22 августа в 16:00 (по сингапурскому времени) истекают контракты опциона на криптоактивы на сумму более 4,8 миллиарда долларов, из которых условное значение опционов на Биткойн составляет 3,83 миллиарда долларов, а на Ethereum – 948 миллионов долларов. Это масштабное событие истечения опционов может вызвать резкие колебания на рынке в краткосрочной перспективе, инвесторы должны быть осторожны к риску изменения цен.
Срок действия опционов часто рассматривается как "временная бомба" на крипторынке. Перед истечением контракта трейдеры могут увеличить колебания цен через хеджирование или закрытие позиций, что приводит к тому, что цена актива стремится к "максимальной боли" (Max Pain Point). Эта точка указывает на уровень цен, при котором большинство держателей контрактов несут максимальные убытки при истечении опционов. Согласно данным, максимальная боль для Биткойна составляет 118000 долларов, а для Ethereum - 4250 долларов. Это означает, что если цена не сможет эффективно преодолеть эти уровни, часть контрактов опционов станет бесполезной, что, в свою очередь, усугубит рыночное давление со стороны продаж или появление покупок.
Медвежье настроение доминирует, коэффициент Put/Call Биткойна достигает 1.31
Контракты опционов на Биткойн занимают подавляющую часть общей суммы по истечению срока, условное значение составляет 3,83 миллиарда долларов, а соотношение Put/Call (соотношение пут-опционов к колл-опционам) равно 1,31. Это соотношение превышает 1, что указывает на то, что количество пут-опционов значительно превышает количество колл-опционов, отражая осторожное, даже пессимистичное отношение участников рынка к краткосрочной динамике Биткойна. Соотношение Put/Call является ключевым индикатором оценки рыночной эмоции, и когда оно превышает 1, это обычно подразумевает, что инвесторы больше склоняются к покупке пут-опционов для хеджирования рисков снижения, а не к ставкам на рост.
В настоящее время цена Биткойна снизилась примерно на 8% после достижения максимума в 124,5 тысячи долларов на прошлой неделе и сейчас составляет около 113,5 тысячи долларов. Это откат тесно связан с макроэкономическими факторами, включая опасения по поводу инфляции, отраженные в протоколах заседания Федеральной резервной системы в июле, а также с замедлением потребительских расходов. Аналитики считают, что уровень поддержки Биткойна может находиться около 112 тысяч долларов; если этот уровень будет пробит, цена может дополнительно протестировать отметку в 110 тысяч долларов.
Механизм воздействия истечения опционов заключается в "Гамма-хеджировании". Маркетмейкеры, продавая опционы, должны хеджировать риски через спотовый или фьючерсный рынок. Когда цена приближается к дате истечения, такое хеджирование может усилить колебания. Например, если цена Биткойна приближается к максимальной боли в 118000 долларов, держатели пут-опционов могут получить прибыль от закрытия позиций, в то время как колл-опционы сталкиваются с риском истечения. Это может привести к увеличению продаж в краткосрочной перспективе и推动ить цену вниз. Исторические данные показывают, что опционы аналогичного масштаба часто вызывают внутридневные колебания на уровне 5%-10%. В одном подобном событии в 2024 году волатильность Биткойна перед истечением и после него возросла до более чем 40%, а конечная цена снизилась почти на 7%.
Кроме того, недавние оттоки средств из биткойн-ETF усугубили давление медвежьего рынка. 20 августа чистый отток из биткойн-ETF составил 316 миллионов долларов, из которых 220 миллионов долларов пришлись на IBIT. В целом, объемы активов биткойн-ETF снизились до 199 тысяч токенов, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы фиксируют прибыль на высоких уровнях или переходят к защитным стратегиям. Тем не менее, некоторые учреждения продолжают накапливать активы, например, гонконгская компания Ming Shing Group приобретет 4250 биткойнов через соглашение (сумма сделки составляет около 483 миллионов долларов), в качестве стратегического резерва после регулирования стейблкоинов. Это намекает на то, что среднесрочные и долгосрочные бычьи настроения не совсем исчезли, однако в краткосрочной перспективе истечение опционов может усилить распродажу.
