Глубина анализа RWA дорожки: двигатель роста крипторынка 2025 года
Быстрый рост децентрализованного финансирования ( DeFi ) создал финансовую экосистему, не зависящую от традиционной банковской системы. Однако рынок DeFi все еще сильно зависит от шифрования активов, недостаток которых в реальных мировых активах ( RWA ) ограничивает развитие из-за волатильности крипторынка. Появление RWA трека разрушает это ограничение, сочетая финансовые активы реального мира с блокчейн-технологиями, улучшая стабильность финансовых продуктов на цепи и обеспечивая рынок огромным приростом ликвидности. Этот трек становится ключевым мостом для институциональных инвесторов и мейнстримных финансовых учреждений для входа в криптоиндустрию, что может привести к новому циклу роста для всей блокчейн-индустрии.
Основная концепция RWA заключается в цифровизации различных активов традиционного финансового рынка (, таких как облигации, недвижимость, акции, произведения искусства, частный капитал и т.д. ) с помощью технологии блокчейн, чтобы преобразовать их в токенизированные активы, которые могут торговаться, использоваться в качестве залога или предоставляться в кредит на блокчейне. Это не только увеличивает ликвидность активов, но и снижает трения на традиционном финансовом рынке, такие как длительное время расчетов по сделкам, высокие затраты на посредничество, ограниченная ликвидность и т.д. Например, в облигационном рынке традиционная торговля облигациями включает несколько финансовых учреждений и регулирующих органов, с сложными промежуточными этапами и высокими торговыми издержками, тогда как токенизация RWA позволяет осуществлять расчеты в реальном времени на блокчейне, что значительно повышает эффективность торговли и снижает торговые издержки. В то же время прозрачность и отслеживаемость блокчейна делают управление активами RWA более прозрачным, что эффективно уменьшает мошенничество на рынке и ненадлежащие действия.
С учетом зрелости технологии блокчейн и роста спроса на рынке, сегмент RWA привлекает все большее количество институциональных участников. Один из крупнейших мировых управляющих активами, BlackRock, недавно представил токенизированный фонд BUIDL на основе блокчейна, который в основном держит стабильные активы, такие как государственные облигации США, и предлагает более эффективные способы торговли через блокчейн. Традиционные финансовые гиганты, такие как Franklin Templeton, также активно пытаются токенизировать часть своих фондовых продуктов, чтобы упростить инвесторам участие на рынке. Эти примеры показывают, что сегмент RWA уже не является лишь "шифровым нарративом", а становится основной тенденцией цифровизации глобального финансового рынка.
С технической точки зрения, развитие RWA зависит от нескольких ключевых инфраструктурных поддержек, включая базовую сеть блокчейна, смарт-контракты, оракулы, децентрализованную идентификацию и управление соблюдением правил и норм. Ethereum по-прежнему является предпочтительной сетью для токенизации RWA, многие учреждения развертывают смарт-контракты на Ethereum для управления активами RWA, в то время как решения L2 (, такие как Arbitrum и Optimism ), также становятся популярным выбором для торговли активами RWA, чтобы снизить транзакционные издержки и повысить пропускную способность. Кроме того, такие публичные блокчейны, как Solana, Avalanche и Polkadot, также исследуют сценарии применения активов RWA, стремясь занять долю рынка.
С точки зрения размера рынка, потенциал сегмента RWA огромен. Исследование Boston Consulting Group предполагает, что к 2030 году размер рынка RWA достигнет 16 триллионов долларов США, что значительно превышает текущую общую рыночную капитализацию крипторынка. В настоящее время глобальная стоимость рынка недвижимости составляет около 300 триллионов долларов США, но большая часть инвестиций в недвижимость требует значительного капитала и имеет низкую ликвидность. Если 1% активов будет токенизирован, это создаст рынок RWA в 3 триллиона долларов США. Аналогично, размер глобального рынка облигаций превышает 120 триллионов долларов США; если 1% будет вовлечен в блокчейн, это создаст новый рынок в 1,2 триллиона долларов США.
