Шифрование активов: исследование моделей оценки от публичных цепей до Биткойна
Шифрование токенов стало одним из самых динамичных и перспективных сегментов в области финансовых технологий. С непрерывным притоком институциональных средств ключевым вопросом становится то, как правильно оценить шифровые проекты. Традиционные финансовые активы обладают зрелыми системами оценки, такими как модель дисконтирования денежных потоков и метод оценки по рыночной капитализации.
Шифрование проектов разнообразно, включая публичные блокчейны, токены централизованных бирж, проекты децентрализованных финансов, мем-токены и т. д. У них у всех разные характеристики, экономические модели и функции токенов. Поэтому необходимо исследовать модели оценки, подходящие для каждой категории.
Один. Оценка публичных цепей: закон Меткалфа
Суть закона Меткалфа заключается в том, что стоимость сети пропорциональна квадрату числа узлов.
V = K*N² (V - это стоимость сети, N - это количество действительных узлов, K - это константа)
Этот закон получил широкое признание в оценке стоимости интернет-компаний. Исследования показывают, что на протяжении 10-летнего статистического периода стоимость некоторых крупных социальных сетей демонстрирует характеристики закона Меткалфа.
Эфир в качестве примера, исследования показали, что его рыночная капитализация имеет логарифмическую линейную зависимость от ежедневных активных пользователей, что в основном соответствует закону Меткалфа. Конкретная формула расчета:
V = 3000 * N^1,43
Статистические данные показывают, что этот метод оценки действительно имеет определенную связь с динамикой рыночной капитализации Эфириума.
Однако закон Меткалфа имеет ограничения при применении к новым публичным блокчейнам. Для публичных блокчейнов на ранних стадиях развития, из-за небольшого числа пользователей, этот метод может быть не очень подходящим для оценки. Кроме того, этот метод не может отразить такие факторы, как ставка залога, механизм сжигания и влияние экосистемы на общую стоимость.
Два. Оценка токенов централизованных бирж: модель выкупа и уничтожения прибыли
Токены централизованных бирж аналогичны токенам акций и тесно связаны с доходами биржи, состоянием экосистемы и долей рынка. Обычно такие токены используют механизм выкупа и сжигания, некоторые также обладают механизмом сжигания комиссий в публичных блокчейнах.
При оценке необходимо учитывать общий доход платформы и механизм уничтожения токенов. Упрощенный способ расчета оценки:
В качестве примера токена известной биржи, его механизмы увеличения ценности претерпели эволюцию от выкупа прибыли до автоматического уничтожения. В настоящее время используется механизм автоматического уничтожения, основанный на цене и количестве блоков, с реализацией стратегии реального времени.
Однако на практике необходимо внимательно следить за изменениями доли рынка биржи и влиянием регуляторной политики, так как эти факторы могут значительно повлиять на оценку токена.
Три. Оценка проектов децентрализованных финансов: метод дисконтирования денежного потока токенов
Децентрализованные финансовые проекты могут использовать метод дисконтирования денежных потоков токенов для оценки. Основная логика заключается в прогнозировании будущих денежных потоков токена и вычислении текущей стоимости по определенной ставке дисконтирования.
В качестве примера возьмем одну децентрализованную торговую платформу. Предположим, что ее годовой темп роста доходов составляет 10%, ставка дисконтирования – 15%, прогнозный период – 5 лет, а постоянный темп роста – 3%. Полученная оценка будет близка к текущей рыночной капитализации.
Тем не менее, этот подход сталкивается с несколькими проблемами: токены управления обычно не напрямую отражают доходы протокола; будущие денежные потоки трудно точно предсказать; определение ставки дисконтирования сложно; механизм обратного выкупа и сжигания, используемый в некоторых проектах, может повлиять на применимость оценки.
Четыре. Оценка Биткойна: Комплексный подход с использованием различных методов
Биткойн можно оценить с разных точек зрения:
Оценка стоимости майнинга: за последние пять лет время, когда цена Биткойна была ниже стоимости майнинга на основных майнинговых устройствах, составило всего около 10%, что указывает на важную поддерживающую роль затрат на майнинг для цены.
Модель замены золота: рассматривайте Биткойн как "цифровое золото", основываясь на его доле в рыночной капитализации золота. Однако между ними существуют значительные различия в физических свойствах, рыночном восприятии и областях применения, которые требуют осторожного рассмотрения.
Резюме
Поиск подходящей модели оценки для шифрования проектов имеет решающее значение для продвижения развития отрасли и привлечения институциональных инвесторов. Особенно на этапе медвежьего рынка разумные методы оценки помогают выявить проекты с долгосрочной ценностью, как это было с качественными технологическими компаниями после краха интернет-пузыря.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
6
Поделиться
комментарий
0/400
MonkeySeeMonkeyDo
· 07-16 17:32
Все еще занимаются оценкой, анализ делают настоящие неудачники
Посмотреть ОригиналОтветить0
RooftopVIP
· 07-16 15:50
Чем больше анализируешь, тем больше теряешь деньги. Быстро действуй.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProposalDetective
· 07-13 19:39
Я понимаю эту скидку~ привлекайте людей!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoneyBurner
· 07-13 19:38
Этот склад — это азартная игра, проиграв, продолжайте увеличьте позицию и убейте.
