Развитие экосистемы стейблкоинов и перспективы будущего
В 2025 году в области цифровых активов произошло важное событие — финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это ознаменовало официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капиталовый рынок и открыло новые горизонты для индустрии цифровых активов. Стейблкоины, выступающие мостом между традиционными фиатными валютами и цифровыми токенами, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, стали центром внимания для капиталового рынка и финансово-технологических компаний.
На фоне бурного развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов демонстрирует взрывной рост. Как массовый приток капитала, так и постепенное совершенствование регулирующей политики подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущей глобальной платежной системе, международных расчетах и управлении активами. В этой статье будет подробно проанализировано размещение экосистемы стейблкоинов, лежащая в ее основе логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, что в целом продемонстрирует, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность роста стейблкоинов
Стейблкоин как цифровой актив, связанный с ценностью традиционных фиатных валют, в последние годы быстро набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от резких колебаний основных цифровых валют, таких как Биткойн и Эфириум, стейблкоин обеспечивает стабильность цен за счет 1:1 привязки к фиатным валютам, таким как доллар, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. С помощью технологии блокчейн стейблкоин не только повышает эффективность международных переводов и платежей, но и предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и сбор платежей от глобальных торговцев.
В условиях резких колебаний цен на рынке криптовалют стейблкоины, привязываясь к стоимости фиатной валюты, обеспечивают стабильность сумм транзакций и расчетов, значительно снижая риски торговли.
Скорость трансакций через границу высокая, а стоимость низкая
На основе технологии блокчейн стейблкоины могут обеспечивать зачисление средств по всему миру за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссий, необходимых для традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин может быть напрямую интегрирован в инновационные сценарии, такие как DeFi-кредитование, обмен активов и оплата цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифровых активов.
Эти преимущества трудно реализовать для традиционных фиатных денег, что значительно повышает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Эко-система стейблкоинов
Некоторое предприятие было основано в 2013 году, сосредоточившись на цифровых платежах и блокчейн-финансах, в сотрудничестве с другой компанией выпустило стейблкоин, привязанный к доллару. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином с привязкой 1:1 к доллару, все средства полностью хранятся в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, и ежемесячно подлежат аудиту третьей стороной, чтобы обеспечить прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, занимая второе место среди мировых стейблкоинов. Его экосистема охватывает широкий спектр, он развернут на таких блокчейнах, как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает обмены, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и кросс-цепочные переводы активов.
С помощью протокола межсетевой передачи компания обеспечила свободное обращение своих стейблкоинов между различными цепочками без проскальзываний, реализуя глобальную стратегию.
В области соблюдения норм компания строго соблюдает требования регуляторов, такие как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, став признанным «стейблкоином» среди регуляторов. Прозрачные и открытые аудиторские отчеты и система соблюдения норм делают ее стейблкоин важным краеугольным камнем экосистемы цифровых долларов. В то же время компания активно сотрудничает с несколькими мировыми платежными гигантами, продвигая применение своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов долларовых стейблкоинов
| стейблкоин | Эмитент | Общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Резервная структура | Комплаенс атрибуты |
|-------|-------|-------------------|--------|--------|
| USDT | Некоторая компания (зарегистрирована в Сальвадоре) | около 155,6 миллиардов долларов | облигации США, наличные, репо и т.д. | частичная прозрачность, была подвергнута наказанию |
| USDC | Некая компания (США) | Около 614,7 миллиардов долларов | Наличные + краткосрочные облигации США, аудит прозрачен | Полностью соответствует требованиям, сотрудничает с регуляторами |
| FDUSD | некоторая компания (Гонконг) | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | регулирование в рамках траста Гонконга |
| PYUSD | Некоторая платёжная компания + Некоторая компания | Около 9.47 миллиардов долларов США | Некоторая компания хранит, в основном облигации США | Под регулированием NYDFS |
| USDe | некоторая компания (Сингапур) | около 5,6 миллиарда долларов США | безналичные, синтетическая структура | без традиционного обеспечения |
| USD1 | команда определенного политического деятеля | около 2,2 миллиарда долларов | система хранения фиатных валют | сторонний надзор |
Логика стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, а движущие силы за этим можно свести к трем основным факторам: регуляторному вакууму, пространству для процентной разницы и международной игре. Эти факторы в совокупности делают стейблкоины не только важным классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных стандартов регулирования, что привело к возникновению «регуляторного вакуума» на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для выхода на рынок, привлекая большое количество капитала и проектов для быстрого входа; с другой стороны, это также принесло потенциальные системные риски. С началом разработки законов и норм, касающихся стейблкоинов, такими как «Регламент стейблкоинов», который вступит в силу в Гонконге в августе 2025 года, для рынка создаются институциональные нормы и гарантии. Это институциональное изменение не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению норм и его зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами, которые пользователи обменивают, инвестируя в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или используя стратегии короткой продажи фьючерсов, чтобы добиться доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским вкладам. Например, стейблкоин одной компании, благодаря залогу ETH и стратегии короткой продажи фьючерсов, достиг более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому росту масштабов стейблкоина.