Институциональные средства стремительно поступают в сектор RWA, что свидетельствует о том, что этот сектор больше не является чистым "экспериментом в области шифрования", а становится важной составной частью глобальной финансовой системы. В 2025 году, с поддержкой правительства к шифрованию, эта тенденция продолжит развиваться. Для инвесторов сектор RWA не только предлагает новые рыночные возможности, но и может стать важным мостом между крипторынком и традиционным финансовым рынком. В ближайшие годы, с улучшением инфраструктуры, введением регуляторных рамок и дальнейшим вовлечением основных финансовых институтов, сектор RWA может стать новым двигателем роста в индустрии блокчейна и даже способствовать цифровой трансформации всего финансового рынка.
В целом, появление сектора RWA не только представляет собой зрелость технологии блокчейн и расширение областей применения, но и означает, что глобальный финансовый рынок вступает в новую стадию децентрализации и эффективности. Для участников рынка вопрос о том, как воспользоваться возможностями токенизации активов RWA, разрабатывать инфраструктуру и ключевые протоколы, станет центральной темой развития криптоиндустрии в ближайшие годы.
Текущая рыночная среда: макроэкономические факторы и катализаторы развития RWA
В условиях нарастающей неопределенности глобальной экономики, изменений в циклах ликвидности и бурного роста рынка цифровых активов, сектор RWA становится одной из самых важных точек роста в криптоиндустрии. С учетом корректировки денежно-кредитной политики ФРС, постоянного давления инфляции, волатильности долгового рынка и увеличения участия институциональных инвесторов в крипторынке, развитие RWA получает беспрецедентные возможности. В то же время недостатки традиционной финансовой системы и постоянно растущая зрелость DeFi также ускоряют переход реальных активов на блокчейн.
Глобальная макроэкономическая ситуация: изменения инфляции, процентных ставок и рыночной настроенности к риску
Глобальная макроэкономическая среда является одним из наиболее ключевых факторов, влияющих на развитие RWA. В последние годы под воздействием таких факторов, как слабое восстановление экономики после пандемии COVID-19, усугубляющиеся геополитические конфликты, проблемы с цепочками поставок и корректировка политики центральных банков, в глобальной экономике существует огромная неопределённость. В частности, изменения в инфляции и процентной политике напрямую влияют на ликвидность капитала и стратегии распределения активов инвесторов, а также косвенно способствуют развитию сектора RWA.
Прежде всего, с точки зрения инфляции, агрессивная политика повышения процентных ставок Федеральной резервной системы за последние два года оказала глубокое влияние на глобальные рынки. С 2022 года Федеральная резервная система несколько раз повышала процентные ставки, чтобы сдержать высокий уровень инфляции, что привело к ужесточению глобальной ликвидности. В условиях высоких процентных ставок риск-аппетит инвесторов снизился, традиционные финансовые рынки подверглись воздействию, что заставило капитал больше склоняться к низкорисковым и высокодоходным классам активов. Это побудило инвесторов начать обращать внимание на государственные облигации, золото, недвижимость и другие активы, а токенизация этих активов стала важной точкой роста в сегменте RWA. Например, токенизация государственных облигаций США (, таких как токен OUSG ) от Ondo Finance, стала важным инвестиционным инструментом на крипторынке благодаря высокому годовому доходу свыше (5% ), привлекая значительные объемы капитала в DeFi.
Во-вторых, с обострением глобального долгового кризиса, сектор RWA становится важным вариантом для укрытия капитала. По состоянию на 2024 год, общий долг в мире превысил 300 триллионов долларов, из которых государственный долг США составляет более 34 триллионов долларов, а бюджетный дефицит достиг исторического максимума. В этих условиях доверие инвесторов к традиционным финансовым рынкам подорвано, и они стремятся найти более прозрачную и эффективную финансовую инфраструктуру, в то время как особенности блокчейн-технологий, такие как децентрализация, отсутствие границ и низкие затраты, делают токенизацию активов RWA оптимальным решением.
Кроме того, в условиях высокой инфляции спрос на золото и сырьевые товары резко возрос, токены золота (, такие как PAXG и XAUT), также стали популярными активами на крипторынке. В целом, неопределенность в глобальной экономике увеличила спрос инвесторов на активы-убежища, а инновации в сегменте RWA позволили этим активам более удобно входить на крипторынок, что, в свою очередь, способствовало взрывному росту этого сегмента.
