USDC действительно безопасен?

!

В мире криптовалют, где царит бурный водоворот, стабильные монеты стали для инвесторов надежной убежищной гаванью. И USD Coin (USDC), занимающая по капитализации второе место в мире (в настоящее время капитализация составляет 618 миллиардов долларов), привлекает внимание своим статусом "образцового соответствия". Но всегда остается фундаментальный вопрос: насколько безопасен USDC? Мы ищем ответы на этот вопрос, рассматривая его основные механизмы, текущую производительность и будущие вызовы.

##Безопасность основы: прозрачные резервы и строгий регулирование и соответствие

###100% Резервный фонд + Прозрачная аудитория Основное обещание USDC - "1 USDC = 1 доллар США", состав резервных активов является первой линией обороны безопасности. В отличие от некоторых устаревших стабильных монет, резервный фонд USDC состоит из наличных и краткосрочных государственных облигаций США и придерживается двух основных принципов:

  • Ежемесячная аудиторская проверка: проводится независимая аудиторская проверка фирмой Grant Thornton каждый месяц с публичным отчетом;
  • Топовое управление организацией: активы хранятся ведущими финансовыми учреждениями, такими как BlackRock, BNY Mellon, чтобы обеспечить изоляцию и безопасность активов.

###Принять регуляторную структуру инициативно USDC эмитент Circle не только зарегистрирован в финансовой службе штата Нью-Йорк (NYDFS), но также добровольно соблюдает требования регистрации Американской комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и соответствует стандартам аудита Американского института регистрированных бухгалтеров (AICPA). В июне 2025 года Circle успешно завершил IPO, привлек средства в размере 6,24 миллиарда долларов США, оценивается примерно в 60 миллиардов долларов США. Этот шаг существенно повысил его традиционную финансовую репутацию и также послал рынку сигнал о стабильности долгосрочной деятельности.

Рисковые вызовы: не "абсолютно безопасно"

Несмотря на совершенную систему, USDC по-прежнему сталкивается с тремя видами рисков:

системический финансовый риск

  • Риск экспозиции банка: во время кризиса в банке Силиконовой долины в 2023 году USDC временно отцепился из-за депозитов в этом банке на сумму 33 миллиарда долларов, и цена колебалась на 3%. Хотя в конечном итоге произошло погашение, это выявило уязвимость его зависимости от банковской системы.
  • Срыв и давление на ликвидность: существует неопределенность в том, сможет ли неликвидное имущество (такое как государственные облигации) быть реализованным в случае массового выкупа.

Неопределенность регулирования политики

Разные страны относятся к регулированию стейблкоинов по-разному. Например, ЕС внедряет MiCA (регулирование рынка криптовалют), США продвигают законопроект о платёжных стейблкоинах, изменения в политике могут повлиять на оборот и границы соответствия USDC.

технологические угрозы безопасности

  • Уязвимость смарт-контрактов: USDC зависит от смарт-контрактов блокчейнов, таких как Ethereum, существует риск хакерских атак;
  • Риски межцепочечных мостов: для обеспечения многоцепочечного обращения (например, Solana, Base) USDC использует технологию межцепочечных мостов, которая ранее неоднократно приводила к инцидентам безопасности (например, с Poly Network).

Рыночная проверка: доверие институтов и противотекущий рост

Несмотря на риски, доверие рынка к USDC по-прежнему растет:

  • Доля институциональных средств превышает 40%: институциональные инвесторы, включая корпоративные финансовые ресурсы и хедж-фонды, контролируют почти половину оборотных USDC.
  • Объем торгов взлетел: в апреле 2025 года объем торгов достиг исторического максимума в 219 миллиардов долларов, более чем вдвое превысив уровень 2024 года;
  • Расширение сценариев соблюдения законности: платежные гиганты, такие как Visa и Stripe, поддерживают расчеты USDC, что приводит к резкому увеличению использования в области международных платежей. Битва Будущего: Революция в Оплате и Новые Риски

Circle в 2025 году запустит Circle Payments Network (CPN) в попытке заменить SWIFT и другие традиционные платежные сети USDC в качестве расчетного слоя. В случае успеха USDC повысится с "средства обмена" до "финансовой инфраструктуры", но она также столкнется с новыми вызовами:

  • Конкуренция децентрализованных стабильных монет: например, USDe (рыночная капитализация 62 миллиарда долларов) привлекает пользователей DeFi с помощью алгоритмического хеджирования.
  • Волатильность развивающихся рынков: USDC значительно растет в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии, но у этих регионов сильная волатильность национальных валют, что может увеличить риски обмена.

##Вывод

USDC установил наиболее полную систему безопасности в текущем стейблкоине за счет прозрачности, соответствия требованиям и финансового сотрудничества на высшем уровне. Тем не менее, не существует такого понятия, как «абсолютная безопасность» – она по-прежнему подвержена банковским рискам, резким изменениям в политике и технологической уязвимости. Существует три типа пользователей, которые владеют USDC:

  1. Краткосрочные трейдеры: нуждаются в устойчивой волатильности стабильной монеты в качестве промежуточного актива;
  2. Предприятия, подпадающие под требования соблюдения законодательства: международные платежи и расчеты на блокчейне должны соответствовать регулирующим требованиям;
  3. Инвесторы, диверсифицирующие риски: рекомендуется использовать часть децентрализованных стабильных монет (например, DAI), чтобы снизить риск отдельного эмитента.

Рынок стабильных монет ожидается достичь 10 триллионов долларов США в течение десяти лет. В этом волнующем новом финансовом океане USDC движется в неизвестное и широкое береговье с безопасностью в качестве паруса, но каждый пассажир все равно должен надеть свой спасательный жилет.

Автор: Команда блога *Этот контент не является предложением, призывом или рекомендацией. Перед принятием любого решения об инвестировании всегда следует обратиться за независимой профессиональной консультацией. *Обратите внимание, Gate может ограничивать или запрещать все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочтите пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка:

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • комментарий
  • Поделиться
комментарий
0/400
Нет комментариев
  • Закрепить