Эпоха стейблкоинов: восхождение и вызовы процентных стейблкоинов

Криптовалютный рынок переживает тихую революцию. С учетом вызовов традиционной фиатной системе, новый тип стейблкоина — процентный стейблкоин (YBS) постепенно становится на передний план. Этот инновационный продукт не только предлагает стабильную привязку цены, но и приносит дополнительную прибыль держателям, что привлекает все большее внимание инвесторов.

Однако путь развития YBS не был гладким. В настоящее время эта область сталкивается с несколькими ключевыми вызовами:

1. Диверсификация источников дохода. В настоящее время многие проекты YBS по-прежнему чрезмерно зависят от традиционных активов, таких как облигации США, для получения дохода, что представляет собой потенциальный риск. В будущем необходимо исследовать больше моделей получения дохода, таких как стекинг на цепочке.

2. Расширение экосистемы. YBS необходимо получить более широкую поддержку со стороны DeFi-протоколов, чтобы создать гибкие комбинации, подобные "Лего". Это принесет YBS больше сценариев применения и ликвидности.

3. Реализация функции платежей. Хотя с технической точки зрения это возможно, YBS все еще сталкивается с проблемами соблюдения нормативных требований и масштабирования, чтобы стать настоящим платежным инструментом. В настоящее время USDT/USDC в области платежей больше используется как инструмент для бэк-офиса.

Глобальная финансовая нестабильность ускорила спрос на альтернативные валютные системы. Финансовый кризис 2008 года стал катализатором появления биткойна, а текущие проблемы фиатной валютной системы также могут стать катализатором для развития YBS. В частности, процентные стейблкоины, не привязанные к доллару и не полностью обеспеченные, могут получить возможности для развития в ближайшие годы.

Тем не менее, модель стейблкоинов с неполным резервом все еще находится на теоретической стадии. Влияние события с Luna-UST все еще ощущается, но под воздействием капиталоэффективности некоторые стейблкоины с частичным резервированием, вероятно, станут мейнстримом. В то же время, неамериканские стейблкоины также продолжают исследоваться. Глобальный валютный статус доллара в краткосрочной перспективе трудно подорвать, а юань не будет агрессивно интернационализирован. Замена доллара будет долгим процессом.

В этом контексте YBS, как инновационный продукт, обладающий как стабильностью, так и доходностью, демонстрирует огромный потенциал. Он может стать важным инструментом в пост-долларовую эпоху, а также послужить примером для развития нестандартных стейблкоинов.

Тем не менее, успех YBS не является легким делом. Необходимо найти баланс между доходностью и стабильностью, а также получить достаточное признание и использование со стороны пользователей. В настоящее время многие проекты YBS демонстрируют доходность, которая стала более рациональной и значительно ниже уровней, наблюдавшихся в ранний период дефицита DeFi. Это отражает то, что рынок постепенно становится более зрелым.

В будущем, сможет ли YBS действительно бросить вызов традиционным стейблкоинам, таким как USDT, ключевым моментом станет его способность получить широкое применение в таких основных сценариях, как торговля и платежи. Одних лишь высоких доходностей для привлечения спекулянтов недостаточно, YBS должен стать эквивалентом доллара, признанным большинством, чтобы достичь долгосрочного устойчивого развития.

В целом, YBS представляет собой важную инновацию в области стейблкоинов. Он отражает как потребность рынка в более эффективных и многофункциональных денежных инструментах, так и дух постоянных исследований и инноваций в криптоиндустрии. Несмотря на множество вызовов, YBS, безусловно, будет играть все более важную роль в будущем криптоэкосистемы.