От недопонимания к восходу: как ETH стал резервным активом в блокчейне экономики
В последнее время Ethereum снова привлек внимание, особенно после появления концепции резервных активов ETH. В этой статье будет подробно рассмотрена оценочная структура ETH и проанализированы его долгосрочные перспективы.
Ключевые моменты
Эфир ( ETH ) превращается из недооцененного актива в редкий программируемый резервный актив в блокчейне.
Адаптивная монетарная политика ETH позволяет снижать уровень инфляции. Даже при 100% стейкинге, к 2125 году уровень инфляции составит всего около 0.89%, что значительно ниже темпов роста M2 доллара и даже может сравниться с золотом.
Институты используют ускорение, такие как JPMorgan и BlackRock, строят на Ethereum, что способствует постоянному спросу на ETH.
Рост активов в блокчейне高度 связан с объемом стейкинга ETH, что демонстрирует сильную экономическую согласованность.
Уточнение политики SEC по стейкингу снизило регуляторную неопределенность. Документы на подачу ETF теперь содержат условия стейкинга, что увеличивает доходность и усиливает признание со стороны институциональных инвесторов.
Комбинируемость ETH делает его производственным активом, который можно использовать для стейкинга, залога в DeFi, ликвидности AMM и многих других целей.
Хотя Solana привлекает внимание в области мемкоинов, более сильная децентрализация и безопасность Ethereum делают его доминирующим в выпуске высокоценных активов, что является более крупным долгосрочным рынком.
Рост торговли резервными активами на ETH привел к тому, что публичные компании владеют более 730000 ETH. Эта новая тенденция способствует тому, что ETH в последнее время обгоняет BTC.
Монетарная политика ETH: дефицитная, но адаптивная
Объем эмиссии ETH динамически связан с объемом стейка. Хотя объем эмиссии будет увеличиваться с повышением уровня участия в стейке, эта связь является сублинейной. Этот механизм вводит мягкий верхний предел инфляции, и даже при увеличении уровня участия в стейке, инфляция будет постепенно снижаться со временем.
Даже при консервативном предположении о 100% ставке, инфляционная кривая ETH демонстрирует внутренние денежные законы, что усиливает его надежность как долгосрочного средства хранения стоимости. Учитывая механизм сжигания, введенный EIP-1559, фактическая чистая инфляция может быть значительно ниже общего объема выпуска, а иногда даже отрицательной.
По сравнению с фиатной валютой, структурные ограничения Ethereum усиливают его привлекательность как резервного актива. Следует отметить, что темп роста максимального предложения ETH стал сопоставим с золотом, а иногда даже немного ниже, что дополнительно укрепляет его статус надежного валютного актива.
Принятие и доверие организаций
Основные финансовые учреждения непосредственно строят на Ethereum: Robinhood разрабатывает платформу токенизированных акций, JPMorgan запускает депозитные токены на Layer 2, BlackRock использует BUIDL для токенизации фондов денежного рынка.
Этот тренд обусловлен мощным ценностным предложением, включая:
Снижение эффективности и затрат
Ликвидность и частичная собственность
Прозрачность и соблюдение норм
Инновации и доступ на рынок
ETH-стейкинг как гарантия безопасности и экономической координации
С увеличением объема ценностей, обрабатываемых в блокчейне, согласованность между безопасностью Ethereum и его экономической ценностью становится все более важной. Институциональным инвесторам может потребоваться приобретать и ставить ETH, чтобы обеспечить безопасность инфраструктуры, от которой они зависят.
В долгосрочной перспективе многие институциональные инвесторы могут превзойти пассивное стекинг и начать управлять собственными валидаторами. Это особенно ценно для эмитентов стейблов и RWA, позволяя им получать MEV, обеспечивать надежное включение транзакций и использовать выполнение с конфиденциальностью.
С 2020 по 2025 годы рост активов в блокчейне тесно связан с ростом стейкинга ETH. По состоянию на июнь 2025 года общий объем стабильных монет на Ethereum составил 116,06 миллиарда долларов, токенизированные реальные активы достигли 6,89 миллиарда долларов. В то же время количество стейкинга ETH увеличилось до 35,53 миллиона.
