Новые достижения на рынке токенов государственных облигаций RWA: Анализ решения TProtocol V2
На текущем рынке токенов государственных облигаций RWA существуют некоторые проблемы: хотя MakerDAO предлагает высокие процентные ставки, его инвестиционная стратегия довольно сложна; Ondo, хотя и сосредоточен на государственных облигациях, сталкивается с проблемами сложной процедуры KYC, высокими барьерами для входа и недостаточной ликвидностью. Рынок остро нуждается в решении по токенам государственных облигаций, которое было бы чистым активом и удобным для обычных пользователей. TProtocol V2 возник для того, чтобы заполнить этот рыночный пробел.
TProtocol по сути является продуктом кредитования. Например, в случае поддерживаемого им пула Matrixdock этот пул позволяет использовать выпущенные Matrixdock токены государственных облигаций STBT в качестве залога для получения USDC. Пользователи, вносящие USDC, получат rUSDP, который является доходным токеном, аналогичным aUSDC от AAVE.
Одной из примечательных особенностей этого протокола является то, что LTV (Loan-to-Value) для займа STBT достигает 100,5% по отношению к (. Теоретически, в экстремальных случаях, использование может достигать 99,5%, что означает, что почти вся доходность от государственных облигаций может быть распределена между держателями rUSDP. Чтобы справиться с возможным давлением на крупные выводы средств из-за такого высокого уровня использования, протокол использует модель сделок внебиржевого рынка с заимодавцами, предоставляя Matrixdock определенное время для продажи государственных облигаций и погашения долгов. Небольшие выводы могут быть осуществлены через обычные выводы средств или путем продажи USDP на децентрализованных биржах.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую доходность по государственным облигациям])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4.webp(
Основной вклад TProtocol заключается в том, что через модель залога и кредитования для учреждений максимизируется передача доходов от токенов государственных облигаций пользователям, хранящим USDC, позволяя обычным пользователям также получать доход от государственных облигаций. Эта модель отличается от продуктов, таких как Ondo-OUSG или Matrixdoc-STBT, которые открыты только для квалифицированных инвесторов, и отличается от недавно запущенного Ondo USDY, который, хотя и имеет несколько смягченные условия, все еще требует KYC и длительный двухмесячный период формирования.
Стоит отметить, что TProtocol сосредоточен на продуктах с целевым назначением. Например, в условиях STBT четко указано, что объектом инвестиций являются краткосрочные государственные облигации и обратный выкуп государственных облигаций, а также обещается периодически публиковать отчеты о активах, сотрудничая с определенной платформой данных для предоставления доказательств резервов. Тем не менее, в целом все же необходимо сохранять определенный уровень доверия к учреждениям, управляющим базовыми государственными облигациями. Для изоляции рисков TProtocol планирует запустить независимые пулов средств для различных активов RWA.
![Анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую эффективность доходности государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(
В других аспектах дизайн TProtocol также довольно инновационен. Дизайн его治理 Токенов TPS/esTPS похож на один из торговых платформ: чем дольше срок хранения, тем выше дивиденды. Кроме того, он разработал двухуровневую структуру iUSDP/USDP, похожую на архитектуру некоторых стейкинг токенов; iUSDP является версией rUSDP с автоматическим накоплением дохода, а USDP используется для предоставления ликвидности на децентрализованных биржах и других площадках.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую доходность по государственным облигациям])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
Эта модель позволяет TProtocol повышать эффективность капитала и увеличивать доходность iUSDP, стимулируя другие протоколы, что может привести к доходности выше, чем у обычных государственных облигаций.
В настоящее время конкуренция в области RWA очень высокая, и MakerDAO занимает доминирующее положение. Однако, будучи сверхзалоговым стабильной монетой, доля активов MakerDAO, используемых для покупки государственных облигаций, ограничена. Если слишком много пользователей держат DAI для получения процентов, их доход может даже оказаться ниже, чем процентная ставка по государственным облигациям.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую доходность от государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
В общем, TProtocol передает чистую доходность токенов государственных облигаций обычным пользователям без KYC через модель заимствования активов RWA с залогом. Заимствовав некоторые идеи дизайна стейкинг-токенов, доходность TProtocol обещает превысить базовую доходность государственных облигаций, внося новую жизненную силу и возможности на рынок RWA.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, достигающий высокой отдачи от государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
TProtocol V2: Инновационное решение для преодоления болевых точек рынка токенов RWA государственных облигаций
Новые достижения на рынке токенов государственных облигаций RWA: Анализ решения TProtocol V2
На текущем рынке токенов государственных облигаций RWA существуют некоторые проблемы: хотя MakerDAO предлагает высокие процентные ставки, его инвестиционная стратегия довольно сложна; Ondo, хотя и сосредоточен на государственных облигациях, сталкивается с проблемами сложной процедуры KYC, высокими барьерами для входа и недостаточной ликвидностью. Рынок остро нуждается в решении по токенам государственных облигаций, которое было бы чистым активом и удобным для обычных пользователей. TProtocol V2 возник для того, чтобы заполнить этот рыночный пробел.
