Реконструкция стоимости Ethereum: разрыв экосистемы за пределами отдачи
Эфир с низкого уровня в 1385 долларов отдался до 2700 долларов, что составляет рост на 97,7%. Это отражает раздробленное состояние капитальных рынков: институциональные средства остаются осторожными на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что эта отдача докажет, что Эфир по-прежнему является местом для ценностного вложения, и обновление Pectra также предоставляет определенную поддержку этой точке зрения. С помощью всестороннего анализа данных мы можем очертить настоящую ситуацию с Эфиром, постепенно проявляющуюся экосистему, которая переживает реконструкцию ценности.
Движение капитала на рынке: ETF осторожные, контрактный энтузиазм
По состоянию на 18 мая, общий чистый актив ETH ETF в США достиг 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. В сравнении, доля ETF по биткойну составляет 5,95%, что показывает, что рынок ETF все еще предпочитает биткойн.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир в основном находились в состоянии оттока. После 21 апреля начался обратный поток, но в небольшом объеме. Чистый приток в апреле составил около 66,25 миллиона долларов, с мая по настоящее время около 30 миллионов долларов.
Согласно статистике данных платформы, в конце апреля "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) стала положительной. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL был отрицательным, что указывало на то, что в то время большинство адресов находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг максимума 0.328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или стадии восстановления.
Интересно, что количество адресов с балансом более 1 ETH снизилось после роста цены, в то время как ранее во время падения этот показатель продолжал расти. Это указывает на то, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль, когда цена превысила 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов Ethereum достигла 60%.
Несмотря на то, что до исторического максимума еще далеко, объем открытых позиций по контрактам в последнее время достиг нового рекорда. 14 мая объем достиг 32,249 миллиона долларов, что близко к историческому максимуму. Это отражает устойчивый оптимизм рынка по отношению к Ethereum.
В целом, с конца апреля Эфир начал привлекать приток средств, после чего цена значительно возросла. Однако, судя по потоку средств ETF, доля увеличения со стороны традиционных учреждений все еще остается низкой.
TVL увеличивается, низкий Gas не смог стимулировать объемы торговли
Что касается активности в сети, то количество активных адресов Ethereum колеблется от 400 000 до 600 000 в день, и этот режим продолжается более года. Однако в недавних данных наблюдается тенденция к превышению 600 000.
Изменения TVL (общая заблокированная сумма) становятся более очевидными. TVL в долларах с 22 апреля начала расти, увеличившись с примерно 45 миллиардов долларов до 64,6 миллиарда долларов. Однако с учетом значительного роста цены ETH это может не отражать реальную ситуацию. В пересчете на ETH с 9 апреля объем заложенного ETH на блокчейне значительно снизился, снизившись с максимума в 30,26 миллиона до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть средств решила зафиксировать прибыль или избежать убытков.
Что касается Gas-стоимости, 16 мая средняя цена Gas составила 3.572 Gwei, что на 21.57% меньше по сравнению с предыдущим днем, и на 51.76% меньше по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней Gas-стоимость в целом имеет тенденцию к снижению, 8 мая она кратковременно выросла до 10.61 Gwei, но в последнее время в основном удерживается ниже 8 Gwei. Это связано с EIP-7691 в обновлении Pectra, которое направлено на снижение затрат L2 путем расширения пространства blob.
Однако, крайне низкие Gas-расходы, похоже, не стимулировали рост онлайновых транзакций. Число транзакций в день не изменилось значительно.
DEX-торговля и структура активов: господство стейблов и трансформация экосистемы
Данные о стейкинге в цепочке показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира продолжал чистый отток. На одной торговой платформе за последние 6 месяцев произошло 30% оттока стейкинга. В настоящее время одна DEX по-прежнему является крупнейшим стейкером, объем стейкинга составляет 9,11 миллиона монет.
