再質押市場的春風將至？盤點再質押賽道潛力項目

隨着比特幣現貨 ETF 的通過，以太坊的利好開始顯現。以太坊現貨 EFT 通過的預期以及即將到來的坎昆升級，爲沉寂已久的以太坊生態注入了新的活力。

以太坊的質押量不斷攀升，再質押的需求也日益凸顯。EigenLayer 允許用戶將 ETH、流動性質押的ETH及 LP Token 重新質押在其他側鏈、預言機、中間件等項目中，作爲節點並獲得驗證獎勵。這種模式使第三方項目能夠享受到ETH主網的安全性，同時ETH質押者也能獲得額外收益，實現雙贏局面。

再質押的熱潮隨着 EigenLayer 增加 LST 抵押額度後成爲以太坊生態的焦點。短短一個月內，EigenLayer 吸納了超過 50 萬枚以太坊，TVL 突破 16 億美元，一躍成爲以太坊鏈上排名第 12 的頂級協議。

近期，EigenLayer 宣布爲 Cosmos 子鏈提供再質押服務，這對以太坊和 Cosmos 生態都具有重大意義。這一舉措不僅爲 Cosmos 帶來了以太坊的安全性保障，同時也爲以太坊質押者開闢了新的收益增長途徑。

EigenLayer 的首個驗證服務 AVS --- EigenDA 即將上線，其數據可用性服務的敘事也隨着 Celestia 的代幣 TIA 價格飆升而成爲市場熱議話題。

再質押賽道不僅僅局限於 EigenLayer，在 Restaking 敘事下還衍生出了多個潛力項目。再質押主要分爲四種類型：

1. LSD Restaking：將 LST 存入 EigenLayer 進行再質押。
2. Liquid-LSD Restaking：通過 LRD 協議將 LST 委托給協議代爲存入 EigenLayer 再質押，用戶獲得 LRT 作爲抵押憑證。
3. Native Restaking：驗證者使用 EigenPod 智能合約將驗證者提款憑證重定向到 EigenLayer。
4. Liquid Native Restaking：小額 ETH 節點服務提供商將節點內的 ETH 提供給 EigenLayer 再質押。

以下是五個值得關注的未發幣再質押項目：

Kelp DAO

Kelp DAO 是 Stader Lab 推出的多鏈支持 Restaking 項目，屬於 Liquid-LSD Restaking 類型。目前支持存入 Lido 的 stETH 和 Stader 的 ETHx。雖然 Stader Lab 已發行代幣，但 Kelp DAO 作爲其子項目很可能會推出自己的代幣，並與 SD（Stader Lab 的代幣）產生聯動效應。

Swell

Swell 是老牌 LSD 協議，最近宣布涉足 Liquid Restaking 領域，屬於 Liquid Native Restaking 類型。用戶可將 ETH 存入換取 rswETH，不受 EigenLayer LST 額度限制。Swell 尚未發幣，因此其 LST 代幣 swETH 受到空投獵人青睞，目前是 EigenLayer 中排名第二的質押資產。

ether.fi

ether.fi 屬於 Liquid Native Restaking 類型，採用去中心化、非托管方式實現 ETH 質押。其抵押憑證代幣 eETH（包裝代幣 weETH）是目前少數具有流動性的 LRT 抵押憑證代幣。

Renzo

Renzo 同樣屬於 Liquid Native Restaking 類型，不受 EigenLayer LST 存款限額影響。近期完成 300 萬美元種子輪融資，提升了安全性保障。相比同類協議，Renzo 目前鎖倉量較小，性價比較高。需注意的是，目前存入的 ETH 暫不開放贖回，抵押憑證 ezETH 也不可轉移。

Puffer Finance

Puffer Finance 是一種反罰沒的流動性質押協議，屬於 Liquid Native Restaking 類型。其特點是將 EigenLayer 32 ETH 的節點運行門檻降低到 2 ETH 以下，旨在吸引小型節點參與。

除了直接參與這些項目，還可以通過 Pendle 等平台間接參與再質押，獲取多重收益和積分獎勵。然而，再質押雖然帶來了新的機遇，但也伴隨着諸多風險，包括罰款風險、集中化風險、合約風險以及多層次風險疊加等。

總的來說，隨着以太坊生態的回暖，再質押市場有望迎來新一輪增長。然而，投資者在參與時需謹慎評估風險，理性看待高收益背後可能存在的潛在隱患。