3. Международные игры --- валютное господство и новые боевые поля цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый командой политического деятеля, пытается создать "план пересоздания цифрового доллара", бросая вызов существующему цифровому доллару. В то же время, Гонконг активно развивает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, борясь за позицию в азиатской финансовой технологии. Многие страны Европы и Азии, используя законодательство и пилотные проекты центральных банковских цифровых валют (CBDC), стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху. Стейблкоины становятся новой ареной соперничества стран вокруг суверенитета цифровых валют и глобальной платежной системы.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов цифровых валют, например, один известный стейблкоин широко используется на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы приложений функции стейблкоинов продолжают расширяться:
Глобальные сделки и платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и международных переводов, предоставление быстрых и недорогих способов расчетов.
DeFi кредитование и доход: стать основным кредитным активом на DeFi платформе, пользователи могут занимать стейблкоин и зарабатывать проценты, или использовать его для залога активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях сильной волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для закрепления стоимости активов.
Цифровые товары: стейблкоины широко используются в качестве средства оплаты в таких областях, как игры, NFT и создание контента.
С развитием этих разнообразных сценариев использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента цифровой валюты" к "цифровой фиатной валюте", что приводит к резкому увеличению рыночного масштаба и капитального интереса.
Прототип нового валютного порядка в мире
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента в ключевой вход для следующего поколения глобальной платежной инфраструктуры.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху".
С увеличением влияния доллара США через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и способствует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально утвердил "Проект закона о стейблкоинах" и в тот же день завершил третье чтение. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит комплексную регуляторную рамку для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет "Регламент о стейблкоинах" не как реакцию на события, а в связи с намерением занять стратегически важную позицию в "центре расчетов следующего поколения":
Глобальная система криптоплатежей уже сформировалась, стейблкоины постепенно расширяются из "инструмента расчетов" в основное средство для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соблюдающую нормы защитную стену для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "средством" между цепочечными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает лазейки", а находит новое положение, активно определяющее правила между цифровыми валютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты Гонконга, через систему CBDC для расчетов и с участием финансовых учреждений в пилотных проектах;
Гонконгский стейблкоин управляется рынком и используется в открытых цепочках, для международных платежей и трансакций, как дополнение или даже замена.
Этот двойной подход позволит Гонконгу овладеть двумя видами "права на выпуск" в цифровых финансах: одно — это официальное доверие, другое — коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре стейблкоины тихо стали техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за права расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации национальной валюты с помощью таких нормативных актов, как MiCA; а Гонконг, благодаря гибкой и перспективной регуляторной структуре, высоко открытым рыночным механизмам, выбрал независимый путь "рыночного драйва и институциональной поддержки".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для международных платежей, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет掌握 права на ценообразование, доступ и клиринг этой системы, тот и займет лидирующие позиции в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме валюты, но и глубокая борьба за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическое влияние. В дальнейшем больше городов и стран присоединятся к этой не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент Гонконг, находящийся за игровым столом, уже не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
6
Поделиться
комментарий
0/400
NFTBlackHole
· 07-20 08:12
Стейблкоин — это настоящий безопасный порт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NewPumpamentals
· 07-20 01:54
Снова пришли играть за неудачников~
Посмотреть ОригиналОтветить0
BanklessAtHeart
· 07-20 01:53
USDT котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже~
Посмотреть ОригиналОтветить0
DarkPoolWatcher
· 07-20 01:53
Снова будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityOracle
· 07-20 01:44
Слишком рано, нужно посмотреть на позицию ФРС.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBrownies
· 07-20 01:40
Слышал, что все пошли на Нью-Йоркскую фондовую биржу? бык ва
стейблкоин экосистема взрывается, вводя новый порядок глобальных Цифровые деньги
Развитие экосистемы стейблкоинов и перспективы будущего
В 2025 году в области цифровых активов произошло важное событие — финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это ознаменовало официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капиталовый рынок и открыло новые горизонты для индустрии цифровых активов. Стейблкоины, выступающие мостом между традиционными фиатными валютами и цифровыми токенами, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, стали центром внимания для капиталового рынка и финансово-технологических компаний.
