Искусство спекуляции: управление позицией и контроль рисков

Суть спекуляции можно свести к двум ключевым моментам: получение прибыли в нужный момент и принятие убытков в неверный момент. Каждый трейдер когда-либо вспоминал сделки, которые казались выигрышными, и сожалел о том, что позиция была слишком легкой; так же он будет размышлять над колеблющимися сделками, задаваясь вопросом, почему продолжил увеличивать ставку на убыточной позиции.

Управление позицией является одним из самых сложных навыков в области торговли, но его развитие может привести к значительным результатам. Топ-трейдеры постоянно стремятся совершенствовать этот навык, поскольку одна ошибка в оценке может иметь тяжелые последствия. Несмотря на то, что у меня еще много недостатков в исполнении, управление позицией является одной из самых выдающихся областей в моей карьере, оно компенсирует множество ошибок, которые я допустил в других аспектах.

Задумчивый случай касается истории о "решительном увеличении ставок в условиях асимметричных возможностей", в которой главными героями являются два выдающихся управляющих фонда.

В 1992 году главный управляющий портфелем известного фонда заметил, что Банк Англии искусственно поддерживает фунт стерлингов, и был уверен, что такая поддержка не может быть поддержана в долгосрочной перспективе. Он изложил свою точку зрения своему начальнику и предложил поставить все средства фонда на короткую позицию по фунту.

Сначала начальник отнесся к этому предложению с недоверием, считая это крайне рискованной односторонней ставкой. Однако, после более глубокого изучения ситуации, он не только поддержал это решение, но и предложил удвоить инвестиции, поскольку такая возможность может появляться раз в двадцать лет.

В итоге эта сделка была выполнена с двойной Позиция и стала одной из самых известных сделок в истории финансов, с прибылью за день в 1 миллиард долларов. Это событие также сделало инвесторов, участвовавших в нем, знаменитостями.

Самая успешная сделка в моей личной практике произошла в ноябре какого-то года, когда две ведущие торговые площадки объявили о запуске новой криптовалюты. Когда я выполнял эту сделку, в моей голове постоянно всплывали упомянутые легендарные истории, и я размышлял о том, как бы поступил тот самый топовый инвестор.

Тем утром я, как обычно, проверял различные источники информации и данные рынка. На тот момент я уже открыл небольшую позицию, но она уже понесла значительные убытки, что сильно меня беспокоило.

Когда я сосредоточенно наблюдал за минутным графиком свечей в торговом программном обеспечении, внезапно появилась огромная свеча роста, и моя Позиция мгновенно вернулась к нулю. Это внезапное изменение вызвало у меня как восторг, так и замешательство. Затем я получил сообщение, подтверждающее, что эта криптовалюта будет листинговаться на одной из основных торговых платформ. После многократной проверки я осознал, что это может быть уникальная торговая возможность.

В момент публикации сообщения цена резко поднялась с 0.000012 долларов до 0.000016 долларов. Эта новость так важна, потому что с тех пор, как некоторые известные криптовалюты появились, эта торговая платформа не запускала другие аналогичные токены. Более того, у этой новой монеты ранее не было удобных каналов для покупки в США. Новый канал листинга открыл шлюзы для большого объема розничных инвестиций, и рынок вскоре это осознал.

На тот момент исторический максимум этой криптовалюты составлял 0,000017 долларов. Пробитие исторического максимума всегда было одной из моих самых любимых торговых стратегий. Я осознаю, что трейдеры, выбор которых пал на продажу на этом уровне, возможно, не полностью понимают важность этой новости.

Я решительно купил количество, в 5 раз превышающее текущую Позиция по рыночной цене, практически использовав весь инвестиционный портфель с 2-кратным кредитным плечом в лонг. Смотря на долларовую стоимость, отображаемую на торговом программном обеспечении, я почувствовал волнение. Я никогда не думал, что вложу так много в альткойны, особенно в такие новые токены, но внутри меня было необычайно спокойно, потому что я твердо верил, что это правильное решение.

