Анализ воздействия торговых трений между Китаем и США на циклы производства и инфляцию

Макроэкономическая ситуация

Текущие торговые трения между Китаем и США могут рассматриваться как典型ная игра, в которой обе стороны не желают первыми идти на уступки, что приводит к взаимному введению тарифов и постепенно увеличивающимся экономическим потерям. Позиции примерно 80 стран по всему миру будут играть ключевую роль в противостоянии между Китаем и США, особенно в вопросах эскалации торговых трений и реорганизации цепочек поставок. Позиция мировых экономик повлияет на динамику противостояния между Китаем и США и на его окончательный результат.

Эта игра может перейти от текущего состояния застоя к более сложной ситуации. Поддержка мировых экономик определит, смогут ли Китай и США разрешить торговые трения путем компромисса или жестких мер. В конечном счете, стабильность и развитие мировой экономики могут быть глубоко затронуты этой игрой.

Влияние пошлин на циклы производства

Краткосрочное воздействие ( Q2-Q3 2025 года )

• Экспортные данные сильные: импорт и экспорт Китая, Вьетнама и США увеличились на 20%, промышленное производство Китая и Вьетнама растет.
• Потребительская электроника: поставки ПК/смартфонов во втором квартале пересмотрены вверх, но рост в 2025 году снизится до 0%-3%.
• Текстиль и обувь: цена на обувь выросла на 11,6%, а объем продаж упал на 10%-15%.
• Автомобили: Продажи Q2 достигли рекорда, но спрос во второй половине года может снизиться.
• Давление на запасы: производители накапливают запасы, чтобы избежать налогов, риск накопления запасов в Q3 велик.

Долгосрочные и среднесрочные последствия ( Q4-2026)

• Снижение спроса: цены на потребительскую электронику выросли на 10%-20%, отгрузка в 2025 году останется на уровне прошлого года; экспорт текстиля и обуви значительно снизился; продажи автомобилей упали.
• Реструктуризация цепочки поставок: китайские компании переходят на рынки глобального юга, американские компании полагаются на североамериканскую цепочку поставок, рост затрат на 8%-15%.
• Цикличное снижение: в 2026 году давление на ликвидацию запасов достигнет пика, ухудшение цикла в производственном секторе.

Влияние на рынок

• Американские акции: краткосрочный рост промышленных секторов, давление на технологические акции; в долгосрочной перспективе технологические акции могут упасть на 5%-10%.
• Криптовалюта: краткосрочная склонность к риску повышает цены, в долгосрочной перспективе может колебаться в зависимости от ликвидности.

Ключевые наблюдения

• Обратите внимание на пиковые значения PMI, ожидания цен и другие мягкие данные в Q2-Q3.
• Наблюдение за ростом экспорта/промышленного производства во II квартале, ожидается замедление после III квартала.
• Обратите внимание на затраты на таможенные пошлины и прогнозы спроса в отчетах компаний Apple, Nike, Tesla за первый квартал.
• Внимательно следите за политикой Федеральной резервной системы, если инфляция достигнет 4%-5%, возможно замедление снижения процентных ставок.

Заключение

Краткосрочные торговые трения способствуют росту экспортных данных, но риск накопления запасов увеличивается. В долгосрочной перспективе высокие тарифы будут сдерживать спрос и ускорят реконструкцию цепочек поставок, производственные издержки в США вырастут. В 2026 году производственный цикл может пойти на спад. Рекомендуется обратить внимание на PMI, корпоративные отчеты и другие индикаторы, осторожно планировать вложения в производственный сектор, возможно, стоит рассмотреть компании из Юго-Восточной Азии, которые могут извлечь выгоду из переноса цепочек поставок.