Интерпретация отчета Messari о перспективах шифрования в 2025 году

Обзор

Messari выпустила отчет объемом 190 страниц, в котором рассматриваются текущие условия на рынке шифрования, анализ различных областей и рекомендованные аналитиками проекты. В отчете использованы такие аналитические методы, как экономика блокового пространства, рамки оценки экосистемы, нарративная экономика и теория инноваций Шумпетера.

Макроэкономическая среда

Экономические и регуляторные перспективы

2025 год станет ключевым годом для реформы криптополитики в США. FIT21 и законопроект о стабильных монетах обещают продвинуть глобальную регуляторную структуру в области шифрования к прозрачности и стандартизации. Однако криптополитика нового правительства остается неопределенной.

Многочисленные учреждения прогнозируют, что в 2025 году рыночная динамика будет "банановой формы": в первом квартале - новые рекорды, во втором квартале - значительная коррекция, а во второй половине года - восстановление и новые рекорды.

Направление учреждений

В 2024 году учреждения в основном сосредоточатся на заявках и операциях по спотовым ETF на биткойн/ETH, а также на продвижении бизнеса по токенизации активов на основе государственных облигаций США. Границы между финансовыми технологиями, платежами и шифрованием становятся все более размытыми.

В инвестиционной сфере учреждения применяют стратегию двойного драйва AI и DePin, объемы финансирования в этих двух областях значительно увеличились по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что в 2025 году правительство США серьезно рассмотрит возможность сотрудничества с проектами DePin.

Распределение пользователей

По оценкам, количество активных шифрование пользователей составляет от 30 до 60 миллионов. Пользователи в основном активны на платформах Phantom кошелек, стабильные монеты, Telegram мини-программы, Polymark прогнозные рынки, Base и Hyperliquid.

В 2025 году рост числа пользователей в сети может больше зависеть от продуктивности децентрализованных приложений, а не от прорыва цен на биткойн или историй о быстром обогащении на виртуальных валютах. Ожидается, что абстракция цепочки и агрегирование фронтенда получат более широкое применение в 2025 году.

Анализ отрасли

Биткойн

• Надписи/руны могут вновь привлечь внимание благодаря новым проектам и возрождению NFT
• Инженерный прогресс BitVM2 будет способствовать развитию программируемости биткойна
• Проект BTC Staking необходимо повысить уровень проникновения среди держателей биткойнов

Эфириум

• Статус ETH значительно повысился после утверждения спотового ETF
• Обновленная ценовая политика Blob в Канкуне влияет на способность L1 захватывать затраты L2
• Экосистема по-прежнему является ключевым преимуществом Эфириума

Солана

Важные вехи Solana в 2025 году включают:

• Выпуск клиента Firedancer
• Прогнозный рынок MetaDAO широко используется для управления.
• Новый крупный проект DePin реализован
• Появление приложений с AI-агентами
• ETF на спотовый SOL получил одобрение

Другие Layer 1 и инфраструктура

• Высокопроизводительные моноадные L1, такие как Monad и Sonic, вступят в конкуренцию
• Избыток предложения блок-пространства, увеличивается влияние разработчиков
• Модульная публичная цепочка переходит к глобальному протоколу межцепочечной взаимосвязи
• Появление нового поколения высокопроизводительных L2
• Avalanche готовится к значительному обновлению, сосредоточив внимание на RWA и Web3 играх
• Перспективы Cosmos неопределены, зависят от способности фонда к координации
• Технология абстракции цепочки постепенно становится продуктом

DeFi

• Развитие DEX с бессрочными контрактами привлекает большое внимание
• RWA сосредоточено на токенизации американских облигаций и выводе доходности на блокчейне
• Финансовые очки Pendle занимают ключевую экосистемную позицию
• Появились новые решения против MEV

AI x шифрование

• Проекты AI x шифрование делятся на четыре категории: децентрализованная вычислительная сеть, координационная платформа, инструменты и услуги AI, приложения.
• Платформы, такие как Bittensor, могут стать новыми инструментами для выпуска токенов AI-проектов.
• Декцентризированное обучение ИИ добилось успехов
• AI-агенты на блокчейне и дифференциация с AI-тематической монетой

ДеПин

• Подразделяется на физическую ресурсную сеть (PRN) и цифровую ресурсную сеть (DRN)
• Проекты DePin в области возобновляемых источников энергии и сбора данных вызывают интерес
• Лидерство Solana в области DePin сталкивается с вызовами

Приложение для потребителей

• Web3 игры переходят от модели "играй и зарабатывай" к модели "платные аирдропы"
• Платформа запуска токенов становится более игровой и персонализированной
• Развитие децентрализованных социальных сетей и SocialFi медленное
• Восхождение NFT-ренессанса и потребительских IP в Web3