На фоне бурного развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов демонстрирует взрывной рост. Как массовый приток капитала, так и постепенное совершенствование регулирующей политики подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущей глобальной платежной системе, международных расчетах и управлении активами. В этой статье будет подробно проанализировано размещение экосистемы стейблкоинов, лежащая в ее основе логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала, а также глобальные тенденции регулирования, что в целом продемонстрирует, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность роста стейблкоинов
Стейблкоин как цифровой актив, связанный с ценностью традиционных фиатных валют, в последние годы быстро набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от резких колебаний основных цифровых валют, таких как Биткойн и Эфириум, стейблкоин обеспечивает стабильность цен за счет 1:1 привязки к фиатным валютам, таким как доллар, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. С помощью технологии блокчейн стейблкоин не только повышает эффективность международных переводов и платежей, но и предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и сбор платежей от глобальных торговцев.
核心优势主要体现在三个方面：стейблкоин
Стабильные цены, эффективно избегая рисков колебаний
В условиях резких колебаний цен на рынке криптовалют стейблкоины, привязываясь к стоимости фиатной валюты, обеспечивают стабильность сумм транзакций и расчетов, значительно снижая риски торговли.
Скорость трансакций через границу высокая, а стоимость низкая
На основе технологии блокчейн стейблкоины могут обеспечивать зачисление средств по всему миру за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссий, необходимых для традиционных банковских международных переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин может быть напрямую интегрирован в инновационные сценарии, такие как DeFi-кредитование, обмен активов и оплата цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифровых активов.
Эти преимущества трудно реализовать для традиционных фиатных денег, что значительно повышает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Эко-система стейблкоинов
Некоторое предприятие было основано в 2013 году, сосредоточившись на цифровых платежах и блокчейн-финансах, в сотрудничестве с другой компанией выпустило стейблкоин, привязанный к доллару. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином с привязкой 1:1 к доллару, все средства полностью хранятся в регулируемых банках США и краткосрочных государственных облигациях, и ежемесячно подлежат аудиту третьей стороной, чтобы обеспечить прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, занимая второе место среди мировых стейблкоинов. Его экосистема охватывает широкий спектр, он развернут на таких блокчейнах, как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает обмены, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и кросс-цепочные переводы активов.
С помощью протокола межсетевой передачи компания обеспечила свободное обращение своих стейблкоинов между различными цепочками без проскальзываний, реализуя глобальную стратегию.
В области соблюдения норм компания строго соблюдает требования регуляторов, такие как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, став признанным «стейблкоином» среди регуляторов. Прозрачные и открытые аудиторские отчеты и система соблюдения норм делают ее стейблкоин важным краеугольным камнем экосистемы цифровых долларов. В то же время компания активно сотрудничает с несколькими мировыми платежными гигантами, продвигая применение своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов долларовых стейблкоинов
| стейблкоин | Эмитент | Общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Резервная структура | Комплаенс атрибуты | |-------|-------|-------------------|--------|--------| | USDT | Некоторая компания (зарегистрирована в Сальвадоре) | около 155,6 миллиардов долларов | облигации США, наличные, репо и т.д. | частичная прозрачность, была подвергнута наказанию | | USDC | Некая компания (США) | Около 614,7 миллиардов долларов | Наличные + краткосрочные облигации США, аудит прозрачен | Полностью соответствует требованиям, сотрудничает с регуляторами | | FDUSD | некоторая компания (Гонконг) | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | регулирование в рамках траста Гонконга | | PYUSD | Некоторая платёжная компания + Некоторая компания | Около 9.47 миллиардов долларов США | Некоторая компания хранит, в основном облигации США | Под регулированием NYDFS | | USDe | некоторая компания (Сингапур) | около 5,6 миллиарда долларов США | безналичные, синтетическая структура | без традиционного обеспечения | | USD1 | команда определенного политического деятеля | около 2,2 миллиарда долларов | система хранения фиатных валют | сторонний надзор |
Логика стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, а движущие силы за этим можно свести к трем основным факторам: регуляторному вакууму, пространству для процентной разницы и международной игре. Эти факторы в совокупности делают стейблкоины не только важным классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных стандартов регулирования, что привело к возникновению «регуляторного вакуума» на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для выхода на рынок, привлекая большое количество капитала и проектов для быстрого входа; с другой стороны, это также принесло потенциальные системные риски. С началом разработки законов и норм, касающихся стейблкоинов, такими как «Регламент стейблкоинов», который вступит в силу в Гонконге в августе 2025 года, для рынка создаются институциональные нормы и гарантии. Это институциональное изменение не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению норм и его зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами, которые пользователи обменивают, инвестируя в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или используя стратегии короткой продажи фьючерсов, чтобы добиться доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским вкладам. Например, стейблкоин одной компании, благодаря залогу ETH и стратегии короткой продажи фьючерсов, достиг более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только достигается высокая доходность, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому росту масштабов стейблкоина.
3. Международные игры --- валютное господство и новые боевые поля цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый командой политического деятеля, пытается создать "план пересоздания цифрового доллара", бросая вызов существующему цифровому доллару. В то же время, Гонконг активно развивает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, борясь за позицию в азиатской финансовой технологии. Многие страны Европы и Азии, используя законодательство и пилотные проекты центральных банковских цифровых валют (CBDC), стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху. Стейблкоины становятся новой ареной соперничества стран вокруг суверенитета цифровых валют и глобальной платежной системы.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов цифровых валют, например, один известный стейблкоин широко используется на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы приложений функции стейблкоинов продолжают расширяться:
Глобальные сделки и платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и международных переводов, предоставление быстрых и недорогих способов расчетов.
DeFi кредитование и доход: стать основным кредитным активом на DeFi платформе, пользователи могут занимать стейблкоин и зарабатывать проценты, или использовать его для залога активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях сильной волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для закрепления стоимости активов.
Цифровые товары: стейблкоины широко используются в качестве средства оплаты в таких областях, как игры, NFT и создание контента.
С развитием этих разнообразных сценариев использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента цифровой валюты" к "цифровой фиатной валюте", что приводит к резкому увеличению рыночного масштаба и капитального интереса.
Прототип нового валютного порядка в мире
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента в ключевой вход для следующего поколения глобальной платежной инфраструктуры.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху".
С увеличением влияния доллара США через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и способствует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально утвердил "Проект закона о стейблкоинах" и в тот же день завершил третье чтение. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит комплексную регуляторную рамку для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет "Регламент о стейблкоинах" не как реакцию на события, а в связи с намерением занять стратегически важную позицию в "центре расчетов следующего поколения":
Глобальная система криптоплатежей уже сформировалась, стейблкоины постепенно расширяются из "инструмента расчетов" в основное средство для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соблюдающую нормы защитную стену для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "средством" между цепочечными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает лазейки", а находит новое положение, активно определяющее правила между цифровыми валютами и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты Гонконга, через систему CBDC для расчетов и с участием финансовых учреждений в пилотных проектах;
Гонконгский стейблкоин управляется рынком и используется в открытых цепочках, для международных платежей и трансакций, как дополнение или даже замена.
Этот двойной подход позволит Гонконгу овладеть двумя видами "права на выпуск" в цифровых финансах: одно — это официальное доверие, другое — коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре стейблкоины тихо стали техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за права расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации национальной валюты с помощью таких нормативных актов, как MiCA; а Гонконг, благодаря гибкой и перспективной регуляторной структуре, высоко открытым рыночным механизмам, выбрал независимый путь "рыночного драйва и институциональной поддержки".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для международных платежей, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет掌握 права на ценообразование, доступ и клиринг этой системы, тот и займет лидирующие позиции в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме валюты, но и глубокая борьба за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическое влияние. В дальнейшем больше городов и стран присоединятся к этой не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент Гонконг, находящийся за игровым столом, уже не является наблюдателем.