По объему торгов на DEX, основная сеть Ethereum будет значительно активна в 2025 году. Этот период активности превышает 2024 год и близок к пиковым значениям 2021-2022 годов. Данные о доходах показывают, что недавний рост активности торгов в основном связан с транзакциями со стабильными монетами. За последние 30 дней одна стабильная монета сгенерировала 568 миллионов долларов в Ethereum. По состоянию на 18 мая, Ethereum по-прежнему является крупнейшей публичной цепочкой по объему выпуска стабильных монет, занимая более 50%, общий объем выпуска составил 127,3 миллиарда долларов, что вдвое превышает TVL DeFi Ethereum.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина транзакций осуществляется с помощью стабильных монет и ETH. Доля транзакций со стабильными монетами значительно увеличилась, в то время как доля транзакций DeFi и токенов ERC-20 продолжает снижаться. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения ценности для активов на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений, похоже, ограничено.
Средний объем одной транзакции на Ethereum на цепочке, хотя и снизился, все еще составляет от нескольких тысяч до 10 000 долларов, что значительно превышает другие публичные блокчейны. Это подчеркивает статус Ethereum как платформы для крупных сделок.
В целом, недавний большой отскок цены Ethereum больше похоже на результат болей трансформации. С одной стороны, Ethereum старается оптимизировать производительность через технические обновления и улучшения, но эффект, похоже, ограничен. С другой стороны, он стал центром для крупных средств и торговых операций со стабильными монетами, и крупные игроки, похоже, довольны текущим состоянием сети.
Таким образом, однозначное определение роста и падения единственного индикатора стало затруднительным для оценки состояния развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за рамки традиционного нарратива о росте и пересмотреть ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многосетевой структуре. После шумных изменений и итераций более зрелый и "устойчивый" Ethereum может стать неизбежным направлением и окончательной формой его эволюции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
Rugman_Walking
· 10ч назад
рост и все. Кто заботится о Газ?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheShibaWhisperer
· 22ч назад
Ушёл в浪. Этот медвежий рынок - просто шутка.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektButSmiling
· 07-21 02:00
Вторая палка, бычий рост
Посмотреть ОригиналОтветить0
DecentralizedElder
· 07-21 01:55
Рост еще недостаточен!
Посмотреть ОригиналОтветить0
Anon4461
· 07-21 01:53
Наконец-то удвоилось... Быка кто сможет остановить?
Цена Ethereum выросла на 97,7%, холодные и теплые разрывы в экосистеме подчеркивают переоценку ценности.
Реконструкция стоимости Ethereum: разрыв экосистемы за пределами отдачи
Эфир с низкого уровня в 1385 долларов отдался до 2700 долларов, что составляет рост на 97,7%. Это отражает раздробленное состояние капитальных рынков: институциональные средства остаются осторожными на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что эта отдача докажет, что Эфир по-прежнему является местом для ценностного вложения, и обновление Pectra также предоставляет определенную поддержку этой точке зрения. С помощью всестороннего анализа данных мы можем очертить настоящую ситуацию с Эфиром, постепенно проявляющуюся экосистему, которая переживает реконструкцию ценности.
Движение капитала на рынке: ETF осторожные, контрактный энтузиазм
По состоянию на 18 мая, общий чистый актив ETH ETF в США достиг 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. В сравнении, доля ETF по биткойну составляет 5,95%, что показывает, что рынок ETF все еще предпочитает биткойн.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир в основном находились в состоянии оттока. После 21 апреля начался обратный поток, но в небольшом объеме. Чистый приток в апреле составил около 66,25 миллиона долларов, с мая по настоящее время около 30 миллионов долларов.
Согласно статистике данных платформы, в конце апреля "чистая нереализованная прибыль/убыток" (NUPL) стала положительной. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL был отрицательным, что указывало на то, что в то время большинство адресов находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг максимума 0.328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или стадии восстановления.
Интересно, что количество адресов с балансом более 1 ETH снизилось после роста цены, в то время как ранее во время падения этот показатель продолжал расти. Это указывает на то, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль, когда цена превысила 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов Ethereum достигла 60%.
