アメリカの公開株式市場の進化とトークン化のトレンド

アメリカの公開株式市場の発展の歴史は、以下のように簡潔に要約できます：

初期には、誰でも一般に株式を販売することでプロジェクトに資金を調達することができ、この慣行は1920年代にピークを迎えました。しかし、その後の株式市場の崩壊と大恐慌は、議会が公開株式市場を規制するための一連の法律を通過させることを促しました。これらの規制は、企業が一般に株式を発行する際に、事業の詳細を開示し、監査済みの財務諸表を発表し、重要な出来事を公開することを要求し、投資家が情報を得られるようにします。

しかし、時間が経つにつれて、プライベートマーケットの重要性がますます顕著になっています。2020年代には、SpaceXやOpenAIなどの大手テクノロジー企業が上場せずに高い評価額で巨額の資金を調達できるようになりました。このトレンドは、プライベートマーケットがある程度公開市場の役割を代替することを可能にしました。

一般の投資家にとって、この状況は理想的ではありません。なぜなら、彼らはこれらの人気プライベート企業に直接投資することができないからです。この問題を解決するために、業界はいくつかの可能なソリューションを提案しました。

1. 上場プロセスを簡素化し、コンプライアンスコストを削減する。
2. 非公開企業に対する開示義務の強化
3. 経済を再構築し、公募が多額の資本を得るための主要な方法となるようにする。

しかし、最近、既存の証券規制を回避するために「トークン化」を通じてより過激な提案が現れました。一部の金融機関は、私企業を含む株式トークンを購入できるようにトークン化された株式を導入し始めています。

デジタル取引プラットフォームRobinhoodは最近、30か国のユーザーにトークン化された米国株取引サービスを提供すると発表しました。プロモーション活動の一環として、このプラットフォームはヨーロッパのユーザーにOpenAIとSpaceXの株式トークンを贈呈しました。

このような行動は、投資の民主化に関する議論を引き起こしました。支持者は、一般の投資家が特に質の高い革新的な企業に対して私企業に投資する機会を持つべきだと考えています。しかし、批評家は、これは実際には既存の情報開示規則を回避している可能性があり、投資リスクを増加させる可能性があると指摘しています。

注目すべきは、現在このトークン化された株式はアメリカではまだ完全には合法化されていないということです。しかし、金融界の重要な人物たちがこのトレンドを積極的に推進しており、それが投資の壁を取り除き、より多くの人々に高いリターンを得る機会を提供できると考えています。

この発展のトレンドは、興味深い逆説を引き起こしました：民間企業の性質を変えずに、どのようにして一般の人々に私企業に投資させることができるのか？これは実際には、企業が情報を開示せずに一般の人々に株式を販売することを許可することと同じです。

総じて、金融業界はトークン化を通じて既存の株式市場のルールを変え、暗号通貨市場の運営方法に近づける方法を模索しているようです。このトレンドが最終的にアメリカの証券市場の構造を変えるかどうかは、まだ観察する必要があります。