Исследование экосистемы BTC и развитие BTCFi

Биткойн переживает беспрецедентные изменения. Появление протокола Ordinals и стандарта BRC-20 не только изменило способы платежей и хранения ценности, но и оказало глубокое влияние на традиционную финансовую систему. Исследования экосистемы биткойна становятся все более разнообразными, особенно в области стейкинга. Хотя BitVm все еще находится в далеком будущем, такие проекты, как Babylon и PStake, уже продвигаются, используя безопасные характеристики биткойна для реализации работы POS цепей, не меняя основной протокол биткойна.

Ставка как прорыв на уровне связующего слоя уже начала формироваться, традиционная ставка принесла заимствование безопасности. PStake сделала еще один шаг вперед, развив ликвидную ставку, позволяя BTC оставаться ликвидным во время ставки, что, похоже, предвещает приближение эры BTCFi.

Обзор BTCFi

На протяжении долгого времени биткойн не рассматривался как активный актив, и большая часть его рыночной капитализации в триллионы долларов оставалась неиспользованной. Экосистема биткойна придает гораздо большее значение "безопасности" по сравнению с другими экосистемами, поэтому любые попытки расширения BTC осуществляются с особой осторожностью.

BTCFi, то есть децентрализованное финансирование, построенное на блокчейне Биткойн, направлено на внедрение функций DeFi в экосистему Биткойн, чтобы Биткойн не только служил инструментом хранения стоимости, но и играл роль в финансовых приложениях.

Существует принципиальная разница в пользовательских группах BTC и ETH. Конечные пользователи больше внимания уделяют равным возможностям для получения прибыли, культуре децентрализации и равным правам, они менее чувствительны к Gas-расходам и склонны к освоению потенциала активов. В отличие от этого, долгосрочные игроки, глубоко работающие с инфраструктурой BTC и устойчивыми финансами, более склонны к долгосрочным и консервативным методам получения дохода, при этом первоочередное внимание уделяют безопасности и стабильности.

BTCFi может удовлетворить потребности B-клиентов, а также обычных пользователей, которые не стремятся к краткосрочной высокой прибыли, превращая биткойн из пассивного актива в актив с активным управлением.

В данный момент общая заблокированная стоимость BTCFi составляет (TVL) и составляет всего 0.09%, что довольно низкий показатель. Для сравнения, доля DeFi в экосистеме Ethereum достигает 14%, у Solana она составляет 6%, а у TON - 3%.

Проблемы, с которыми сталкивается план расширения BTC

Сообщество BIP-300

BIP-300, также известный как биткойн-движущая цепь (Drivechain), был представлен в 2017 году и построил концепцию побочной цепи под названием "Drivechain" на блокчейне биткойна. Он позволяет BTC осуществлять двусторонние бездоверительные переводы между основной сетью и этими Drivechain (2WP). С технической точки зрения практически нет проблем, так как Drivechain основан на предложении BIP и по сути является эквивалентом мягкого форка изменений в исходном коде BTC.

Однако BIP-300 быстро погрузился в повторные обсуждения и не смог продвинуться вперед. Противники считают, что это может отвлечь от определения цифрового сбережения, увеличить риск мошенничества в сети биткойн и привести к усилению контроля со стороны регулирующих органов. Кроме того, двусторонняя привязка может полностью разрушить экономические предпосылки биткойна. Некоторые даже считают, что это направлено против прибыли майнеров, поскольку совместный майнинг по сути позволяет майнерам зарабатывать "бесплатные средства" за счет уже выполненной работы.

Обсуждение в конечном итоге зашло в тупик из-за споров о ортодоксальности BTC Classic, что затруднило дальнейшее продвижение. Оглядываясь на этот процесс, кажется, что основное сообщество отстаивает идею о том, что Биткойну нужна дополнительная система, а не конкуренция путем создания новых альтернатив.

Таким образом, многие последующие инновационные идеи больше не зависят от прямого изменения BTC, а продолжают инновации на уровне приложений.

Ограничения нативных программных возможностей

Несмотря на различные направления исследований, сталкивающиеся с проблемами, они в целом имеют схожие трудности:

1. Отсутствие нативной функции смарт-контрактов: сам Bitcoin не поддерживает сложные смарт-контракты, может выполнять только базовые временные блокировки или многофакторные блокировки и т.д. BTCscript.

2. Ограниченная интероперабельность: интероперабельность между Биткойном и другими блокчейнами ограничена, большинство решений зависит от централизованных учреждений.

