Ondo Finance: новая звезда на рынке RWA

С учетом того, что крипто-рынок вступил в медвежий рынок, несостоятельность высокодоходных проектов становится все более очевидной, и общий объем заблокированных средств в области DeFi значительно сократился. На этом фоне нарастает интерес к нарративу RWA, сосредоточенному на реальных активов, особенно к таким низкорисковым и стабильным доходным активам, как американские облигации.

Ondo Finance стремительно растет как проект RWA на этом фоне. На днях фонд Ondo объявил о разблокировке токенов ONDO 18 числа, после чего одна известная торговая площадка также объявила о включении Ondo Finance (ONDO) в программу листинга. Это решение, как ожидается, принесет больше стимулов и ликвидности в экосистему Ondo Finance.

Обзор Ondo Finance

Ondo Finance — это протокол, сосредоточенный на токенизации инвестиций в реальные активы (RWA), который в январе 2023 года выпустил вторую версию токенизированного фонда государственных облигаций США. Проект нацелен на предоставление инвесторам возможностей инвестирования на уровне институциональных, вводя в мир блокчейна такие низкорисковые и стабильные доходные продукты, как государственные облигации США и фонды денежного рынка. Это не только предоставляет инвесторам на блокчейне выбор помимо стейблкоинов, но также позволяет держателям, а не эмитентам, получать большую часть доходов от основных активов.

Данные показывают, что общая рыночная капитализация сектора RWA американских облигаций увеличилась с ранних 110 миллионов долларов до 863 миллионов долларов. Рыночная капитализация Ondo в этой области составляет 125 миллионов долларов, что делает его третьим на рынке.

Продуктовая линейка Ondo Finance

Ondo запустила два продукта - $OUSG (токенизированные американские облигации) и $OMMF (токенизированный фонд денежного рынка) с помощью токенизации, что позволяет держателям стейблкоинов инвестировать в облигации и государственные облигации США. Инвесторы получат сертификаты прав на токенизированные фонды, а Ondo взимает ежегодную комиссию в размере 0,15%.

В августе 2023 года Ondo снова выпустил $USDY — стабильную монету с доходом, обеспеченную краткосрочными американскими государственными облигациями и банковскими текущими депозитами. Этот инновационный продукт предоставляет глобальным инвесторам безлицензионный инвестиционный инструмент, который позволяет одновременно сохранять долларовую стоимость и получать доход.

Чтобы решить проблемы с соблюдением нормативных требований, Ondo сотрудничает с DeFi-протоколом Flux Finance, предоставляя услуги по кредитованию с обеспечением стейблкоинов для токенизированных фондовых продуктов, требующих лицензирования, и реализует безлицензионное участие в бэкенде протокола.

стабильная монета $USDY

$USDY — это продукт доходности в долларах США, ориентированный на нерезидентов и учреждения, базирующийся на краткосрочных государственных облигациях США и текущих банковских депозитах. Инвесторы могут участвовать только после прохождения KYC, получая доход от облигаций США при сохранении доллара в качестве базовой валюты. В настоящее время общий объём заблокированных средств в $USDY достиг 65,37 миллиона долларов.

Токенизированный фонд государственных облигаций США $OUSG

$OUSG — это токенизированный фонд государственных облигаций США для глобальных институциональных пользователей, базовым активом которого является краткосрочный государственный облигационный ETF BlackRock iShares. Инвесторы могут участвовать только после прохождения KYC, текущий общий объем заблокированных средств составляет 114 миллионов долларов.

Токенизированный фонд денежного рынка $OMMF

$OMMF - это фонд денежного рынка, привязанный к доллару, с относительно низким уровнем риска. Хотя в настоящее время информации ограничено, можно предположить, что это фонд денежного рынка, соответствующий требованиям SEC, основанный на модели ребейса и прошедший токенизацию.

Flux Finance решает проблему безлицензионных инвестиций

Flux Finance — это децентрализованный кредитный протокол, разработанный командой Ondo на основе Compound V2. Благодаря сотрудничеству с Flux Finance, Ondo предоставляет возможность обеспеченного займов в USDC, USDT, DAI и FRAX для токенов, требующих разрешительных инвестиций (таких как OUSG), что позволяет любому пользователю DeFi участвовать в этом процессе без необходимости в разрешении.

По состоянию на 18 января общая заблокированная сумма Ondo составляет 179 миллионов долларов, из которых общая заблокированная сумма Flux Finance составляет 24.32 миллиона долларов, а сумма займа составляет 14.11 миллиона долларов.

История развития Ondo Finance

Финансирование

Ondo была основана в 2021 году двумя бывшими сотрудниками Goldman Sachs. Основатель Pinku Surana ранее занимал должность вице-президента технологической команды Goldman Sachs и руководил командой разработки блокчейна компании. Члены команды имеют богатый опыт работы в таких учреждениях, как Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater и MakerDAO.

В августе 2021 года Ondo завершила раунд посевного финансирования на сумму 4 миллиона долларов, в котором участвовали несколько известных инвестиционных учреждений и частных лиц.

В апреле 2022 года Ondo завершила раунд финансирования A на сумму 20 миллионов долларов, который был совместно возглавлен несколькими известными инвестиционными учреждениями.

В мае 2022 года Ondo завершила публичную продажу токенов на сумму более 10 миллионов долларов через одну из платформ.

Токеномика

Общее предложение токенов ONDO составляет 10 миллиардов штук, начальный объем обращения составляет около 14,3%. Более 85% токенов будут заблокированы и постепенно выпущены в течение следующих 5 лет. Распределение токенов включает публичные продажи для инвесторов (2%), экосистемные стимулы (52,1%), развитие протокола (33%) и частные инвестиции (12,9%).

Итоги и перспективы

Ondo Finance занимает важное место в области RWA американских облигаций благодаря своей элитной команде и поддержке ведущих капиталов. Проект акцентирует внимание на соблюдении норм и прошел множество аудитов, а его продуктовая архитектура заимствовала элементы из зрелых моделей.

Однако Ondo также сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны同行. Например, Mountain Protocol всего за 4 месяца превзошел общий объем заблокированных средств Ondo. Кроме того, такие проекты, как Centrifuge, активно развивают бизнес с реальными активами на основе американских облигаций.

В будущем Ondo необходимо рассмотреть, как расширить больше каналов и предложить более привлекательные продукты для поддержания своего конкурентного преимущества. В то же время, как использовать токены для создания рычага роста, также является ожидаемым направлением.

Помимо RWA на американских облигациях, Ondo также необходимо исследовать更多 возможностей для достижения долгосрочной устойчивости.