの核心的な強みは、完全にオンチェーンで展開された機関レベルのシステム実装にあります。Mapleはオンチェーンインフラと人間の専門知識を組み合わせて、機関基準に合った環境を創出しています。

5.1. 伝統的な金融専門家によって開発されたサービス

Mapleチームは、伝統的な金融と信用評価の経験豊富な専門家で構成されています。彼らの専門知識は、厳格な信用評価と堅実なリスク管理を行うことができ、機関顧客に必要な信頼の基盤を形成します。

リーダーチームの背景は、機関投資家の信頼を得る理由を説明するのに役立ちます。CEOのシドニー・パウエルは資産管理の経験を持ち、共同創業者のジョー・フラナガンは企業財務分析に特化しています。CTOのマット・コラムはフィンテックのスタートアップ経験があり、COOのライアン・オシェアはKrakenで戦略的業務を担当しています。

Mapleの核心的な強みは、従来の金融とブロックチェーンの専門知識の融合にあります。チームの二つの分野の知識は、機関の期待に応え、運用の信頼性と技術の精度を備えたオンチェーンソリューションを提供できるようにします。

5.2. 差別化されたリスク管理システム

Maple Financeのリスク管理方法は、専門チームの専門知識を反映しています。Mapleは、従来の金融検証方法をオンチェーンに直接適用しています。

貸付評価プロセスは重要な構成要素です。Mapleは慎重なアンダーライティングモデルを実施し、借り手の選定は投資コンサルティング部門のMaple Directによって行われます。信用優先のアプローチと過剰担保構造の優先により、Mapleは初めからリスクを管理することができます。

清算の場合、Mapleは借り手に対して24時間の通知を発行し、担保の追加を求めます。清算プロセスは、流動性提供者と事前に調整された店頭取引を通じて実行され、制御された実行を確保し、ボラティリティを低減させます。

出金システムも非常に優れています。Mapleは、出金を順序または定期的にバッチ処理し、ユーザーが資金の可用性を明確に予測できるようにします。この構造化されたアプローチにより、投資家は効果的に計画を立て、リスク管理フレームワークに確実性と信頼を追加することができます。

5.3. 統合されたエコシステム構造

Maple Financeは安定した成長戦略を採用し、内部リスク管理と戦略的な協調を優先しています。チームはリスクフレームワークを整備し、意味のある価値創造を生み出すコアパートナーとの協力に焦点を当てています。

この戦略は、syrupUSDCエコシステムの拡張に反映されています。Mapleは、SparkやPendleなどのプラットフォームと協力し、多様な収益構造とユーザーの多様なアクセスポイントを実現しています。

Sparkとの協力による具体的な成果：SparkはsyrupUSDCに3億ドルをUSDSの担保として配分しました。Pendleとの統合により柔軟性が向上し、syrupUSDCの保有者はPendleのPTおよびYTメカニズムを使用して収益エクスポージャをカスタマイズできます。

BTC収益商品も同様の方法を反映しています。MapleはBitGoとCopperとの提携を通じて機関レベルのカストディを提供し、Core DAOの二重ステーキングモデルを通じて収益を生み出し、カストディと収益が共存するトレードオフのない統合システムを形成しています。

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6. 2025年以降のMaple Finance

2024年12月、Maple Financeは2025年の戦略ロードマップを発表しました。6ヶ月後、多くの目標が達成されました：

• TVLは40億ドルを超えました
• TradFiパートナーとして初めて、Maple Institutionalを通じて1億ドル以上を借り入れる
• Syrup.fi 1億ドルを超える初のDeFi統合
• プロトコル収入が2500万ドルを突破

Mapleの長期ビジョンは野心的です。2030年には1000億ドルの年貸出量の管理を目指しています。この規模を達成するには、資産管理製品のラインアップを拡大し、従来の金融機関との協力を深め、世界の機関投資家を引き付ける必要があります。

最初の戦略的重点は、BTC収益製品の採用を拡大することです。機関投資家のビットコインへの関心が急増しており、単なる保管を超えた、リターンを生むソリューションの需要が高まっています。

第二の戦略は、資産製品の範囲を拡大することに関係しています。Mapleは、収益を生む製品をさまざまなデジタル資産に拡大する計画です。機関投資家は、ポートフォリオにイーサリアムを組み込み始めており、デジタル資産の多様化保有の傾向が加速すると予想されています。

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7. Maple Finance:より目立つように

暗号通貨市場は常に個人投資家によって推進されています。現在の総市場価値は約3.29兆ドルであり、アメリカ国債51兆ドルや金18-27兆ドルと比較して規模は依然として小さいです。これは、暗号通貨が伝統的な資産クラスに完全に組み込まれる成長の可能性を浮き彫りにしています。

機関投資家は成長を促進する上で中心的な役割を果たします。機関が管理する資産の規模は数十億または数百億ドルに達し、わずかな配分でも暗号市場を大きく拡大することができます。しかし、機関の参入には規制の遵守、複雑なリスク管理、安全な保管ソリューションなど、より高い期待が伴います。

Maple Financeはサービス機関のセグメント市場を特定しています。Mapleは機関基準を満たす包括的な金融サービスを構築します。戦略には、伝統的な金融機関とのパートナーシップや契約関係の拡大、信頼性の向上が含まれます。

最近のマイルストーンが位置を浮き彫りにしました：Mapleはカント・フィッツジェラルドとの初期ビットコイン支援ファイナンス契約を発表しました。カントのビットコインファイナンス部門は、最大200億ドルの初期ファイナンスを提供する計画で、Mapleが最初の借り手に選ばれました。

高い知名度を持つ顧客を獲得することで、Maple BTC収益製品の採用がさらに加速します。タイミングが重要です：機関顧客は粘着性があり、一度協力関係を築くとサービスプロバイダーを変更することはほとんどありません。

今後2〜3年で、どのプラットフォームが機関の暗号金融分野でカテゴリーリーダーになれるかが決まります。

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