Ликвидная среда: Поворот политики ФРС и изменение аппетита к риску на рынке
Быстрое развитие сектора RWA невозможно без изменений в глобальной ликвидной среде. В 2022-2023 годах Федеральная резервная система США значительно повысила процентные ставки, что привело к серьезному сокращению ликвидности на глобальных рынках. Однако с 2024 года, с ослаблением инфляционного давления, ФРС вошла в завершающую стадию повышения ставок и даже может начать цикл снижения ставок, что изменяет ожидания ликвидности на рынке и оказывает значительное влияние на сектор RWA.
Во-первых, корректировка монетарной политики Федеральной резервной системы привела к увеличению спроса на стабильные доходные активы. Экосистема DeFi пережила этапы высокой волатильности и высокого риска в 2021-2022 годах, но в настоящее время инвесторы склонны к продуктам с низким риском и предсказуемой доходностью, а сектор RWA как раз предлагает это решение. Например, токенизация облигаций и токенизация частных рынков позволяют инвесторам наслаждаться более стабильными и более соответствующими требованиям моделями доходности в экосистеме DeFi, что также является одной из важных причин, почему RWA может взорваться в 2024 году.
Во-вторых, с точки зрения крипторынка, BTC в 2024 году ожидает одобрения спотового ETF, а институциональный капитал продолжает поступать, что расширяет пул средств всего крипторынка. Эти средства, помимо BTC, также нуждаются в поиске более стабильных инвестиционных активов. Активы RWA, благодаря своей глубокой связи с традиционными финансовыми рынками, становятся важным направлением для размещения институционального капитала. Например, такие гиганты управления активами, как BlackRock и Fidelity, уже начали обращать внимание на сферу RWA и выпустили соответствующие инвестиционные продукты, что дополнительно будет способствовать росту сектора RWA.
Кроме того, с падением ставок по DeFi, преимущества доходности сектора RWA становятся все более очевидными. В 2021-2022 годах доходность экосистемы DeFi обычно достигала более 10%, но в 2024 году доходность стабильных монет большинства DeFi-протоколов упала до 2%-4%, тогда как доходность американских облигаций в секторе RWA все еще остается выше 5%, что делает активы RWA новым столпом доходности DeFi, привлекая большие объемы капитала.
Тенденции регулирования политики: Процесс соблюдения в области RWA
В процессе развития криптоиндустрии проблемы регулирования всегда были в центре внимания рынка, а рост RWA-сектора обусловлен тем, что он более соответствует требованиям регуляторов по сравнению с другими секторами DeFi и может удовлетворять потребности институциональных инвесторов. Регулирующие органы разных стран постепенно принимают инновационную модель токенизации активов и исследуют, как через правовую базу поддерживать развитие экосистемы RWA.
Во-первых, SEC( Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и CFTC( Комиссия по торговле товарными фьючерсами) начали исследование в области токенизации ценных бумаг, токенизации облигаций и других направлений, и разрешили некоторым учреждениям выпускать токенизированные активы в рамках соблюдения норм. Например, Securitize получила одобрение от SEC и может выпускать токены ценных бумаг на основе блокчейна, что предоставляет хороший пример для соблюдения норм в области RWA.
Во-вторых, такие регионы, как Европа, Япония и Сингапур, придерживаются относительно открытой позиции по отношению к RWA. Например, швейцарская SIX Digital Exchange(SDX) и германская Boerse Stuttgart Digital Exchange(BSDEX) уже поддерживают торговлю токенизированными акциями, а правительство Сингапура также активно способствует развитию RWA-активов на блокчейне. Эти благоприятные меры создали прочную основу для того, чтобы институциональные инвесторы охотнее входили в сегмент RWA.
Вход учреждений и повышение зрелости экосистемы DeFi
Кроме макроэкономики и регулирования политики, приход институциональных инвесторов и зрелость экосистемы DeFi также являются важными факторами роста сектора RWA. Традиционные институты начинают обращать внимание на интеграцию DeFi и TradFi( традиционных финансов), многие ведущие компании по управлению активами, банки и хедж-фонды уже начали исследовать, как выпускать и торговать активами RWA на блокчейне. В то же время экосистема DeFi постепенно переходит от "высокой волатильности, высокого риска" к "стабильному доходу, соблюдению норм", и сектор RWA становится основным бенефициаром этой тенденции. Все больше и больше протоколов DeFi(, таких как MakerDAO, Aave, Maple Finance), глубоко интегрируются с активами RWA, что делает рост сектора RWA более устойчивым.