Эти ограничения приводят к рассеиванию ликвидности. В настоящее время в представлениях пользователей биткойн в основном используется для хранения стоимости на блокчейне, в то время как ликвидность вне цепи сосредоточена на централизованных биржах или в виде упакованного токена WBTC на ETH, что также ограничивает возможности пользователей для эффективной торговли и предоставления ликвидности в децентрализованной финансовой экосистеме.

Хотя оригинальный дизайн BTC относительно прост, две важные обновления в последние годы открыли новые возможности для BTC.

SegWit( Отдельный Свидетель )**

Активированный в августе 2017 года SegWit отделяет подписи ( и данные свидетелей ) от данных транзакции, что уменьшает размер данных транзакции, снижает комиссии за транзакции и увеличивает емкость сети биткойнов. SegWit увеличивает предельную емкость биткойнов с 1 МБ до 4 МБ.

Обновление Taproot

Как и SegWit, Taproot также является обновлением мягкой вилки, направленным на продвижение реализации развертывания смарт-контрактов и расширение случаев использования биткойна. После обновления Taproot позволяет нескольким сторонам подписывать одну транзакцию с помощью дерева Меркла, вводя новый тип скрипта "Tapscript", который поддерживает условные платежи, многостороннее согласие и другие функции.

Эти решения, основанные на нативной технологии BTC, имеют длительный срок разработки. Например, разработка RGB заняла более 4 лет, разработка Lightning велась в течение многих лет, а разработка "протокола временных меток" Babylon также заняла несколько лет. Возможно, прибыль является лучшим двигателем для рынка; если есть безопасные решения, которые могут принести выгоду большинству участников, это привлечет больше людей.

Даже для Taproot, этого обновления, которое почти так быстро достигло консенсуса в сообществе, предложенного в 2018 году, запущенного в 2020 году, потребовалось более 2 лет для его реализации.

Тем не менее, экосистема все еще недостаточно развита, и недавние горячие темы все еще сосредоточены на возможностях, связанных с BitVM, BitVM2, RGB++ и другими.

( Ограничения других режимов

Протоколы наложения铭文

Хотя популярность BRC-20 привела к увеличению трафика и внимания к экосистеме биткойнов, позже появившиеся стандарты ARC-20, Trac, SRC-20, ORC-20, Taproot Assets, Runes и другие пытаются решить проблемы BRC-20 с разных углов зрения. Однако основная проблема этих накладных протоколов заключается в децентрализации индексации, что может привести к несоответствию информации между индексаторами и риску невозможности восстановления после атаки на индексатор.

Основная проблема сети Lightning заключается в ограниченности сценариев, она может только осуществлять транзакции и не может реализовывать больше сценариев.

Другие различные протоколы масштабирования, такие как RGB, DLC и сторонние цепочки Rootstock, Stacks и т.д., все еще находятся на ранних стадиях, их эффекты масштабирования и функции смарт-контрактов относительно слабы, или безопасность в основном зависит от управления мультиподписными кошельками.

Поэтому в сообществе все больше голосов считают, что не следует просто копировать приложения Ethereum в сеть Bitcoin.

В отличие от этого, более реалистичное решение для ликвидного стейкинга на оригинальной цепи постепенно выходит на первый план. Оно не зависит от внешних смарт-контрактов или побочных цепей, а непосредственно реализует механизм стейкинга в сети Bitcoin, вводя ликвидность для получения прибыли. Эта модель умело заимствует мощную безопасность сети BTC, одновременно достигая относительно сбалансированных показателей скорости и доходности.

Недавний исследовательский отчет Binance Research упомянул четыре крупных BTCFi протокола: Babylon, Bouncebit, PSTAKE Finance и Lorenzo.

pSTAKE Finance в приложении на BTC

pSTAKE с 2021 года предоставляет услуги по ставкам и доходам на разных цепочках. В BTC pSTAKE построен на основе Babylon. Эта система не была отвергнута ядром сообщества BTC ), в то время как инскрипция однажды столкнулась с угрозой мягкого форка ###, потому что эта схема ликвидного стекинга оригинальной цепи по своей сути не перемещает BTC на другие цепочки. Она основана на механизме удаленного стекинга (Remote Staking), который позволяет ставить на цепочке биткойна, но передает эффекты безопасности BTC на другие цепочки, тем самым увеличивая ценность активов BTC.

С помощью этого двустороннего безопасного протокола обеспечивается безопасная проверка для POS-цепочки, а также предоставляются доходы для держателей BTC, участвующих в ставке.

( Традиционный стейкинг-протокол Babylon

Babylon является протоколом безопасного совместного использования BTC, состоящим из 3 основных модулей: контракта на ставку BTC, извлекаемой однократной схемы )Extractable One-time Signatures, EOTS### и протокола временных меток BTC.

