Новый анализ Glassnode показывает, что традиционный 4-летний цикл Биткойна остается неизменным по своей структуре, несмотря на то, что многие аналитики утверждают, что внедрение со стороны организаций пробой вниз эту модель.
Компании по анализу блокчейна заметили, что текущая продолжительность цикла Биткойна и уровни фиксирования прибыли долгосрочными держателями практически идентичны предыдущим циклам, с историческим максимумом за оба цикла 2015-2018 и 2018-2022, которые наступали через 2-3 месяца после текущей временной метки.
Данные Glassnode Вызов Истории "Смерть Цикла"
Этот анализ полностью противоречит недавним заявлениям представителей отрасли, включая генерального директора CryptoQuant Ки Янга Джу, который заявил, что "этот цикл мертв", и директора по информационным технологиям Bitwise Мэтта Хогана, который утверждал, что снижающееся влияние халвинга и поток капитала от учреждений заменили традиционные модели.
Тем не менее, данные Glassnode показывают, что текущий цикл достиг второго по продолжительности зарегистрированного времени, когда предложение Биткойна все еще находится выше уровня прибыльности.
Поток капитала в Биткойн значительно ослаб, хотя он достиг нового рекорда в 124.400 долларов, с реальным ростом капитализации всего лишь на 6% в месяц по сравнению с 13% при первом пробое вверх до 100.000 долларов в конце 2024 года.
В то же время применение со стороны организаций продолжает ускоряться, и недавно строительный гигант Ming Shing Group из Гонконга объявил о планах покупки 4.250 Биткойн на сумму 483 миллиона долларов.
Эта компания вошла в группу из 297 организаций, которые в настоящее время владеют в общей сложности более 3,67 миллиона Биткойн, что вызвало продолжающуюся дискуссию о том, изменит ли накопление со стороны бизнеса основополагающую природу цикла Биткойн.
Кредитное плечо и спекуляции сигнализируют о динамике последнего цикла
Рынок производных финансовых инструментов продолжает демонстрировать высокий уровень приемлемости риска, характерный для периода зрелого роста, с открытыми фьючерсными контрактами на Биткойн, которые остаются на уровне 67 миллиардов долларов, несмотря на недавние коррекции.
Продажа 2,3 миллиарда долларов в открытых контрактах во время последней распродажи стала одной из 23 крупнейших торговых сессий, зафиксированных, что указывает на уязвимость спекулятивных позиций.
Замечательно, что кредитное плечо альткойнов также достигло нового рекорда, когда общее количество открытых контрактов на крупных криптовалютах резко увеличилось до рекордных 60,2 миллиарда долларов, прежде чем снизиться на 2,6 миллиарда долларов в процессе ценовой коррекции. Это стало десятым по величине падением в истории деривативных продуктов альткойнов.
Доминирование производных продуктов Ethereum достигло важного уровня, с открытым интересом, увеличившимся до четвертого по величине рыночного доли в истории на уровне 43,3% по сравнению с 56,7% Биткойна.
Важно отметить, что объем торгов вечными фьючерсами Ethereum достиг рекордного уровня в 67%, что стало самой значительной структурной сменой в сторону спекулятивных альткоинов в истории рынка.
Общий объем ликвидаций на крупных альткойнах достиг пика в 303 миллиона долларов в день, что вдвое превышает объем ликвидаций на рынке фьючерсов Биткойн.
События ликвидации в выходные, которые занимают 15-е место в истории, являются результатом растущего спроса на кредитное плечо по альтернативным криптовалютам.
Однако Glassnode отмечает, что недавнее закрытие контрактов, похоже, было добровольным, а не обязательным ликвидацией.
Ликвидация коротких позиций составила 74 миллиона долларов в период формирования исторического максимума, в то время как ликвидация длинных позиций достигла 99 миллионов долларов в следующем нисходящем тренде.
Модели циклов все еще существуют, несмотря на интеграцию режима.
Анализ Glassnode также показывает, что текущий цикл Биткойна поддерживал предложение на уровне выше прибыльного в течение 273 дней, став вторым по длительности зафиксированным циклом, уступая лишь 335-дневному циклу периода 2015-2018.