В заключение, взрывной рост сектора RWA является не только результатом рыночного спроса, но и продуктом совместного влияния глобальной макроэкономики, регуляторной политики, ликвидной среды и эволюции экосистемы DeFi. Под воздействием этих катализаторов сектор RWA имеет все шансы стать одним из самых важных двигателей роста крипторынка в 2024-2025 годах.
Основные категории и анализ ключевых проектов в области RWA
На фоне постоянного成熟ения крипторынка и ускоренного притока институциональных средств, восход RWA-треков стал одной из больших тенденций. Основная цель RWA-треков заключается в том, чтобы токенизировать активы из традиционных финансовых рынков, такие как облигации, недвижимость, товары, частные капитальные вложения и т.д., для их выпуска, торговли и управления с помощью блокчейна, что делает их более ликвидными, более доступными и способными интегрироваться с экосистемой DeFi. Это не только приносит традиционным активам удобство децентрализованного финансирования, но и предоставляет экосистеме DeFi более стабильные источники дохода. Применение RWA-треков разнообразно, различные типы реальных активов имеют разные формы представления на блокчейне и обычно могут быть разделены на следующие несколько крупных категорий.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
9
Поделиться
комментарий
0/400
rekt_but_resilient
· 07-23 20:14
Наконец-то появился надежный проект!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 07-23 02:18
Еще одна концепция для того, чтобы разыгрывать людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
TxFailed
· 07-22 22:29
я узнал это на собственном опыте... rwa может спасти defi от самого себя, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOdreamer
· 07-22 14:44
RWA удивительный666
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullSurvivor
· 07-21 04:04
主打一个 разыгрывайте людей как лохов разыгрывайте людей как лохов разыгрывайте людей как лохов！
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilSlayer
· 07-21 03:54
RWA пришло, учреждения, не притворяйтесь, просто идите вперед.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RuntimeError
· 07-21 03:48
Стабильность RWA абсолютно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWastingMaximalist
· 07-21 03:37
Чтобы добавить ликвидность, нужно смотреть на большие институциональные средства.
RWA-сектор задает новые тренды: основная движущая сила роста крипторынка в 2025 году
Глубина анализа RWA дорожки: двигатель роста крипторынка 2025 года
Быстрый рост децентрализованного финансирования ( DeFi ) создал финансовую экосистему, не зависящую от традиционной банковской системы. Однако рынок DeFi все еще сильно зависит от шифрования активов, недостаток которых в реальных мировых активах ( RWA ) ограничивает развитие из-за волатильности крипторынка. Появление RWA трека разрушает это ограничение, сочетая финансовые активы реального мира с блокчейн-технологиями, улучшая стабильность финансовых продуктов на цепи и обеспечивая рынок огромным приростом ликвидности. Этот трек становится ключевым мостом для институциональных инвесторов и мейнстримных финансовых учреждений для входа в криптоиндустрию, что может привести к новому циклу роста для всей блокчейн-индустрии.
Основная концепция RWA заключается в цифровизации различных активов традиционного финансового рынка (, таких как облигации, недвижимость, акции, произведения искусства, частный капитал и т.д. ) с помощью технологии блокчейн, чтобы преобразовать их в токенизированные активы, которые могут торговаться, использоваться в качестве залога или предоставляться в кредит на блокчейне. Это не только увеличивает ликвидность активов, но и снижает трения на традиционном финансовом рынке, такие как длительное время расчетов по сделкам, высокие затраты на посредничество, ограниченная ликвидность и т.д. Например, в облигационном рынке традиционная торговля облигациями включает несколько финансовых учреждений и регулирующих органов, с сложными промежуточными этапами и высокими торговыми издержками, тогда как токенизация RWA позволяет осуществлять расчеты в реальном времени на блокчейне, что значительно повышает эффективность торговли и снижает торговые издержки. В то же время прозрачность и отслеживаемость блокчейна делают управление активами RWA более прозрачным, что эффективно уменьшает мошенничество на рынке и ненадлежащие действия.