TProtocol по сути является продуктом кредитования. Например, в случае поддерживаемого им пула Matrixdock этот пул позволяет использовать выпущенные Matrixdock токены государственных облигаций STBT в качестве залога для получения USDC. Пользователи, вносящие USDC, получат rUSDP, который является доходным токеном, аналогичным aUSDC от AAVE.
Одной из примечательных особенностей этого протокола является то, что LTV (Loan-to-Value) для займа STBT достигает 100,5% по отношению к (. Теоретически, в экстремальных случаях, использование может достигать 99,5%, что означает, что почти вся доходность от государственных облигаций может быть распределена между держателями rUSDP. Чтобы справиться с возможным давлением на крупные выводы средств из-за такого высокого уровня использования, протокол использует модель сделок внебиржевого рынка с заимодавцами, предоставляя Matrixdock определенное время для продажи государственных облигаций и погашения долгов. Небольшие выводы могут быть осуществлены через обычные выводы средств или путем продажи USDP на децентрализованных биржах.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую доходность по государственным облигациям])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4.webp(
Основной вклад TProtocol заключается в том, что через модель залога и кредитования для учреждений максимизируется передача доходов от токенов государственных облигаций пользователям, хранящим USDC, позволяя обычным пользователям также получать доход от государственных облигаций. Эта модель отличается от продуктов, таких как Ondo-OUSG или Matrixdoc-STBT, которые открыты только для квалифицированных инвесторов, и отличается от недавно запущенного Ondo USDY, который, хотя и имеет несколько смягченные условия, все еще требует KYC и длительный двухмесячный период формирования.
Стоит отметить, что TProtocol сосредоточен на продуктах с целевым назначением. Например, в условиях STBT четко указано, что объектом инвестиций являются краткосрочные государственные облигации и обратный выкуп государственных облигаций, а также обещается периодически публиковать отчеты о активах, сотрудничая с определенной платформой данных для предоставления доказательств резервов. Тем не менее, в целом все же необходимо сохранять определенный уровень доверия к учреждениям, управляющим базовыми государственными облигациями. Для изоляции рисков TProtocol планирует запустить независимые пулов средств для различных активов RWA.
![Анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую эффективность доходности государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(
В других аспектах дизайн TProtocol также довольно инновационен. Дизайн его治理 Токенов TPS/esTPS похож на один из торговых платформ: чем дольше срок хранения, тем выше дивиденды. Кроме того, он разработал двухуровневую структуру iUSDP/USDP, похожую на архитектуру некоторых стейкинг токенов; iUSDP является версией rUSDP с автоматическим накоплением дохода, а USDP используется для предоставления ликвидности на децентрализованных биржах и других площадках.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую доходность по государственным облигациям])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
Эта модель позволяет TProtocol повышать эффективность капитала и увеличивать доходность iUSDP, стимулируя другие протоколы, что может привести к доходности выше, чем у обычных государственных облигаций.
В настоящее время конкуренция в области RWA очень высокая, и MakerDAO занимает доминирующее положение. Однако, будучи сверхзалоговым стабильной монетой, доля активов MakerDAO, используемых для покупки государственных облигаций, ограничена. Если слишком много пользователей держат DAI для получения процентов, их доход может даже оказаться ниже, чем процентная ставка по государственным облигациям.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, обеспечивающий высокую доходность от государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
В общем, TProtocol передает чистую доходность токенов государственных облигаций обычным пользователям без KYC через модель заимствования активов RWA с залогом. Заимствовав некоторые идеи дизайна стейкинг-токенов, доходность TProtocol обещает превысить базовую доходность государственных облигаций, внося новую жизненную силу и возможности на рынок RWA.
![Краткий анализ TProtocol: Центр ликвидности RWA, достигающий высокой отдачи от государственных облигаций])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(