Этот индекс показывает уровень зрелости цикла, аналогичный историческим прецедентам, а не фундаментальным изменениям в структуре.
Долгосрочные держатели получили накопленную прибыль, превышающую все предыдущие циклы, за исключением 2016-2017 годов, что свидетельствует о давлении на продажу, соответствующем поведению на завершающем этапе истории.
Это действие по фиксации прибыли соответствует традиционной циклической динамике, в которой долгосрочные держатели распределяют свои активы среди новых участников рынка на стадии восторга.
Объем фиксации прибыли значительно сократился в попытке достичь недавнего рекорда по сравнению с предыдущими пробоями на уровне 70.000 долларов и 100.000 долларов.
Это особенно показывает, что рынок испытывает трудности с поддержанием роста, несмотря на снижение давления со стороны текущих держателей.
Недавнее ускорение убытков также достигло 112 миллионов долларов в день во время текущей коррекции, оставаясь в пределах типичного диапазона, наблюдаемого во время локальных откатов на протяжении всего бычьего цикла.
Первые биткойн-киты начали перемещать свои активы, причем один держатель перевел 400 BTC на сумму 45,5 миллиона долларов всего за день на Ethereum на бирже Hyperliquid, прежде чем открыть длинные позиции с общим объемом 68.130 ETH на нескольких кошельках.
Это поведение показывает, что стратегии оптимизации прибыли преобладают над ротацией базовых активов, что поддерживает аргумент о том, что циклические модели все еще остаются неизменными, несмотря на расширение числа участников и ясность регулирования.
Технический прогноз указывает на укрепление на основных уровнях поддержки
Аналитики рынка рассматривают недавний откат Биткойна как более стратегическое перераспределение, чем как фундаментальная слабость, при этом генеральный директор NoOnes, Рэй Юссеф, отмечает, что "откат Биткойна меньше связан с фундаментальными факторами и гораздо больше связан с тем, что участники рынка стратегически перераспределяются в условиях текущего рынка".
Коррекция произошла после того, как плечо было использовано чрезмерно, после того как Биткойн достиг нового рекорда выше 124.000 долларов, в сочетании с постепенно снижающимся спросом на спотовую торговлю и значительными нереализованными прибылями среди трейдеров.
Неожиданные данные по инфляции в США удивили участников рынка, снизив ожидания быстрого снижения процентных ставок и заставив Биткойн переоценить себя вместе с другими рискованными активами.
Юссеф подчеркнул, что «когда чрезмерное плечо сталкивается с макроэкономической нестабильностью, восстановление здоровой цены обычно является наименее сопротивляющимся путем для рынка».
Тем не менее, то, что Биткойн удерживается на уровне выше 100.000 долларов в течение более трех месяцев, является особенно примечательным.
Юссеф отметил, что "в то время как Биткойн снизился до самого низкого уровня в 112.600 долларов, покупатели сильно защитили уровень поддержки, защищая структуру рынка бычьего тренда от полного краха, даже когда краткосрочные трейдеры распродали свои позиции"
Технические перспективы зависят от того, сможет ли Биткойн удержать важный психологический уровень поддержки в диапазоне от 100.000 до 110.000 долларов, при этом структура ставок все еще остается на этом уровне.
По анализу Юссефа, "если уровень поддержки 112.500 долларов будет удержан и цена восстановится с этого уровня, Биткойн, вероятно, будет укрепляться в ближайшее время, прежде чем продолжить рост до предыдущих высоких значений и, возможно, превзойдет их."
Пробой вниз ниже 112.000 долларов может привести к более глубокому откату к уровню 110.000 долларов и, возможно, к 105.000 долларов, если не будет новых макроэкономических катализаторов.
С другой стороны, восстановление аппетита к риску и ожидание увеличения ликвидности могут "быстро возобновить рыночную динамику", с высокой вероятностью того, что Биткойн "вернется и превысит уровень 124.000 долларов в следующем ценовом ралли на рынке", поскольку спрос со стороны институциональных инвесторов продолжает значительно превышать предложение.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Четырехлетний цикл истории Биткойна может оставаться нетронутым.