С учетом зрелости технологии блокчейн и роста спроса на рынке, сегмент RWA привлекает все большее количество институциональных участников. Один из крупнейших мировых управляющих активами, BlackRock, недавно представил токенизированный фонд BUIDL на основе блокчейна, который в основном держит стабильные активы, такие как государственные облигации США, и предлагает более эффективные способы торговли через блокчейн. Традиционные финансовые гиганты, такие как Franklin Templeton, также активно пытаются токенизировать часть своих фондовых продуктов, чтобы упростить инвесторам участие на рынке. Эти примеры показывают, что сегмент RWA уже не является лишь "шифровым нарративом", а становится основной тенденцией цифровизации глобального финансового рынка.
С технической точки зрения, развитие RWA зависит от нескольких ключевых инфраструктурных поддержек, включая базовую сеть блокчейна, смарт-контракты, оракулы, децентрализованную идентификацию и управление соблюдением правил и норм. Ethereum по-прежнему является предпочтительной сетью для токенизации RWA, многие учреждения развертывают смарт-контракты на Ethereum для управления активами RWA, в то время как решения L2 (, такие как Arbitrum и Optimism ), также становятся популярным выбором для торговли активами RWA, чтобы снизить транзакционные издержки и повысить пропускную способность. Кроме того, такие публичные блокчейны, как Solana, Avalanche и Polkadot, также исследуют сценарии применения активов RWA, стремясь занять долю рынка.
С точки зрения размера рынка, потенциал сегмента RWA огромен. Исследование Boston Consulting Group предполагает, что к 2030 году размер рынка RWA достигнет 16 триллионов долларов США, что значительно превышает текущую общую рыночную капитализацию крипторынка. В настоящее время глобальная стоимость рынка недвижимости составляет около 300 триллионов долларов США, но большая часть инвестиций в недвижимость требует значительного капитала и имеет низкую ликвидность. Если 1% активов будет токенизирован, это создаст рынок RWA в 3 триллиона долларов США. Аналогично, размер глобального рынка облигаций превышает 120 триллионов долларов США; если 1% будет вовлечен в блокчейн, это создаст новый рынок в 1,2 триллиона долларов США.
Институциональные средства стремительно поступают в сектор RWA, что свидетельствует о том, что этот сектор больше не является чистым "экспериментом в области шифрования", а становится важной составной частью глобальной финансовой системы. В 2025 году, с поддержкой правительства к шифрованию, эта тенденция продолжит развиваться. Для инвесторов сектор RWA не только предлагает новые рыночные возможности, но и может стать важным мостом между крипторынком и традиционным финансовым рынком. В ближайшие годы, с улучшением инфраструктуры, введением регуляторных рамок и дальнейшим вовлечением основных финансовых институтов, сектор RWA может стать новым двигателем роста в индустрии блокчейна и даже способствовать цифровой трансформации всего финансового рынка.
В целом, появление сектора RWA не только представляет собой зрелость технологии блокчейн и расширение областей применения, но и означает, что глобальный финансовый рынок вступает в новую стадию децентрализации и эффективности. Для участников рынка вопрос о том, как воспользоваться возможностями токенизации активов RWA, разрабатывать инфраструктуру и ключевые протоколы, станет центральной темой развития криптоиндустрии в ближайшие годы.
! Подробный исследовательский отчет RWA Track: Путь к интеграции традиционных финансов и рынка криптовалют
Текущая рыночная среда: макроэкономические факторы и катализаторы развития RWA
В условиях нарастающей неопределенности глобальной экономики, изменений в циклах ликвидности и бурного роста рынка цифровых активов, сектор RWA становится одной из самых важных точек роста в криптоиндустрии. С учетом корректировки денежно-кредитной политики ФРС, постоянного давления инфляции, волатильности долгового рынка и увеличения участия институциональных инвесторов в крипторынке, развитие RWA получает беспрецедентные возможности. В то же время недостатки традиционной финансовой системы и постоянно растущая зрелость DeFi также ускоряют переход реальных активов на блокчейн.