Сигналы бычьего рынка появились, соотношение Put/Call для Эфира составляет всего 0,82
В отличие от Биткойна, опционы на Ethereum представляют собой совершенно иную картину. В контрактах с условным значением 9,48 миллиарда долларов соотношение Put/Call составляет всего 0,82, что ниже 1, что указывает на доминированиеcall-опционов на рынке, инвесторы более склонны ставить на рост цен. Это соответствует недавним показателям Ethereum: несмотря на откат цен на прошлой неделе, на этой неделе они уже выросли на 3% до 4,299 долларов. Максимальная точка боли находится на уровне 4,250 долларов, текущая цена немного выше этого уровня; если она останется сильной до истечения срока, это может привести к тому, что больше пут-опционов станет недействительными, освободив покупательский импульс.
Оптимизм вокруг Ethereum обусловлен его сильными фундаментальными показателями в экосистеме. Сетевые сборы выросли на 38% по сравнению с прошлой неделей, достигнув 11,2 миллиона долларов, что значительно превышает конкурентов, таких как Solana и BNB Chain. Это отражает восстановление активности в DeFi и NFT, общий заблокированный капитал (TVL) составляет 60% от всей цепочки, близко к 100 миллиардам долларов. Спотовый ETF на Ethereum также привлек 11,801 миллиарда долларов чистых притоков.
Интерес к фьючерсным контрактам на Ethereum вырос с 2.8 миллиарда долларов в апреле (когда цена ETH была ниже 1500 долларов) до более чем 10 миллиардов долларов, а годовой объем торгов превысил 4 триллиона долларов, что установило рекорд 2024 года и дополнительно подтверждает потенциал бычьего рынка. Хотя цена недавно протестировала уровень поддержки в 4070 долларов (снижение на 15.1%, что стерло 817 миллионов долларов длинных позиций с левериджем), премия по фьючерсам остается на нейтральном уровне выше 5%, а skew (наклон) опционов составляет всего 4%, что показывает отсутствие признаков паники. Выводы ETH с бирж составили 888 миллионов долларов, что указывает на тенденцию к долгосрочному накоплению.
Исторический опыт показывает, что когда соотношение Put/Call ниже 1, цена часто корректируется вверх после истечения срока. В аналогичном случае в 2023 году Эфир вырос на 12% через неделю после истечения срока, и истечение опционов может подтолкнуть Эфир к отскоку до 4,700 долларов. Однако необходимо быть осторожным с макроэкономическими рисками, такими как ожидания повышения процентной ставки ФРС или рост целевой процентной ставки Японского центрального банка, которые могут вызвать падение рисковых активов.
Колебание увеличивается, необходимо быть осторожным к множественным рискам
Объем истечения опционов в 4,8 миллиарда долларов в этот раз не является историческим максимумом, но происходит в чувствительный период для рынка: рыночная капитализация Биткойна падает, активы такие как Cardano и XRP испытывают серьезные потери. Общая рыночная капитализация криптоактивов снижается, а Биткойн ETF демонстрирует чистый отток в течение четырех дней подряд. Tether (USDT) выпустил 406 миллионов долларов и одновременно выкупил 381 миллион долларов, что указывает на тонкий баланс ликвидности. Рекомендации по стратегиям для инвесторов: в краткосрочной перспективе избегать маржинальной торговли, сосредоточиться на ключевых уровнях 114000 долларов (BTC) и 4300 долларов (ETH). В долгосрочной перспективе сильная экосистема Ethereum может способствовать достижению нового рекорда ETH/BTC в 2025 году. Позитивные факторы, такие как слушания по резервам BTC в Бразилии и интеграция Lightning в банке SoFi, также вселяют уверенность в рынок.
Данная статья предназначена исключительно для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией для кого-либо.