Новый анализ Glassnode показывает, что традиционный 4-летний цикл Биткойна остается неизменным по своей структуре, несмотря на то, что многие аналитики утверждают, что внедрение со стороны организаций пробой вниз эту модель. Компании по анализу блокчейна заметили, что текущая продолжительность цикла Биткойна и уровни фиксирования прибыли долгосрочными держателями практически идентичны предыдущим циклам, с историческим максимумом за оба цикла 2015-2018 и 2018-2022, которые наступали через 2-3 месяца после текущей временной метки. Данные Glassnode Вызов Истории "Смерть Цикла" Этот анализ полностью противоречит недавним заявлениям представителей отрасли, включая генерального директора CryptoQuant Ки Янга Джу, который заявил, что "этот цикл мертв", и директора по информационным технологиям Bitwise Мэтта Хогана, который утверждал, что снижающееся влияние халвинга и поток капитала от учреждений заменили традиционные модели. Тем не менее, данные Glassnode показывают, что текущий цикл достиг второго по продолжительности зарегистрированного времени, когда предложение Биткойна все еще находится выше уровня прибыльности. Поток капитала в Биткойн значительно ослаб, хотя он достиг нового рекорда в 124.400 долларов, с реальным ростом капитализации всего лишь на 6% в месяц по сравнению с 13% при первом пробое вверх до 100.000 долларов в конце 2024 года.
В то же время применение со стороны организаций продолжает ускоряться, и недавно строительный гигант Ming Shing Group из Гонконга объявил о планах покупки 4.250 Биткойн на сумму 483 миллиона долларов. Эта компания вошла в группу из 297 организаций, которые в настоящее время владеют в общей сложности более 3,67 миллиона Биткойн, что вызвало продолжающуюся дискуссию о том, изменит ли накопление со стороны бизнеса основополагающую природу цикла Биткойн. Кредитное плечо и спекуляции сигнализируют о динамике последнего цикла Рынок производных финансовых инструментов продолжает демонстрировать высокий уровень приемлемости риска, характерный для периода зрелого роста, с открытыми фьючерсными контрактами на Биткойн, которые остаются на уровне 67 миллиардов долларов, несмотря на недавние коррекции.
Продажа 2,3 миллиарда долларов в открытых контрактах во время последней распродажи стала одной из 23 крупнейших торговых сессий, зафиксированных, что указывает на уязвимость спекулятивных позиций. Замечательно, что кредитное плечо альткойнов также достигло нового рекорда, когда общее количество открытых контрактов на крупных криптовалютах резко увеличилось до рекордных 60,2 миллиарда долларов, прежде чем снизиться на 2,6 миллиарда долларов в процессе ценовой коррекции. Это стало десятым по величине падением в истории деривативных продуктов альткойнов.
Доминирование производных продуктов Ethereum достигло важного уровня, с открытым интересом, увеличившимся до четвертого по величине рыночного доли в истории на уровне 43,3% по сравнению с 56,7% Биткойна. Важно отметить, что объем торгов вечными фьючерсами Ethereum достиг рекордного уровня в 67%, что стало самой значительной структурной сменой в сторону спекулятивных альткоинов в истории рынка. Общий объем ликвидаций на крупных альткойнах достиг пика в 303 миллиона долларов в день, что вдвое превышает объем ликвидаций на рынке фьючерсов Биткойн.
События ликвидации в выходные, которые занимают 15-е место в истории, являются результатом растущего спроса на кредитное плечо по альтернативным криптовалютам. Однако Glassnode отмечает, что недавнее закрытие контрактов, похоже, было добровольным, а не обязательным ликвидацией. Ликвидация коротких позиций составила 74 миллиона долларов в период формирования исторического максимума, в то время как ликвидация длинных позиций достигла 99 миллионов долларов в следующем нисходящем тренде. Модели циклов все еще существуют, несмотря на интеграцию режима. Анализ Glassnode также показывает, что текущий цикл Биткойна поддерживал предложение на уровне выше прибыльного в течение 273 дней, став вторым по длительности зафиксированным циклом, уступая лишь 335-дневному циклу периода 2015-2018.