Глобальная макроэкономическая ситуация: изменения инфляции, процентных ставок и рыночной настроенности к риску
Глобальная макроэкономическая среда является одним из наиболее ключевых факторов, влияющих на развитие RWA. В последние годы под воздействием таких факторов, как слабое восстановление экономики после пандемии COVID-19, усугубляющиеся геополитические конфликты, проблемы с цепочками поставок и корректировка политики центральных банков, в глобальной экономике существует огромная неопределённость. В частности, изменения в инфляции и процентной политике напрямую влияют на ликвидность капитала и стратегии распределения активов инвесторов, а также косвенно способствуют развитию сектора RWA.
Прежде всего, с точки зрения инфляции, агрессивная политика повышения процентных ставок Федеральной резервной системы за последние два года оказала глубокое влияние на глобальные рынки. С 2022 года Федеральная резервная система несколько раз повышала процентные ставки, чтобы сдержать высокий уровень инфляции, что привело к ужесточению глобальной ликвидности. В условиях высоких процентных ставок риск-аппетит инвесторов снизился, традиционные финансовые рынки подверглись воздействию, что заставило капитал больше склоняться к низкорисковым и высокодоходным классам активов. Это побудило инвесторов начать обращать внимание на государственные облигации, золото, недвижимость и другие активы, а токенизация этих активов стала важной точкой роста в сегменте RWA. Например, токенизация государственных облигаций США (, таких как токен OUSG ) от Ondo Finance, стала важным инвестиционным инструментом на крипторынке благодаря высокому годовому доходу свыше (5% ), привлекая значительные объемы капитала в DeFi.
Во-вторых, с обострением глобального долгового кризиса, сектор RWA становится важным вариантом для укрытия капитала. По состоянию на 2024 год, общий долг в мире превысил 300 триллионов долларов, из которых государственный долг США составляет более 34 триллионов долларов, а бюджетный дефицит достиг исторического максимума. В этих условиях доверие инвесторов к традиционным финансовым рынкам подорвано, и они стремятся найти более прозрачную и эффективную финансовую инфраструктуру, в то время как особенности блокчейн-технологий, такие как децентрализация, отсутствие границ и низкие затраты, делают токенизацию активов RWA оптимальным решением.
Кроме того, в условиях высокой инфляции спрос на золото и сырьевые товары резко возрос, токены золота (, такие как PAXG и XAUT), также стали популярными активами на крипторынке. В целом, неопределенность в глобальной экономике увеличила спрос инвесторов на активы-убежища, а инновации в сегменте RWA позволили этим активам более удобно входить на крипторынок, что, в свою очередь, способствовало взрывному росту этого сегмента.
Ликвидная среда: Поворот политики ФРС и изменение аппетита к риску на рынке
Быстрое развитие сектора RWA невозможно без изменений в глобальной ликвидной среде. В 2022-2023 годах Федеральная резервная система США значительно повысила процентные ставки, что привело к серьезному сокращению ликвидности на глобальных рынках. Однако с 2024 года, с ослаблением инфляционного давления, ФРС вошла в завершающую стадию повышения ставок и даже может начать цикл снижения ставок, что изменяет ожидания ликвидности на рынке и оказывает значительное влияние на сектор RWA.
Во-первых, корректировка монетарной политики Федеральной резервной системы привела к увеличению спроса на стабильные доходные активы. Экосистема DeFi пережила этапы высокой волатильности и высокого риска в 2021-2022 годах, но в настоящее время инвесторы склонны к продуктам с низким риском и предсказуемой доходностью, а сектор RWA как раз предлагает это решение. Например, токенизация облигаций и токенизация частных рынков позволяют инвесторам наслаждаться более стабильными и более соответствующими требованиям моделями доходности в экосистеме DeFi, что также является одной из важных причин, почему RWA может взорваться в 2024 году.
Во-вторых, с точки зрения крипторынка, BTC в 2024 году ожидает одобрения спотового ETF, а институциональный капитал продолжает поступать, что расширяет пул средств всего крипторынка. Эти средства, помимо BTC, также нуждаются в поиске более стабильных инвестиционных активов. Активы RWA, благодаря своей глубокой связи с традиционными финансовыми рынками, становятся важным направлением для размещения институционального капитала. Например, такие гиганты управления активами, как BlackRock и Fidelity, уже начали обращать внимание на сферу RWA и выпустили соответствующие инвестиционные продукты, что дополнительно будет способствовать росту сектора RWA.
