Стратегия Биткойн компании MicroStrategy: новая инвестиционная легенда
В истории Уолл-стрит стратегическая трансформация компании MicroStrategy в Биткойн, безусловно, является уникальной новой легендой.
Стратегия Биткойн, привлекшая внимание всего мира
В 2020 году разразился глобальный кризис ликвидности, страны приняли меры по смягчению денежно-кредитной политики, что привело к обесцениванию валюты и усилению инфляционных рисков.
В этом контексте Майкл Сейлор переоценил ценность Биткойна. Он считает, что в условиях быстрого роста денежной массы людям нужен актив-убежище, который не связан с fiat-валютой. Основываясь на этом суждении, он разработал стратегию Биткойна для компании.
В отличие от биткойн-ETF или ETP, выпущенных другими компаниями, подход MicroStrategy более агрессивен. Компания покупает биткойны за счет собственных средств, выпускаемых конвертируемых облигаций, дополнительной эмиссии акций и других способов, напрямую получая выгоду от роста цен на биткойн, одновременно принимая на себя риски падения. В отличие от этого, ETF/ETP более ориентированы на отслеживание цен.
Источники финансирования MicroStrategy и история покупок Биткойн
Майкрософт в основном собирает средства для покупки Биткойна через четыре канала:
Использование собственных средств
Первоначальные три инвестиции использовали неработающие средства компании. В августе 2020 года было вложено 250 миллионов долларов для покупки 21400 Биткойн; в сентябре было вложено 175 миллионов долларов для покупки 16796; в декабре было вложено 50 миллионов долларов для покупки 2574.
Выпуск конвертируемых предпочтительных облигаций
Для покупки большего количества Биткойн, компания начала выпускать облигации, позволяющие финансирование. Эти облигации позволяют инвесторам при определенных условиях конвертировать облигации в акции компании, с более низкой ставкой, даже нулевой, но устанавливается цена конвертации выше текущей цены акций. Инвесторы ценят защиту от убытков и потенциальную прибыль при росте цен на акции.
Выпуск приоритетных обеспеченных облигаций
Компания ранее выпустила обеспеченные облигации на сумму 489 миллионов долларов с сроком погашения в 2028 году и процентной ставкой 6,125%. Это обеспеченные облигации, которые имеют низкий риск, но только фиксированный доход. Этот выпуск облигаций был погашен досрочно.
Эмиссия акций по рыночной цене
С ростом акций компании и началом реализации стратегии, компания приняла больше способов финансирования через выпуск акций по рыночной цене. Этот способ менее рискован, не создает давления по погашению и не имеет фиксированного срока погашения. Компания подписала соглашения с несколькими агентствами, что позволяет периодически выпускать и продавать акции класса A.
Несколько ключевых вопросов о покупке Биткойн с "умным плечом" от MicroStrategy
Слишком ли высокие риски плеча?
В настоящее время риски не высоки. По состоянию на конец декабря 2024 года, общие активы компании составляют около 43,74 миллиарда долларов, обязательства - 7,27 миллиарда долларов, а соотношение долга к капиталу составляет всего 0,208, что находится на здоровом уровне.
В каких случаях конвертируемые облигации станут непосильным бременем?
Если не продолжать выпускать конвертируемые облигации, Биткойн долго будет ниже 16364 долларов, и стоимость удерживаемого Биткойна станет меньше, чем общая сумма конвертируемых облигаций. Если покупать токены только через финансирование с помощью банкоматов и неиспользуемые средства, с увеличением количества токенов эта линия цены "недостаточности средств" станет еще ниже.
Почему инвесторы обращают внимание на количество токенов на акцию?
Количество токенов на акцию будет определять чистую стоимость активов на акцию. Руководство компании считает, что, пока рыночная капитализация выше общей стоимости токенов, размывание капитала за счет покупки Биткойна может повысить количество токенов на акцию и увеличить чистую стоимость активов на акцию, что все еще выгодно для акционеров.
Почему в последнее время более агрессивно покупают?
Возможно, это связано с тем, что цена акций находится на высоком уровне. В ноябре-декабре 2024 года компания инвестировала 17.69 миллиардов долларов (, что составляет 63.8% от общего объема инвестиций ), и приобрела 192042 Биткойн (, что составляет 43.2% от общего объема покупки ). Из них 14.69 миллиардов долларов поступили от финансирования через банкоматы.
Какие еще факторы способствуют росту Биткойна?
Кроме имитации上市公司 MicroStrategy, больше национальных стратегических запасов могут стать следующим движущим фактором, но на этот раз трудно возлагать большие надежды на бычий рынок.
Заключение
Стратегия Биткойна компании MicroStrategy не только является экспериментом по преобразованию бизнеса, но и значительной инновацией в финансовой истории. Благодаря тщательной капиталовложению и пониманию ценности Биткойна, компания не только значительно увеличила свою рыночную капитализацию, но и вывела Биткойн на уровень традиционных финансов, разрушив барьеры между криптоактивами и основными финансовыми рынками. Это может быть лишь началом легенды Биткойна, но возможно, это важный шаг к новой финансовой эпохе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
OnchainHolmes
· 5ч назад
Игроки в азартные игры в конечном итоге становятся победителями
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 07-20 18:12
хмм... игра с высоким риском, но схемы кошельков проверены
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-20 18:11
Играть — это играть, а заниматься — это заниматься.