Несмотря на то, что до исторического максимума еще далеко, объем открытых позиций по контрактам в последнее время достиг нового рекорда. 14 мая объем достиг 32,249 миллиона долларов, что близко к историческому максимуму. Это отражает устойчивый оптимизм рынка по отношению к Ethereum.
В целом, с конца апреля Эфир начал привлекать приток средств, после чего цена значительно возросла. Однако, судя по потоку средств ETF, доля увеличения со стороны традиционных учреждений все еще остается низкой.
TVL увеличивается, низкий Gas не смог стимулировать объемы торговли
Что касается активности в сети, то количество активных адресов Ethereum колеблется от 400 000 до 600 000 в день, и этот режим продолжается более года. Однако в недавних данных наблюдается тенденция к превышению 600 000.
Изменения TVL (общая заблокированная сумма) становятся более очевидными. TVL в долларах с 22 апреля начала расти, увеличившись с примерно 45 миллиардов долларов до 64,6 миллиарда долларов. Однако с учетом значительного роста цены ETH это может не отражать реальную ситуацию. В пересчете на ETH с 9 апреля объем заложенного ETH на блокчейне значительно снизился, снизившись с максимума в 30,26 миллиона до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть средств решила зафиксировать прибыль или избежать убытков.
Что касается Gas-стоимости, 16 мая средняя цена Gas составила 3.572 Gwei, что на 21.57% меньше по сравнению с предыдущим днем, и на 51.76% меньше по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней Gas-стоимость в целом имеет тенденцию к снижению, 8 мая она кратковременно выросла до 10.61 Gwei, но в последнее время в основном удерживается ниже 8 Gwei. Это связано с EIP-7691 в обновлении Pectra, которое направлено на снижение затрат L2 путем расширения пространства blob.
Однако, крайне низкие Gas-расходы, похоже, не стимулировали рост онлайновых транзакций. Число транзакций в день не изменилось значительно.
DEX-торговля и структура активов: господство стейблов и трансформация экосистемы
Данные о стейкинге в цепочке показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира продолжал чистый отток. На одной торговой платформе за последние 6 месяцев произошло 30% оттока стейкинга. В настоящее время одна DEX по-прежнему является крупнейшим стейкером, объем стейкинга составляет 9,11 миллиона монет.
По объему торгов на DEX, основная сеть Ethereum будет значительно активна в 2025 году. Этот период активности превышает 2024 год и близок к пиковым значениям 2021-2022 годов. Данные о доходах показывают, что недавний рост активности торгов в основном связан с транзакциями со стабильными монетами. За последние 30 дней одна стабильная монета сгенерировала 568 миллионов долларов в Ethereum. По состоянию на 18 мая, Ethereum по-прежнему является крупнейшей публичной цепочкой по объему выпуска стабильных монет, занимая более 50%, общий объем выпуска составил 127,3 миллиарда долларов, что вдвое превышает TVL DeFi Ethereum.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина транзакций осуществляется с помощью стабильных монет и ETH. Доля транзакций со стабильными монетами значительно увеличилась, в то время как доля транзакций DeFi и токенов ERC-20 продолжает снижаться. Это указывает на то, что Ethereum превращается в центр хранения ценности для активов на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений, похоже, ограничено.
Средний объем одной транзакции на Ethereum на цепочке, хотя и снизился, все еще составляет от нескольких тысяч до 10 000 долларов, что значительно превышает другие публичные блокчейны. Это подчеркивает статус Ethereum как платформы для крупных сделок.
В целом, недавний большой отскок цены Ethereum больше похоже на результат болей трансформации. С одной стороны, Ethereum старается оптимизировать производительность через технические обновления и улучшения, но эффект, похоже, ограничен. С другой стороны, он стал центром для крупных средств и торговых операций со стабильными монетами, и крупные игроки, похоже, довольны текущим состоянием сети.
Таким образом, однозначное определение роста и падения единственного индикатора стало затруднительным для оценки состояния развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за рамки традиционного нарратива о росте и пересмотреть ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многосетевой структуре. После шумных изменений и итераций более зрелый и "устойчивый" Ethereum может стать неизбежным направлением и окончательной формой его эволюции.