Анализ показывает, что среди основных классов активов рост цепочных активов сохраняет годовую корреляцию с объемом нативного стейкинга ETH на уровне более 88%. Увеличение объема стейкинга также влияет на динамику цен ETH, годовая корреляция достигает 90,9%.
Комбинируемость и ETH как производительный актив
Комбинируемость ETH способствует спросу на него. Он играет активную роль в экосистеме Эфириума, поддерживая DeFi, стабильные монеты и сети второго уровня. В настоящее время ETH используется для выполнения различных ключевых функций:
Ставка и повторная ставка
Залог в кредитовании и стабильных монетах
Ликвидность в AMM
Кросс-цепочный Gas
Интероперабельность
Эта глубокая интеграция делает ETH дефицитным, но эффективным резервным активом. С интеграцией ETH в экосистему, затраты на преобразование возрастают, а сетевой эффект усиливается.
Эфириум против Солана: Расхождения Layer-1
Солана активно проявляет себя в экосистеме мемкоинов, но степень децентрализации все еще не достигает уровня Эфириума. В долгосрочной перспективе Эфириум может занять большую долю стоимости активов, в то время как Солана может занять более высокую частоту сделок.
С увеличением количества высокоценных активов в блокчейне роль Ethereum в качестве базового расчетного слоя станет все более важной.
Динамика резервных активов: Микростратегия момента ETH
Стратегия управления активами Ethereum может стать постоянным катализатором ценности активов ETH. С момента появления таких стратегий соответствующие компании накопили более 730000 ETH, а ETH начал превышать Bitcoin по показателям.
Это может ознаменовать начало более широкого тренда в управлении активами, сосредоточенными на ETH.
Заключение
Эволюция Ethereum отражает парадигмальный сдвиг в концепции валютных активов в цифровой экономике. ETH становится более универсальным и фундаментальным активом. Он представляет собой дефицитный, программируемый и экономически необходимый резервный актив, поддерживающий все более институционализированную финансовую экосистему в блокчейне.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETH восходит: от недопонимания активов до главного героя экономического резерва в блокчейне
От недопонимания к восходу: как ETH стал резервным активом в блокчейне экономики
В последнее время Ethereum снова привлек внимание, особенно после появления концепции резервных активов ETH. В этой статье будет подробно рассмотрена оценочная структура ETH и проанализированы его долгосрочные перспективы.
Ключевые моменты
Эфир ( ETH ) превращается из недооцененного актива в редкий программируемый резервный актив в блокчейне.
Адаптивная монетарная политика ETH позволяет снижать уровень инфляции. Даже при 100% стейкинге, к 2125 году уровень инфляции составит всего около 0.89%, что значительно ниже темпов роста M2 доллара и даже может сравниться с золотом.
Институты используют ускорение, такие как JPMorgan и BlackRock, строят на Ethereum, что способствует постоянному спросу на ETH.
Рост активов в блокчейне高度 связан с объемом стейкинга ETH, что демонстрирует сильную экономическую согласованность.
Уточнение политики SEC по стейкингу снизило регуляторную неопределенность. Документы на подачу ETF теперь содержат условия стейкинга, что увеличивает доходность и усиливает признание со стороны институциональных инвесторов.
Комбинируемость ETH делает его производственным активом, который можно использовать для стейкинга, залога в DeFi, ликвидности AMM и многих других целей.
Хотя Solana привлекает внимание в области мемкоинов, более сильная децентрализация и безопасность Ethereum делают его доминирующим в выпуске высокоценных активов, что является более крупным долгосрочным рынком.
Рост торговли резервными активами на ETH привел к тому, что публичные компании владеют более 730000 ETH. Эта новая тенденция способствует тому, что ETH в последнее время обгоняет BTC.