Легенда инвестиций в Биткойн от MicroStrategy: анализ стратегии с плечом и капитального управления
Стратегия Биткойн компании MicroStrategy: новая инвестиционная легенда
В истории Уолл-стрит стратегическая трансформация компании MicroStrategy в Биткойн, безусловно, является уникальной новой легендой.
Стратегия Биткойн, привлекшая внимание всего мира
В 2020 году разразился глобальный кризис ликвидности, страны приняли меры по смягчению денежно-кредитной политики, что привело к обесцениванию валюты и усилению инфляционных рисков.
В этом контексте Майкл Сейлор переоценил ценность Биткойна. Он считает, что в условиях быстрого роста денежной массы людям нужен актив-убежище, который не связан с fiat-валютой. Основываясь на этом суждении, он разработал стратегию Биткойна для компании.
В отличие от биткойн-ETF или ETP, выпущенных другими компаниями, подход MicroStrategy более агрессивен. Компания покупает биткойны за счет собственных средств, выпускаемых конвертируемых облигаций, дополнительной эмиссии акций и других способов, напрямую получая выгоду от роста цен на биткойн, одновременно принимая на себя риски падения. В отличие от этого, ETF/ETP более ориентированы на отслеживание цен.
Источники финансирования MicroStrategy и история покупок Биткойн
Майкрософт в основном собирает средства для покупки Биткойна через четыре канала:
Первоначальные три инвестиции использовали неработающие средства компании. В августе 2020 года было вложено 250 миллионов долларов для покупки 21400 Биткойн; в сентябре было вложено 175 миллионов долларов для покупки 16796; в декабре было вложено 50 миллионов долларов для покупки 2574.
Для покупки большего количества Биткойн, компания начала выпускать облигации, позволяющие финансирование. Эти облигации позволяют инвесторам при определенных условиях конвертировать облигации в акции компании, с более низкой ставкой, даже нулевой, но устанавливается цена конвертации выше текущей цены акций. Инвесторы ценят защиту от убытков и потенциальную прибыль при росте цен на акции.
Компания ранее выпустила обеспеченные облигации на сумму 489 миллионов долларов с сроком погашения в 2028 году и процентной ставкой 6,125%. Это обеспеченные облигации, которые имеют низкий риск, но только фиксированный доход. Этот выпуск облигаций был погашен досрочно.
С ростом акций компании и началом реализации стратегии, компания приняла больше способов финансирования через выпуск акций по рыночной цене. Этот способ менее рискован, не создает давления по погашению и не имеет фиксированного срока погашения. Компания подписала соглашения с несколькими агентствами, что позволяет периодически выпускать и продавать акции класса A.
Несколько ключевых вопросов о покупке Биткойн с "умным плечом" от MicroStrategy
В настоящее время риски не высоки. По состоянию на конец декабря 2024 года, общие активы компании составляют около 43,74 миллиарда долларов, обязательства - 7,27 миллиарда долларов, а соотношение долга к капиталу составляет всего 0,208, что находится на здоровом уровне.
Если не продолжать выпускать конвертируемые облигации, Биткойн долго будет ниже 16364 долларов, и стоимость удерживаемого Биткойна станет меньше, чем общая сумма конвертируемых облигаций. Если покупать токены только через финансирование с помощью банкоматов и неиспользуемые средства, с увеличением количества токенов эта линия цены "недостаточности средств" станет еще ниже.
Количество токенов на акцию будет определять чистую стоимость активов на акцию. Руководство компании считает, что, пока рыночная капитализация выше общей стоимости токенов, размывание капитала за счет покупки Биткойна может повысить количество токенов на акцию и увеличить чистую стоимость активов на акцию, что все еще выгодно для акционеров.
Возможно, это связано с тем, что цена акций находится на высоком уровне. В ноябре-декабре 2024 года компания инвестировала 17.69 миллиардов долларов (, что составляет 63.8% от общего объема инвестиций ), и приобрела 192042 Биткойн (, что составляет 43.2% от общего объема покупки ). Из них 14.69 миллиардов долларов поступили от финансирования через банкоматы.
Кроме имитации上市公司 MicroStrategy, больше национальных стратегических запасов могут стать следующим движущим фактором, но на этот раз трудно возлагать большие надежды на бычий рынок.
Заключение
Стратегия Биткойна компании MicroStrategy не только является экспериментом по преобразованию бизнеса, но и значительной инновацией в финансовой истории. Благодаря тщательной капиталовложению и пониманию ценности Биткойна, компания не только значительно увеличила свою рыночную капитализацию, но и вывела Биткойн на уровень традиционных финансов, разрушив барьеры между криптоактивами и основными финансовыми рынками. Это может быть лишь началом легенды Биткойна, но возможно, это важный шаг к новой финансовой эпохе.