Этот индекс показывает уровень зрелости цикла, аналогичный историческим прецедентам, а не фундаментальным изменениям в структуре. Долгосрочные держатели получили накопленную прибыль, превышающую все предыдущие циклы, за исключением 2016-2017 годов, что свидетельствует о давлении на продажу, соответствующем поведению на завершающем этапе истории. Это действие по фиксации прибыли соответствует традиционной циклической динамике, в которой долгосрочные держатели распределяют свои активы среди новых участников рынка на стадии восторга. Объем фиксации прибыли значительно сократился в попытке достичь недавнего рекорда по сравнению с предыдущими пробоями на уровне 70.000 долларов и 100.000 долларов. Это особенно показывает, что рынок испытывает трудности с поддержанием роста, несмотря на снижение давления со стороны текущих держателей. Недавнее ускорение убытков также достигло 112 миллионов долларов в день во время текущей коррекции, оставаясь в пределах типичного диапазона, наблюдаемого во время локальных откатов на протяжении всего бычьего цикла. Первые биткойн-киты начали перемещать свои активы, причем один держатель перевел 400 BTC на сумму 45,5 миллиона долларов всего за день на Ethereum на бирже Hyperliquid, прежде чем открыть длинные позиции с общим объемом 68.130 ETH на нескольких кошельках. Это поведение показывает, что стратегии оптимизации прибыли преобладают над ротацией базовых активов, что поддерживает аргумент о том, что циклические модели все еще остаются неизменными, несмотря на расширение числа участников и ясность регулирования. Технический прогноз указывает на укрепление на основных уровнях поддержки Аналитики рынка рассматривают недавний откат Биткойна как более стратегическое перераспределение, чем как фундаментальная слабость, при этом генеральный директор NoOnes, Рэй Юссеф, отмечает, что "откат Биткойна меньше связан с фундаментальными факторами и гораздо больше связан с тем, что участники рынка стратегически перераспределяются в условиях текущего рынка". Коррекция произошла после того, как плечо было использовано чрезмерно, после того как Биткойн достиг нового рекорда выше 124.000 долларов, в сочетании с постепенно снижающимся спросом на спотовую торговлю и значительными нереализованными прибылями среди трейдеров. Неожиданные данные по инфляции в США удивили участников рынка, снизив ожидания быстрого снижения процентных ставок и заставив Биткойн переоценить себя вместе с другими рискованными активами. Юссеф подчеркнул, что «когда чрезмерное плечо сталкивается с макроэкономической нестабильностью, восстановление здоровой цены обычно является наименее сопротивляющимся путем для рынка». Тем не менее, то, что Биткойн удерживается на уровне выше 100.000 долларов в течение более трех месяцев, является особенно примечательным. Юссеф отметил, что "в то время как Биткойн снизился до самого низкого уровня в 112.600 долларов, покупатели сильно защитили уровень поддержки, защищая структуру рынка бычьего тренда от полного краха, даже когда краткосрочные трейдеры распродали свои позиции" Технические перспективы зависят от того, сможет ли Биткойн удержать важный психологический уровень поддержки в диапазоне от 100.000 до 110.000 долларов, при этом структура ставок все еще остается на этом уровне.
По анализу Юссефа, "если уровень поддержки 112.500 долларов будет удержан и цена восстановится с этого уровня, Биткойн, вероятно, будет укрепляться в ближайшее время, прежде чем продолжить рост до предыдущих высоких значений и, возможно, превзойдет их." Пробой вниз ниже 112.000 долларов может привести к более глубокому откату к уровню 110.000 долларов и, возможно, к 105.000 долларов, если не будет новых макроэкономических катализаторов. С другой стороны, восстановление аппетита к риску и ожидание увеличения ликвидности могут "быстро возобновить рыночную динамику", с высокой вероятностью того, что Биткойн "вернется и превысит уровень 124.000 долларов в следующем ценовом ралли на рынке", поскольку спрос со стороны институциональных инвесторов продолжает значительно превышать предложение.