Монетарная политика ETH: дефицитная, но адаптивная
Объем эмиссии ETH динамически связан с объемом стейка. Хотя объем эмиссии будет увеличиваться с повышением уровня участия в стейке, эта связь является сублинейной. Этот механизм вводит мягкий верхний предел инфляции, и даже при увеличении уровня участия в стейке, инфляция будет постепенно снижаться со временем.
Даже при консервативном предположении о 100% ставке, инфляционная кривая ETH демонстрирует внутренние денежные законы, что усиливает его надежность как долгосрочного средства хранения стоимости. Учитывая механизм сжигания, введенный EIP-1559, фактическая чистая инфляция может быть значительно ниже общего объема выпуска, а иногда даже отрицательной.
По сравнению с фиатной валютой, структурные ограничения Ethereum усиливают его привлекательность как резервного актива. Следует отметить, что темп роста максимального предложения ETH стал сопоставим с золотом, а иногда даже немного ниже, что дополнительно укрепляет его статус надежного валютного актива.
Принятие и доверие организаций
Основные финансовые учреждения непосредственно строят на Ethereum: Robinhood разрабатывает платформу токенизированных акций, JPMorgan запускает депозитные токены на Layer 2, BlackRock использует BUIDL для токенизации фондов денежного рынка.
Этот тренд обусловлен мощным ценностным предложением, включая:
ETH-стейкинг как гарантия безопасности и экономической координации
С увеличением объема ценностей, обрабатываемых в блокчейне, согласованность между безопасностью Ethereum и его экономической ценностью становится все более важной. Институциональным инвесторам может потребоваться приобретать и ставить ETH, чтобы обеспечить безопасность инфраструктуры, от которой они зависят.
В долгосрочной перспективе многие институциональные инвесторы могут превзойти пассивное стекинг и начать управлять собственными валидаторами. Это особенно ценно для эмитентов стейблов и RWA, позволяя им получать MEV, обеспечивать надежное включение транзакций и использовать выполнение с конфиденциальностью.
С 2020 по 2025 годы рост активов в блокчейне тесно связан с ростом стейкинга ETH. По состоянию на июнь 2025 года общий объем стабильных монет на Ethereum составил 116,06 миллиарда долларов, токенизированные реальные активы достигли 6,89 миллиарда долларов. В то же время количество стейкинга ETH увеличилось до 35,53 миллиона.
Анализ показывает, что среди основных классов активов рост цепочных активов сохраняет годовую корреляцию с объемом нативного стейкинга ETH на уровне более 88%. Увеличение объема стейкинга также влияет на динамику цен ETH, годовая корреляция достигает 90,9%.
Комбинируемость и ETH как производительный актив
Комбинируемость ETH способствует спросу на него. Он играет активную роль в экосистеме Эфириума, поддерживая DeFi, стабильные монеты и сети второго уровня. В настоящее время ETH используется для выполнения различных ключевых функций:
Эта глубокая интеграция делает ETH дефицитным, но эффективным резервным активом. С интеграцией ETH в экосистему, затраты на преобразование возрастают, а сетевой эффект усиливается.
Эфириум против Солана: Расхождения Layer-1
Солана активно проявляет себя в экосистеме мемкоинов, но степень децентрализации все еще не достигает уровня Эфириума. В долгосрочной перспективе Эфириум может занять большую долю стоимости активов, в то время как Солана может занять более высокую частоту сделок.
С увеличением количества высокоценных активов в блокчейне роль Ethereum в качестве базового расчетного слоя станет все более важной.
Динамика резервных активов: Микростратегия момента ETH
Стратегия управления активами Ethereum может стать постоянным катализатором ценности активов ETH. С момента появления таких стратегий соответствующие компании накопили более 730000 ETH, а ETH начал превышать Bitcoin по показателям.
Это может ознаменовать начало более широкого тренда в управлении активами, сосредоточенными на ETH.
Заключение
Эволюция Ethereum отражает парадигмальный сдвиг в концепции валютных активов в цифровой экономике. ETH становится более универсальным и фундаментальным активом. Он представляет собой дефицитный, программируемый и экономически необходимый резервный актив, поддерживающий все более институционализированную финансовую экосистему в блокчейне.