Кроме того, с падением ставок по DeFi, преимущества доходности сектора RWA становятся все более очевидными. В 2021-2022 годах доходность экосистемы DeFi обычно достигала более 10%, но в 2024 году доходность стабильных монет большинства DeFi-протоколов упала до 2%-4%, тогда как доходность американских облигаций в секторе RWA все еще остается выше 5%, что делает активы RWA новым столпом доходности DeFi, привлекая большие объемы капитала.
Тенденции регулирования политики: Процесс соблюдения в области RWA
В процессе развития криптоиндустрии проблемы регулирования всегда были в центре внимания рынка, а рост RWA-сектора обусловлен тем, что он более соответствует требованиям регуляторов по сравнению с другими секторами DeFi и может удовлетворять потребности институциональных инвесторов. Регулирующие органы разных стран постепенно принимают инновационную модель токенизации активов и исследуют, как через правовую базу поддерживать развитие экосистемы RWA.
Во-первых, SEC( Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и CFTC( Комиссия по торговле товарными фьючерсами) начали исследование в области токенизации ценных бумаг, токенизации облигаций и других направлений, и разрешили некоторым учреждениям выпускать токенизированные активы в рамках соблюдения норм. Например, Securitize получила одобрение от SEC и может выпускать токены ценных бумаг на основе блокчейна, что предоставляет хороший пример для соблюдения норм в области RWA.
Во-вторых, такие регионы, как Европа, Япония и Сингапур, придерживаются относительно открытой позиции по отношению к RWA. Например, швейцарская SIX Digital Exchange(SDX) и германская Boerse Stuttgart Digital Exchange(BSDEX) уже поддерживают торговлю токенизированными акциями, а правительство Сингапура также активно способствует развитию RWA-активов на блокчейне. Эти благоприятные меры создали прочную основу для того, чтобы институциональные инвесторы охотнее входили в сегмент RWA.
Вход учреждений и повышение зрелости экосистемы DeFi
Кроме макроэкономики и регулирования политики, приход институциональных инвесторов и зрелость экосистемы DeFi также являются важными факторами роста сектора RWA. Традиционные институты начинают обращать внимание на интеграцию DeFi и TradFi( традиционных финансов), многие ведущие компании по управлению активами, банки и хедж-фонды уже начали исследовать, как выпускать и торговать активами RWA на блокчейне. В то же время экосистема DeFi постепенно переходит от "высокой волатильности, высокого риска" к "стабильному доходу, соблюдению норм", и сектор RWA становится основным бенефициаром этой тенденции. Все больше и больше протоколов DeFi(, таких как MakerDAO, Aave, Maple Finance), глубоко интегрируются с активами RWA, что делает рост сектора RWA более устойчивым.
В заключение, взрывной рост сектора RWA является не только результатом рыночного спроса, но и продуктом совместного влияния глобальной макроэкономики, регуляторной политики, ликвидной среды и эволюции экосистемы DeFi. Под воздействием этих катализаторов сектор RWA имеет все шансы стать одним из самых важных двигателей роста крипторынка в 2024-2025 годах.
! Подробный исследовательский отчет RWA Track: Путь к интеграции традиционных финансов и рынка криптовалют
Основные категории и анализ ключевых проектов в области RWA
На фоне постоянного成熟ения крипторынка и ускоренного притока институциональных средств, восход RWA-треков стал одной из больших тенденций. Основная цель RWA-треков заключается в том, чтобы токенизировать активы из традиционных финансовых рынков, такие как облигации, недвижимость, товары, частные капитальные вложения и т.д., для их выпуска, торговли и управления с помощью блокчейна, что делает их более ликвидными, более доступными и способными интегрироваться с экосистемой DeFi. Это не только приносит традиционным активам удобство децентрализованного финансирования, но и предоставляет экосистеме DeFi более стабильные источники дохода. Применение RWA-треков разнообразно, различные типы реальных активов имеют разные формы представления на блокчейне и обычно могут быть разделены на следующие несколько крупных категорий.