Изучение моделей оценки криптоактивов: многомерный анализ публичных цепей, биржевых токенов и Биткойн
Шифрование активов: исследование моделей оценки от публичных цепей до Биткойна
Шифрование токенов стало одним из самых динамичных и перспективных сегментов в области финансовых технологий. С непрерывным притоком институциональных средств ключевым вопросом становится то, как правильно оценить шифровые проекты. Традиционные финансовые активы обладают зрелыми системами оценки, такими как модель дисконтирования денежных потоков и метод оценки по рыночной капитализации.
Шифрование проектов разнообразно, включая публичные блокчейны, токены централизованных бирж, проекты децентрализованных финансов, мем-токены и т. д. У них у всех разные характеристики, экономические модели и функции токенов. Поэтому необходимо исследовать модели оценки, подходящие для каждой категории.
Один. Оценка публичных цепей: закон Меткалфа
Суть закона Меткалфа заключается в том, что стоимость сети пропорциональна квадрату числа узлов.
V = K*N² (V - это стоимость сети, N - это количество действительных узлов, K - это константа)
Этот закон получил широкое признание в оценке стоимости интернет-компаний. Исследования показывают, что на протяжении 10-летнего статистического периода стоимость некоторых крупных социальных сетей демонстрирует характеристики закона Меткалфа.
Эфир в качестве примера, исследования показали, что его рыночная капитализация имеет логарифмическую линейную зависимость от ежедневных активных пользователей, что в основном соответствует закону Меткалфа. Конкретная формула расчета:
V = 3000 * N^1,43
Статистические данные показывают, что этот метод оценки действительно имеет определенную связь с динамикой рыночной капитализации Эфириума.
Однако закон Меткалфа имеет ограничения при применении к новым публичным блокчейнам. Для публичных блокчейнов на ранних стадиях развития, из-за небольшого числа пользователей, этот метод может быть не очень подходящим для оценки. Кроме того, этот метод не может отразить такие факторы, как ставка залога, механизм сжигания и влияние экосистемы на общую стоимость.
Два. Оценка токенов централизованных бирж: модель выкупа и уничтожения прибыли
Токены централизованных бирж аналогичны токенам акций и тесно связаны с доходами биржи, состоянием экосистемы и долей рынка. Обычно такие токены используют механизм выкупа и сжигания, некоторые также обладают механизмом сжигания комиссий в публичных блокчейнах.
При оценке необходимо учитывать общий доход платформы и механизм уничтожения токенов. Упрощенный способ расчета оценки:
Рост стоимости токена = KРост объема торговТемп сжигания запасов (K - постоянная)
В качестве примера токена известной биржи, его механизмы увеличения ценности претерпели эволюцию от выкупа прибыли до автоматического уничтожения. В настоящее время используется механизм автоматического уничтожения, основанный на цене и количестве блоков, с реализацией стратегии реального времени.
Однако на практике необходимо внимательно следить за изменениями доли рынка биржи и влиянием регуляторной политики, так как эти факторы могут значительно повлиять на оценку токена.
Три. Оценка проектов децентрализованных финансов: метод дисконтирования денежного потока токенов
Децентрализованные финансовые проекты могут использовать метод дисконтирования денежных потоков токенов для оценки. Основная логика заключается в прогнозировании будущих денежных потоков токена и вычислении текущей стоимости по определенной ставке дисконтирования.
В качестве примера возьмем одну децентрализованную торговую платформу. Предположим, что ее годовой темп роста доходов составляет 10%, ставка дисконтирования – 15%, прогнозный период – 5 лет, а постоянный темп роста – 3%. Полученная оценка будет близка к текущей рыночной капитализации.
Тем не менее, этот подход сталкивается с несколькими проблемами: токены управления обычно не напрямую отражают доходы протокола; будущие денежные потоки трудно точно предсказать; определение ставки дисконтирования сложно; механизм обратного выкупа и сжигания, используемый в некоторых проектах, может повлиять на применимость оценки.
Четыре. Оценка Биткойна: Комплексный подход с использованием различных методов
Биткойн можно оценить с разных точек зрения:
Резюме
Поиск подходящей модели оценки для шифрования проектов имеет решающее значение для продвижения развития отрасли и привлечения институциональных инвесторов. Особенно на этапе медвежьего рынка разумные методы оценки помогают выявить проекты с долгосрочной ценностью, как это было с качественными технологическими компаниями после краха интернет-пузыря.