Присоединяйтесь к нашему сообществу для обсуждения этого события
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Более 4,8 миллиарда долларов США шифрования опций истекают завтра: колебания на рынке усиливаются, Биткойн и Ethereum показывают разные тренды
22 августа в 16:00 (по сингапурскому времени) истекают контракты опциона на криптоактивы на сумму более 4,8 миллиарда долларов, из которых условное значение опционов на Биткойн составляет 3,83 миллиарда долларов, а на Ethereum – 948 миллионов долларов. Это масштабное событие истечения опционов может вызвать резкие колебания на рынке в краткосрочной перспективе, инвесторы должны быть осторожны к риску изменения цен.
Срок действия опционов часто рассматривается как "временная бомба" на крипторынке. Перед истечением контракта трейдеры могут увеличить колебания цен через хеджирование или закрытие позиций, что приводит к тому, что цена актива стремится к "максимальной боли" (Max Pain Point). Эта точка указывает на уровень цен, при котором большинство держателей контрактов несут максимальные убытки при истечении опционов. Согласно данным, максимальная боль для Биткойна составляет 118000 долларов, а для Ethereum - 4250 долларов. Это означает, что если цена не сможет эффективно преодолеть эти уровни, часть контрактов опционов станет бесполезной, что, в свою очередь, усугубит рыночное давление со стороны продаж или появление покупок.
Медвежье настроение доминирует, коэффициент Put/Call Биткойна достигает 1.31
Контракты опционов на Биткойн занимают подавляющую часть общей суммы по истечению срока, условное значение составляет 3,83 миллиарда долларов, а соотношение Put/Call (соотношение пут-опционов к колл-опционам) равно 1,31. Это соотношение превышает 1, что указывает на то, что количество пут-опционов значительно превышает количество колл-опционов, отражая осторожное, даже пессимистичное отношение участников рынка к краткосрочной динамике Биткойна. Соотношение Put/Call является ключевым индикатором оценки рыночной эмоции, и когда оно превышает 1, это обычно подразумевает, что инвесторы больше склоняются к покупке пут-опционов для хеджирования рисков снижения, а не к ставкам на рост.
В настоящее время цена Биткойна снизилась примерно на 8% после достижения максимума в 124,5 тысячи долларов на прошлой неделе и сейчас составляет около 113,5 тысячи долларов. Это откат тесно связан с макроэкономическими факторами, включая опасения по поводу инфляции, отраженные в протоколах заседания Федеральной резервной системы в июле, а также с замедлением потребительских расходов. Аналитики считают, что уровень поддержки Биткойна может находиться около 112 тысяч долларов; если этот уровень будет пробит, цена может дополнительно протестировать отметку в 110 тысяч долларов.
Механизм воздействия истечения опционов заключается в "Гамма-хеджировании". Маркетмейкеры, продавая опционы, должны хеджировать риски через спотовый или фьючерсный рынок. Когда цена приближается к дате истечения, такое хеджирование может усилить колебания. Например, если цена Биткойна приближается к максимальной боли в 118000 долларов, держатели пут-опционов могут получить прибыль от закрытия позиций, в то время как колл-опционы сталкиваются с риском истечения. Это может привести к увеличению продаж в краткосрочной перспективе и推动ить цену вниз. Исторические данные показывают, что опционы аналогичного масштаба часто вызывают внутридневные колебания на уровне 5%-10%. В одном подобном событии в 2024 году волатильность Биткойна перед истечением и после него возросла до более чем 40%, а конечная цена снизилась почти на 7%.
Кроме того, недавние оттоки средств из биткойн-ETF усугубили давление медвежьего рынка. 20 августа чистый отток из биткойн-ETF составил 316 миллионов долларов, из которых 220 миллионов долларов пришлись на IBIT. В целом, объемы активов биткойн-ETF снизились до 199 тысяч токенов, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы фиксируют прибыль на высоких уровнях или переходят к защитным стратегиям. Тем не менее, некоторые учреждения продолжают накапливать активы, например, гонконгская компания Ming Shing Group приобретет 4250 биткойнов через соглашение (сумма сделки составляет около 483 миллионов долларов), в качестве стратегического резерва после регулирования стейблкоинов. Это намекает на то, что среднесрочные и долгосрочные бычьи настроения не совсем исчезли, однако в краткосрочной перспективе истечение опционов может усилить распродажу.
Сигналы бычьего рынка появились, соотношение Put/Call для Эфира составляет всего 0,82
В отличие от Биткойна, опционы на Ethereum представляют собой совершенно иную картину. В контрактах с условным значением 9,48 миллиарда долларов соотношение Put/Call составляет всего 0,82, что ниже 1, что указывает на доминированиеcall-опционов на рынке, инвесторы более склонны ставить на рост цен. Это соответствует недавним показателям Ethereum: несмотря на откат цен на прошлой неделе, на этой неделе они уже выросли на 3% до 4,299 долларов. Максимальная точка боли находится на уровне 4,250 долларов, текущая цена немного выше этого уровня; если она останется сильной до истечения срока, это может привести к тому, что больше пут-опционов станет недействительными, освободив покупательский импульс.
Оптимизм вокруг Ethereum обусловлен его сильными фундаментальными показателями в экосистеме. Сетевые сборы выросли на 38% по сравнению с прошлой неделей, достигнув 11,2 миллиона долларов, что значительно превышает конкурентов, таких как Solana и BNB Chain. Это отражает восстановление активности в DeFi и NFT, общий заблокированный капитал (TVL) составляет 60% от всей цепочки, близко к 100 миллиардам долларов. Спотовый ETF на Ethereum также привлек 11,801 миллиарда долларов чистых притоков.
Интерес к фьючерсным контрактам на Ethereum вырос с 2.8 миллиарда долларов в апреле (когда цена ETH была ниже 1500 долларов) до более чем 10 миллиардов долларов, а годовой объем торгов превысил 4 триллиона долларов, что установило рекорд 2024 года и дополнительно подтверждает потенциал бычьего рынка. Хотя цена недавно протестировала уровень поддержки в 4070 долларов (снижение на 15.1%, что стерло 817 миллионов долларов длинных позиций с левериджем), премия по фьючерсам остается на нейтральном уровне выше 5%, а skew (наклон) опционов составляет всего 4%, что показывает отсутствие признаков паники. Выводы ETH с бирж составили 888 миллионов долларов, что указывает на тенденцию к долгосрочному накоплению.
Исторический опыт показывает, что когда соотношение Put/Call ниже 1, цена часто корректируется вверх после истечения срока. В аналогичном случае в 2023 году Эфир вырос на 12% через неделю после истечения срока, и истечение опционов может подтолкнуть Эфир к отскоку до 4,700 долларов. Однако необходимо быть осторожным с макроэкономическими рисками, такими как ожидания повышения процентной ставки ФРС или рост целевой процентной ставки Японского центрального банка, которые могут вызвать падение рисковых активов.
Колебание увеличивается, необходимо быть осторожным к множественным рискам
Объем истечения опционов в 4,8 миллиарда долларов в этот раз не является историческим максимумом, но происходит в чувствительный период для рынка: рыночная капитализация Биткойна падает, активы такие как Cardano и XRP испытывают серьезные потери. Общая рыночная капитализация криптоактивов снижается, а Биткойн ETF демонстрирует чистый отток в течение четырех дней подряд. Tether (USDT) выпустил 406 миллионов долларов и одновременно выкупил 381 миллион долларов, что указывает на тонкий баланс ликвидности. Рекомендации по стратегиям для инвесторов: в краткосрочной перспективе избегать маржинальной торговли, сосредоточиться на ключевых уровнях 114000 долларов (BTC) и 4300 долларов (ETH). В долгосрочной перспективе сильная экосистема Ethereum может способствовать достижению нового рекорда ETH/BTC в 2025 году. Позитивные факторы, такие как слушания по резервам BTC в Бразилии и интеграция Lightning в банке SoFi, также вселяют уверенность в рынок.
Данная статья предназначена исключительно для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией для кого-либо.
Присоединяйтесь к нашему сообществу для обсуждения этого события
Официальное сообщество в Telegram:
Чат-комната: Группа по обогащению