Спустя примерно час после первой новости о листинге, другая крупная торговая платформа также объявила о запуске данного токена, и цена сразу же преодолела исторический максимум. Позже в тот же день новость о запуске третьей торговой платформы подняла цену до 0.0000255 долларов. Я даже не осмеливался проверить торговое приложение, так как огромные колебания прибыли и убытков могли повлиять на мое решение. Менее чем за 12 часов мой аккаунт принес почти 100% прибыли. Это был действительно безумный торговый день. Хотя мне не удалось закрыть позицию на максимуме, я все же зафиксировал значительную прибыль, которая превысила накопленную прибыль за последние несколько месяцев. Это снова подтвердило важность своевременной корректировки позиции в условиях асимметричных возможностей.

Однако, обсуждая управление позициями, игнорировать риски было бы неответственно. За каждой успешной историей, связанной с крупными централизованными ставками, стоит множество случаев, когда люди обанкротились из-за неоправданного риска. Именно поэтому правильные инвестиции так сложны: найти баланс между уверенным суждением и смелыми действиями и уважением к рынку нелегко.

Иногда вы входите в рынок с полной уверенностью, но в течение нескольких дней теряете деньги и в конце концов решаете зафиксировать убытки и выйти. Разочаровывает, что рынок, похоже, играет с вами: как только вы закрываете позицию, рынок начинает развиваться так, как вы изначально ожидали. А иногда вы решаете настоять на своем, и через неделю обнаруживаете, что ваш инвестиционный портфель потерял 50%. Нельзя отрицать, что это трудный навык для овладения.

У меня также был опыт многократных неудач с крупными позициями, но есть одна вещь, которая всегда поддерживает меня, а именно строгий риск-менеджмент. Если динамика цен не соответствует моему мнению и убытки продолжаются в течение некоторого времени, я выбираю ограничить убытки. Независимо от того, насколько я уверен в своем мнении, рынок всегда прав.

Никогда не привязывайтесь к убыточным сделкам, лучшие возможности всегда ждут впереди. Хотя всегда будут возможности и идеи, которые стоит вложить средства, если я уже потерял большую часть своего портфеля, у меня не останется достаточно средств, чтобы воспользоваться лучшими возможностями.

Избегать крупных убытков любой ценой — это самый важный принцип в любой рискованной игре. Определение "крупных убытков" варьируется от человека к человеку. В процессе создания небольшого портфеля на ранних стадиях мне приходилось принимать на себя больший риск. Я часто ставил 10-15% портфеля на сделки, в которых был очень уверен, так как это характерно для рынка, в котором я находился. Рынок криптовалют обычно страдает от недостаточной ликвидности и большой волатильности, поэтому мне приходилось смириться с большими колебаниями, чтобы подтвердить свои суждения. С увеличением размера портфеля ликвидность рынка, в который я входил, немного улучшилась, и я больше не мог принимать на себя такой большой риск. Очень важно четко понимать свою способность к риску, так как это позволяет вам ясно знать, сколько убытков вы можете вынести в каждой сделке. Я видел много талантливых трейдеров, которые покинули рынок из-за одного непоправимого крупного убытка.

Вот почему одной из моих любимых торговых стратегий является пробой. Я предпочитаю торговать рядом с вершиной, так как это стратегия с ясным риском: либо прибыль, либо быстрое срабатывание. Например, момент, который я выбрал в упомянутой ранее сделке, был, когда цена колебалась вблизи исторического максимума, но не смогла пробиться, или пробила и затем вернулась ниже исторического максимума. В обоих случаях у меня есть четкие точки выхода, поэтому разумно делать крупные позиции на этом уровне.

Оглядываясь на свою торговую карьеру до сих пор, все значительные приросты в моем портфеле происходят от возвратов "всё или ничего". Каждый год лишь несколько сделок приносят большую часть прибыли. Кроме того, это больше игра на выживание. Вы должны оставаться достаточно настороженным, чтобы выявить сделки, которые могут принести огромную прибыль, но также необходимо сохранять самодисциплину, чтобы избежать потерь всех средств на идеях, которые не имеют оснований, и избегать продолжения увеличения позиции в случае убытков.

На следующем этапе своей карьеры я планирую сосредоточиться на улучшении одной области - способности держать Позицию. Я хорошо умею делать крупные ставки, но не очень умею продолжать держать, когда у меня много нереализованной прибыли. Это может быть связано с тем, что у меня слишком развита внутреннее чувство управления рисками, но если я смогу дольше придерживаться своих суждений, а не часто совершать операции, я уверен, что добьюсь лучших результатов.