Что такое индекс сезона альтов?

!

В июне 2025 года рынок криптовалют стал свидетелем исторического изменения ключевого показателя: Индекс сезона альткойнов (Altcoin Season Index) 23 июня обвалился до 16, установив самый низкий уровень с 2023 года. Это значение не только далеко ниже порога «сезона альткойнов» в 75, но даже ниже границы «сезона биткойнов» в 25, что свидетельствует о том, что рынок находится в глубокой доминировании биткойна — за последние 90 дней менее 13% альткойнов показали результаты лучше, чем биткойн. И такой низкий индекс в последний раз наблюдался в октябре 2024 года.

##Что такое индекс сезона альткоинов? Этот индекс является основным термометром оценки ротации капитала на рынке, его логика работы ясна и количественна:

• Источник данных: отслеживание 90-дневной производительности 50 или 100 лучших альткоинов (исключая стейблы и обернутые токены) по сравнению с биткойном (BTC);
• Пороговое значение:
  • ≥ 75：знак «сезон альткоинов» открыт (альткоины, превышающие 75%, обгоняют BTC)
  • ≤ 25：вход в "сезон биткойнов" (BTC доминирует на рынке)
  • 25-75：нейтральная зона, предвещающая возможное приближение капиталовложений;
• Рыночное значение: Индекс ниже 25 указывает на то, что средства направляются в биткойн, что отражает стремление инвесторов к ликвидности и безопасности в условиях неопределенности.

##Почему индекс сезона подделок упал до нуля? Обвал этого индекса в июне этого года не является изолированным событием, а результатом наложения множества факторов давления:

1. Сильное давление на биткойн: биткойн достиг исторического максимума в 111,900 долларов в июне, увеличившись на 26% за месяц, что значительно повысило базовый уровень. Его доля рынка (BTC.D) сохраняется выше 50%, поглощая значительную ликвидность на рынке.
2. Альткойны в общем ослаблены: большинство основных альткойнов за последние 90 дней показали отрицательную доходность, например, токены ENA, ETHFI, STRK упали более чем на 40%. В то же время общая рыночная капитализация альткойнов сократилась на 38% по сравнению с историческим максимумом, что составило около 600 миллиардов долларов.
3. Макроэкономические и регуляторные факторы, подавляющие склонность к риску: ужесточение денежно-кредитной политики США изымает ликвидность из рынка, в сочетании с неопределенностью, связанной с реорганизацией SEC, еще больше подавляет желание инвестировать средства в высокорисковые альткойны.

##Историческая закономерность: придет ли сезон альткойнов после минимума в июне? Стоит отметить, что индекс крайне низких значений часто появляется в июне и многократно становится предвестником изменения рынка. По статистике аналитика Майкла ван де Поппе:

• Периодические низкие точки: с 2019 года каждый июнь индекс достигает низкого уровня (2019/2020/2022/2023/2024 в июне, а в 2021 в июле);
• Закономерность отскока: после появления этой низкой точки, как правило, в течение 3-6 месяцев запускается значительный рынок альткойнов. Например, после достижения дна индекса в июне 2020 года начался 20-месячный бычий рынок альткойнов.

Аналитики Atlas и OxNobler также отметили, что нынешняя рыночная структура очень похожа на ту, что была после "падения из-за коронавируса" в 2020 году и перед всплеском альткойнов в 2021 году — резкое падение, консолидация, затем прорыв. OxNobler прогнозирует, что если следовать исторической траектории, общая капитализация альткойнов может вырасти в 10 раз.

##Потенциальные сигналы разворота: какие индикаторы поддерживают приход сезона альткойнов? Несмотря на низкие индексы, on-chain и технические индикаторы накапливают позитивный импульс:

• Восстановление экосистемы Эфириума:
  • Сеть второго уровня (такие как Base) имеет пропускную способность более 500 TPS, с годовым ростом 36%, закладывая основу для проектов DeFi и GameFi;
  • Курс ETH/BTC завершил непрерывное падение на протяжении 669 дней, образовалась недельная поддержка, похожая на структуру перед началом в начале 2020 года.
• Достаточное количество "топлива" для стейблкоинов: общая рыночная капитализация стейблкоинов в мире достигла 260 миллиардов долларов США, а объем легальных стейблкоинов увеличился на 104% за год. Огромные суммы денег ждут на внебиржевом рынке и могут быстро преобразоваться в покупательскую способность альткоинов, как только настроение изменится.
• Ротация капитала уже началась: некоторые токены с малой капитализацией показали резкий рост, что свидетельствует о том, что высокорискованные капиталы начинают частично входить на рынок.

##Ключевое противоречие: Если биткойн продолжит оставаться сильным, это остановит ротацию? Биткойн по-прежнему остается самым большим переменным фактором. Если его цена продолжает колебаться на высоких уровнях, а доминирование не упадет ниже 50%, то средства могут не потечь в альткойны в больших объемах. Необходимо быть осторожными с риском "двойной вершины" — недельный RSI BTC показывает медвежье расхождение, объем торгов сокращается, что похоже на сигналы, наблюдаемые перед пиком в 2021 году.

##Стратегия инвесторов: как расположить потенциальные точки поворота? Сейчас сезон биткойна, как раз время для отбора объектов и низких позиций.

1. Сигнал о прорыве индекса: если индекс поднимется выше 50 и стабилизируется, это можно считать увеличением вероятности сезона криптовалют.
2. Обратите внимание на ведущие сектора:

• Токены в области ИИ (например, RNDR, VIRTUAL)
• Токены экосистемы Ethereum L2 (такие как ARB, STRK) в последнее время имеют высокую чувствительность к обороту средств;

3. Применение стратегии регулярных инвестиций: в периоды низкой активности индекса постепенно покупать качественные альткойны, чтобы снизить среднюю стоимость.

##Вывод Исторические данные показывают, что период доминирования биткойна часто является прелюдией к взрыву альткойнов. Несмотря на то, что текущий индекс сезона альткойнов находится на крайне низком уровне 16, принятие Ethereum L2, накопление стабильных монет и формирование дна валютной пары ETH/BTC накапливают энергию для разворота.

Рынок находится на пороге тихого вращения — когда индексы поднимаются из глубокой долины и преодолевают среднюю линию 50, возможно, это будет момент, когда прозвучит сигнал сезона альткойнов. Для инвесторов терпеливое исследование и выборочная расстановка средств в данный момент могут стать ключом к захвату следующей волны тренда.

Автор: Blog Team *Данный контент не является предложением, приглашением или рекомендацией. Вы всегда должны обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием любых инвестиционных решений. *Пожалуйста, обратите внимание, что Gate может ограничить или запретить все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочитайте пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка: