Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл сталкивается с огромным давлением, глобальный рынок следит за развитием ситуации

Пауэлл с момента своего назначения постоянно имел расхождения с Трампом по вопросам монетарной политики. Это противоречие усугубилось в преддверии выборов 2024 года, Трамп неоднократно публично требовал от Пауэлла уйти в отставку. Однако согласно американскому законодательству, президент не имеет права уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) из-за расхождений в политике, если нет убедительных доказательств правонарушения или серьезной халатности.

В июле этого года ситуация изменилась. Команда Трампа потребовала от Конгресса расследовать Пауэлла, ссылаясь на "политические предвзятости" и "ложные показания в Конгрессе", и обвинила в серьезных нарушениях в проекте реконструкции здания Федеральной резервной системы (ФРС). Тем временем появились слухи о том, что Пауэлл рассматривает возможность отставки, что быстро привело к эскалации ситуации.

В настоящее время Пауэлл сталкивается со сложной экономической ситуацией: с одной стороны, потенциальное давление на рост цен, с другой стороны, признаки охлаждения на рынке труда. Этот двойной вызов создает огромные трудности для разработки политики Федеральной резервной системы (ФРС). Если снизить процентные ставки слишком рано, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям; если выбрать повышение ставок для стабилизации инфляции, это может вызвать волнения на рынке облигаций или финансовую панику.

Столкнувшись с давлением со стороны Трампа, Пауэлл выбрал прямой подход. Он потребовал продолжить проверку проекта обновления штаб-квартиры и через официальные каналы подробно объяснить причины роста затрат, опровергая обвинения в "роскошной отделке".

Если Пауэлл в конечном итоге уйдет в отставку, это может оказать значительное влияние на глобальные финансовые рынки. Некоторые аналитики считают, что это может привести к резкому падению индекса доллара и значительной распродаже на рынке фиксированного дохода. Доллар и облигации могут столкнуться с постоянным риск-премией, а инвесторы также могут беспокоиться о том, что валютные своп-соглашения Федеральной резервной системы (ФРС) с другими центральными банками могут быть политизированы.

Некоторые эксперты указывают на то, что вероятность досрочного ухода Пауэлла низка, но если это произойдет, это может привести к укорочению кривой доходности государственных облигаций США, так как инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС). В таком случае доллар может дальше обесцениться.

Для рискованных активов, если Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки в условиях стабильной экономики и низкой безработицы, это может временно поддержать рынок. Однако учитывая, что текущий уровень процентных ставок все еще высок, возможно, в будущем потребуется несколько раундов снижения ставок.

Уход или оставление Пауэлла на посту касается не только монетарной политики, но и независимости Федеральной резервной системы (ФРС) и баланса власти. Независимо от результата, эта игра окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.