Стейкинг-контракт — это набор скриптовых контрактов BTC, которые в основном используют два оператора:

• OP_CHECKSEQUENCEVERIFY: реализует относительную блокировку времени, выводы транзакций могут быть потрачены только после истечения времени
• OP_CHECKTEMPLATEVERIFY: устанавливает условия для расходуемых выходов транзакций, такие как создание обязательных условий для того, кому тратить, повторное связывание входов и т.д.

После участия пользователя есть только два пути: нормальная ставка ( с окончанием разблокировки ) и нарушение правил (, что приводит к конфискации активов ).

Механизм конфискации использует извлекаемую однократную схему подписи EOTS. Пользователи должны участвовать в процессе создания блоков в протоколе консенсуса PoS и завершить раунд подписания EOTS на Babylon.

Когда подписывающий осуществляет подпись только для одного сообщения, закрытый ключ безопасен. Но если тот же закрытый ключ используется для подписания двух разных сообщений, система Babylon сможет извлечь информацию о закрытом ключе через сравнение подписей, что позволит уничтожить активы пользователя, заложенные на BTC, (. В этот момент актив все еще заложен в контракте BTC, ). По истечении срока пользователю нужно будет сравнить скорость транзакций с Babylon, так как BTC генерирует блоки только раз в 10 минут, это с высокой вероятностью будет обнаружено, все активы будут приоритетно упакованы и уничтожены как комиссия майнерам.

Протокол временных меток BTC является хитроумным решением для избежания ситуации атаки самой длинной цепи в POS. Он публикует временные метки событий других блокчейнов на биткойне, позволяя этим событиям пользоваться временной меткой биткойна. Поскольку безопасность BTC сама по себе очень высока, временные метки также имеют правила ограничения, каждый новый блок должен быть больше, чем средняя временная метка предыдущих 6 блоков.

Эти механизмы стекинга Babylon модульные, легко переиспользуемые, поэтому они также создали возможности для совместного строительства pSTAKE.

( pSTAKE Bitcoin Liquid Staking ) Биткойн ликвидное стекинг ### введение

pSTAKE - это протокол ликвидного стекинга, механически аналогичный Babylon, который в основном работает в экосистеме PoS( доказательства доли ). Его главная особенность заключается в том, что он позволяет пользователям ставить свои криптовалютные активы, сохраняя при этом ликвидность, что аналогично sETH от Lido.

Основное различие между ликвидным стекингом и традиционным стекингом заключается в ликвидности.

В традиционном стейкинге пользователи отдают токены в протокол PoS для повышения экономической безопасности, что приводит к потере ликвидности. Это означает, что их токены заблокированы и не могут быть использованы в других местах, что также относится к текущей ситуации в Babylon, где акцент делается на безопасность.

А ликвидное стекирование решает проблему ликвидности в традиционном стекировании, позволяя стейкерам сохранять ликвидность активов и продолжать их использование в других местах.

В конкретной практике, когда пользователь вносит активы на BTC, официальные органы будут чеканить ликвидные токены стейкинга (LST) на POS цепочке для пользователя. Пользователь может свободно торговать или использовать эти LST на других DeFi платформах, а также в любое время обменивать их обратно на базовые активы.

Основными источниками дохода являются следующие моменты:

• Пользователи сначала ставят BTC на pSTAKE, затем pSTAKE ставит активы в Babylon, чтобы получить доход и распределить дивиденды между пользователями.
• При ставке BTC пользователем, pSTAKE будет распределять токен ликвидности pToken, который пользователь может использовать так же, как токен ликвидности sETH, созданный Lido.
• Когда пользователь хочет выкупить BTC, ему просто нужно выполнить операцию уничтожения pToken в приложении pSTAKE, в этот момент вознаграждения прекращаются и BTC возвращается из пула ликвидности.

BTC, ставящийся в залог pSTAKE, предоставляется через связанные услуги от таких провайдеров, как Cobo и другие MPC учреждения, что похоже на Merlin.

В конечном итоге была сформирована система из двух токенов: pTOKENs представляют собой незастрахованные активы, которые можно свободно использовать в DeFi, в то время как stkTOKENs представляют собой застрахованные активы, которые могут накапливать вознаграждения за стейкинг.

( Итог

pSTAKE имеет многолетний опыт управления активами и множество записей об аудите безопасности контрактов, сотрудничая с Babylon, предоставляет следующие преимущества:

• Дальнейшее усиление ликвидности: сотрудничество с платформой Babylon, которая сосредоточена на повышении эффективности использования активов с помощью передовых технологий блокчейн, может дополнительно оптимизировать и расширить ликвидность.
• Увеличить сбор